2025中国ESG投资发展创新白皮书_28页_7mb

华夏基金与紫顶股东服务ESG实践总结

核心内容

华夏基金管理有限公司自1998年成立以来，积累了超过27年的投资管理经验，管理规模持续保持行业领先。公司定位为综合性资产管理公司，涵盖多个子业务板块，如华夏香港、华夏资本、华夏财富、华夏股权投资等，形成多元化资产管理平台。截至2025年9月30日，华夏基金（含子公司）在管规模超过3.2万亿元，服务客户包括全国社保、年金、银行、保险、券商及大型央企等，同时覆盖境外机构客户。

主要观点

1. ESG理念成为核心价值观：华夏基金自2017年起成为联合国负责任投资原则（UNPRI）签约方，是境内首家加入该国际组织的公募基金公司。公司持续与70余家上市公司进行ESG深度沟通，推动其可持续发展。

2. 机构投资者深度参与公司治理：华夏基金在2025年参与股东大会超过1000次，建立内部代理投票数字化平台，推动上市公司治理优化。

3. 紫顶股东服务推动ESG实践：紫顶作为中国本土投票权管理服务的引领者，已覆盖1200余家中国上市公司，服务管理规模超过20万亿美元。公司致力于为机构投资者提供专业服务，促进公司治理与责任投资。

4. 全球ESG格局分化：2025年全球ESG政策呈现分化趋势，欧盟采取务实调整，美国政策收缩但市场仍坚守可持续理念，新兴市场则融合国际标准与本土实践。

5. 中国ESG政策稳步推进：中国ESG政策体系从顶层设计走向具体执行，绿色金融、公司治理、可持续披露和碳市场等政策不断完善，推动ESG实践走向规范化和体系化。

6. 中国上市公司ESG实践特征明显：企业通过绿色行动、出海深耕和机构推动，积极提升ESG表现，形成价值创造驱动的低碳转型、全球化ESG能力重塑及治理参与深化的格局。

关键信息

• 绿色行动：超六成上市公司明确表示将维持或增加碳减排投入，原材料行业减排投入意愿最强。企业通过优化能源结构、提升能源效率等方式实现绿色转型。

• 出海深耕：中国企业出海从“产品输出”转向“产能输出”与“供应链本地化”，面临更复杂的ESG挑战，包括供应链韧性、劳工标准、社区关系等。

• 机构推动：机构投资者通过参与公司治理、行使投票权等方式，推动上市公司提升ESG表现。政策支持下，机构投资者角色日益强化。

• 政策与市场协同：中国ESG政策体系不断完善，形成绿色金融、公司治理、可持续披露和碳市场四大支柱，为资本市场高质量发展提供制度保障。

• ESG实践与转型金融：绿色金融工具如绿色信贷、绿色债券、绿色信托和绿色保险等，为企业提供转型支持。转型金融如可持续发展挂钩贷款、债券等，为传统行业低碳转型提供融资渠道。

• 绿色融资趋势：绿色贷款余额达43.51万亿元，绿色债券发行规模达8,402亿元，推动企业绿色转型。

结构与实施路径

一、全球ESG格局

• 欧盟ESG：实施“减负”式调整，推动政策务实落地，强化ESG标签体系，遏制“洗绿”现象。
• 美国ESG：联邦政策收缩，但市场仍坚持可持续投资理念，ESG标签逐渐被“可持续”“尽责管理”等中性术语替代。
• 新兴市场：采取“全球对齐与本土共塑”策略，加快对接国际标准，探索符合本国国情的ESG实践路径。

二、中国ESG政策发展

• 绿色金融：从顶层设计到精准落地，形成战略指引、实施蓝图与标准统一的推进格局。
• 公司治理：新《公司法》降低股东参与门槛，机构投资者成为公司治理的重要推动者。
• 可持续披露：信披规则体系化，强制披露开始实施，推动企业ESG信息透明化。
• 碳市场：扩容提速，覆盖主要工业行业，推动市场化减排机制发展。

三、中国上市公司ESG实践

• 绿色行动：企业将减排视为价值创造的一部分，通过绿色融资、经济效益与客户要求推动低碳转型。
• 出海深耕：企业面临海外ESG挑战，需构建全球化ESG管理体系，适应属地化要求。
• 机构推动：机构投资者通过投票、质询等方式，推动上市公司提升治理水平。

四、华夏基金ESG投资实践

• ESG尽责管理：建立精准施策体系，推动ESG理念落地。
• ESG研究：立足本土视角，构建“知行合一”体系，提升投资决策质量。
• 产品ESG实践：引领REITs可持续发展，推动绿色金融产品创新。

未来展望

• “十五五”规划：中国将加速ESG体系建设，深化绿色低碳转型，推动高质量发展。
• 国际角色转变：中国将在全球可持续发展中扮演建设性引领者，推动全球ESG规则重构。
• ESG融合趋势：随着企业全球化进程加快，ESG将成为企业发展的核心要素，推动从“适应者”向“引领者”转变。

附录与案例

• 案例：中国石化的节能优化改造：通过技术升级，实现显著的减排与经济效益。
• 案例：三峡能源300MW海上风电项目：通过绿色项目实现碳资产变现。
• 案例：宁德时代的供应链管理：构建可追溯、可持续的供应链体系，应对ESG挑战。
• 案例：徐工机械的巴西劳动力管理：通过属地化用工与文化融合，实现稳健运营。
• 案例：紫金矿业的全球化人才体系：构建多元化用工结构，提升海外管理能力。

结语

中国ESG体系建设进入“走深走实”新阶段，政策、市场与企业共同推动ESG实践，助力资本市场高质量发展。华夏基金与紫顶股东服务在ESG领域发挥重要作用，通过投研一体化与公司治理参与，提升中国企业的全球竞争力。