20250803-国金证券-国际关系动态报告_国金地缘政治周观察｜俄乌冲突与美国二级关税情景预判_15页_962kb

国际关系动态报告 - 总结

核心观点

1. 本周地缘政治事件密集，包括美欧贸易协议、俄乌战场进展、美俄对峙升级、美国二级关税威胁等。
2. 美国对等关税四档划分：10%、15%、20%和25%以上，涉及92国，转口关税40%。
3. 俄乌战场局势向俄罗斯有利方向发展，恰索夫亚尔陷落后，停火谈判困难，美俄通牒加剧。
4. 美国二级关税威胁中国和印度，博弈中可能出现“折中路线”，而非全面落地。

重要内容

• 美欧贸易协议：美国要求欧盟取消反制措施，增加对美投资6000亿美元，协议象征意义强于实质。
• 俄乌冲突：俄军占领恰索夫亚尔，乌军防线收缩，停火谈判未取得突破性进展，美国威胁关税加速制裁。
• 美国对俄威胁：10日内停火，否则加征100%关税并制裁俄油采购国；中国和印度成为直接受害者。
• 中美关税博弈：二级关税或推迟实施，中印寻求合作反制，“以打促和”的策略可能成为主导。

重点关注

1. 美国对俄罗斯关税落地风险；
2. 俄乌是否开启停火谈判；
3. 对中国关税展期变数；
4. 美国对等关税调整及对市场影响。

风险提示

1. 中美关税冲突升级；
2. 美俄对峙引发新一轮冲突；
3. 中东地缘动荡风险。

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