2011年-IMF国际货币组织全球_Remittances_in_Pakistan_Why_have_they_gone_up_and_why_Aren39t_they_coming_down__27页_1mb

总结：巴基斯坦的汇款——为何增长，为何不下降？

核心内容

本论文探讨了巴基斯坦工人汇款增长的原因，以及为何在经济低迷时期汇款仍未下降。研究指出，巴基斯坦的工人汇款在过去八年中增长超过四倍，达到2008年的70亿美元，占GDP的4.2%。尽管海湾合作委员会（GCC）国家和其他重要接收国经历了经济衰退，但巴基斯坦的汇款流入仍持续增长，成为仅次于制造业出口的第二大外汇来源。

主要观点

1. 汇款增长的主要驱动因素：

   • 工人迁移数量的增加是汇款增长的主要原因。
   • 迁移工人的技能水平提高，促进了汇款的增加和持续。
   • 农业产出和投资回报率（包括在接收国和巴基斯坦的回报）是影响汇款的重要因素。

2. 汇款与迁移趋势：

   • 汇款增长与工人迁移趋势密切相关。
   • 迁移模式发生了变化，例如从阿联酋向沙特阿拉伯的转移，部分原因是全球金融危机对这两个国家的影响不同。
   • 汇款的增加也与移民工人的储蓄和投资决策有关，尤其是在房地产和金融市场。

3. 汇款的稳定性：

   • 相较于直接投资和援助，汇款波动性较低，成为巴基斯坦外部账户的重要稳定器。
   • 汇款占巴基斯坦石油进口的近80%，显示其在经济中的重要性。

4. 技能水平与汇款：

   • 技能水平较高的移民工人更有可能在接收国获得稳定工作，从而增加汇款。
   • 尽管技能水平高的工人汇款金额略低于半技能和非技能工人，但其收入更高，因此总体汇款贡献更大。

5. 经济与金融因素：

   • 接收国和巴基斯坦的经济状况、投资回报率、汇率（名义和实际有效汇率）对汇款有显著影响。
   • 汇款行为受到移民者对投资机会和家庭经济状况的综合考量。

关键信息

• 数据来源：论文基于1997年至2008年15个国家与巴基斯坦之间的双边汇款数据，使用面板数据方法进行分析。
• 模型构建：
  • 使用了“技能指数”（SK）来衡量移民工人的技能水平。
  • 构建了“投资回报率”（IR）和“实际有效汇率”（REER）等变量，以分析其对汇款的影响。
  • 汇款被视为移民者的一项投资决策，不仅与收入有关，还与投资机会和汇率波动有关。
• 实证结果：
  • OLS回归显示，技能水平对汇款有显著影响，而投资回报率和汇率波动也有显著作用。
  • 在贝叶斯方法下，结果也显示技能水平、投资回报率和汇率是解释汇款的关键变量。
  • 农业产出作为巴基斯坦经济状况的代理变量，对汇款有显著影响。

汇款趋势与区域对比

• 主要来源国：汇款主要来自GCC国家，尤其是阿联酋和沙特阿拉伯，其中阿联酋的汇款在2006/07至2008/09年间翻倍。
• 区域比较：与巴基斯坦相比，黎巴嫩、约旦和菲律宾的汇款占GDP比例更高（分别为24%、22%和11%）。
• 技能结构变化：近年来，巴基斯坦的移民工人中技能和非技能工人比例接近，但1994–2003年间，技能工人占60%，这表明当前的移民工人总体技能水平较高。

结论

• 汇款的持续增长反映了移民数量和技能结构的变化。
• 汇款的稳定性可能部分归因于其与经济周期的正相关性，以及移民者对家庭经济状况和投资机会的考量。
• 汇款对巴基斯坦的经济具有重要支撑作用，特别是在2010年洪水后，预计将继续发挥积极作用。
• 未来汇款能否持续，取决于劳动力迁移是否继续增长，以及移民结构是否继续偏向高技能工人。

附录与参考文献

• 附录I：提供了数据来源和解释说明。
• 附录II：概述了回归变量。
• 参考文献：包括Chami et al. (2008)、Johnson and Whitelaw (1974)、Lucas and Stark (1985)等研究，为论文提供了理论和实证支持。

图表与数据

• 图1：巴基斯坦总汇款（1976–2008）。
• 图2：巴基斯坦汇款来源国（2004/05–2008/09）。
• 图3：低收入和中等收入国家汇款占GDP比例（2008）。
• 图4：巴基斯坦汇款来源国（2008/09）。
• 图5：巴基斯坦按接收国划分的劳动迁移指数（2007–2009）。
• 图6：汇款与工人迁移（1997–2008）。
• 图7：巴基斯坦按技能水平划分的劳动迁移（1981–2009）。
• 图8：汇款与工人迁移（2007–2009）。

表格数据

• 表1：汇款及其他国际收支项目的波动性（1980–2009）。
• 表2：OLS回归结果。
• 表3：贝叶斯回归结果。

汇款的其他影响因素

• 地缘政治因素：如2001年9月11日事件后，美国和其他西方国家对巴基斯坦国民银行账户的审查，促使部分汇款转移至巴基斯坦。
• 经济波动性：汇款对经济周期具有一定的响应性，但其波动性低于直接投资和援助。

总体结论

• 汇款已成为巴基斯坦经济的重要支撑，其增长趋势与移民数量、技能水平、投资回报和汇率等因素密切相关。
• 汇款的稳定性使其在经济危机期间仍保持增长，反映了其作为“补偿性收入转移”的特性。
• 长期来看，巴基斯坦是否能维持汇款增长，取决于移民趋势和技能结构的变化，以及是否能有效应对“脑力外流”的潜在负面影响。