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光大期货煤化工商品日报（2025年12月23日）总结

一、核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的煤化工商品日报，主要对尿素、纯碱和玻璃三种商品的期货价格走势、现货市场动态、基本面分析及市场展望进行总结。报告指出，当前市场整体处于震荡状态，缺乏明确的方向性驱动，需关注后续政策、供需变化及市场情绪等因素。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格走势：周一尿素期货价格宽幅震荡，主力05合约收盘价1698元/吨，日环比持平。
• 现货市场：部分主流地区价格上调20元/吨，山东和江苏地区现货价格分别上涨至1730元/吨和1720元/吨，河南地区价格持平。
• 基本面分析：
  • 供应方面：行业日产量19.23万吨，较上一工日增加0.5万吨，开工率79.52%，较去年同期回升3.35个百分点。
  • 需求方面：需求情绪在价格上涨后接受度下降，现货成交氛围有所转弱，主流地区产销率回落至10%~50%。
  • 市场影响：印度招标利好基本消化，后续需关注印标结果及出口政策变化。
• 市场展望：短期内尿素期货价格仍将延续宽幅震荡趋势，后续关注环保动态、印标及出口政策、现货成交氛围及商品市场整体情绪。

2. 纯碱

• 价格走势：周一纯碱期货价格偏弱震荡，主力05合约收盘价1169元/吨，跌幅0.76%。
• 现货市场：现货价格多数稳定，贸易商环节报价小幅回落，沙河地区重碱送到价格1119元/吨，日环比跌11元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应方面：行业开工率降至80.99%，较上一工作日下降1.35个百分点。
  • 需求方面：中下游采购意愿偏弱，多以消耗库存为主，浮法玻璃冷修计划仍存，纯碱刚需缩量预期。
  • 库存情况：库存开始小幅累积，供应压力高位不减。
• 市场展望：短期纯碱期价维持底部宽幅震荡趋势，关注宏观及商品市场整体走向、纯碱开工及新产能出产品节奏、下游产能变化。

3. 玻璃

• 价格走势：周一玻璃期货价格窄幅震荡，主力05合约收盘价1031元/吨，跌幅1.53%。
• 现货市场：国内浮法玻璃市场均价1081元/吨，日环比跌5元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应方面：行业日熔量维持在15.5万吨，后续仍有冷修预期。
  • 需求方面：需求跟进情绪有所转弱，沙河、湖北地区产销率回落至70%~80%，其他地区产销尚能维持平衡。
• 市场展望：短期玻璃市场新增驱动不足，供需及内外部因素进入博弈阶段，期价延续底部区间震荡趋势，关注宏观及政策变化、玻璃产线变化、现货成交氛围。

三、市场信息与数据

1. 尿素市场信息

• 期货仓单：12月22日尿素期货仓单10881张，较上一交易日减少95张。
• 行业产量：行业日产量19.23万吨，较上一工日增加0.5万吨，较去年同期增加2.01万吨。
• 现货价格：山东1730元/吨（+20）、河南1690元/吨（持平）、河北1730元/吨（持平）、安徽1700元/吨（持平）、江苏1720元/吨（+20）、山西1560元/吨（持平）、西北地区价格维持在1560元/吨左右。

2. 纯碱与玻璃市场信息

• 纯碱期货仓单：12月22日纯碱期货仓单数量4732张，较上一交易日增加200张。
• 玻璃期货仓单：12月22日玻璃期货仓单数量218张，较上一交易日减少26张。
• 纯碱现货价：华北轻碱1250元/吨、重碱1300元/吨；华中轻碱1180元/吨、重碱1250元/吨；华东轻碱1200元/吨、重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨、重碱1400元/吨；西南轻碱1250元/吨、重碱1300元/吨；西北轻碱930元/吨、重碱930元/吨。
• 行业开工率：纯碱行业开工率80.99%，较上一工作日下降1.35个百分点。
• 玻璃市场均价：1081元/吨，日环比-5元/吨。
• 玻璃日产量：15.51万吨，日环比持平。

四、图表分析

• 图1-图10：展示了尿素和纯碱的期货收盘价、基差、成交与持仓数据、现货价格走势图等，反映了价格波动及市场情绪。
• 图11-图12：显示了尿素-甲醇价差及玻璃-纯碱价差，有助于分析相关品种间的联动性。

五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威评选中获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，连续两年获得最佳工业品期货分析师称号。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，多次在期货及现货平台发表文章。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。报告观点仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者需自行判断并承担相应风险。