20250527-利得基金-_均衡_优选专场_农银汇理基金姚晨飞_中低估值成长_周期轮动增强_6页_445kb

姚晨飞为农银汇理基金管理有限公司基金经理，代表基金农银汇理睿选（005815）自2023年9月23日任职以来年化收益率达760%，同类排名305/2221。其投资理念聚焦“中低估值成长，周期轮动增强”，偏好低估值、高现金流标的，通过自上而下判断宏观环境与市场趋势，自下而上筛选个股，形成分散但高效的持仓结构。资产配置灵活，根据经济数据与国际形势调整仓位，市场向好时仓位可达95%，不确定性高时降至30-50%。行业配置偏好周期品、传统制造业、轻工制造及普通消费领域，科技投资相对较少，但对具备盈利能力和技术含量的细分赛道（如半导体耗材、消费电子）有选择性参与。个股选择注重财务稳健性与行业地位，倾向于市占率高、成本优势明显且管理层可靠的企业，估值区间通常为8-15倍，部分科技股可接受15-25倍估值，持仓数量超50只，单只股票仓位不超过3-4%。交易策略以高抛低吸为核心，换手率年均约600%，根据估值中枢动态调整持仓，规避单一牛股依赖，追求稳健增长与低回撤。风险管理强调仓位控制、聚焦能力圈内行业及分散持仓，避免过度集中。市场观点认为短期偏空，建议配置防御性资产与红利股，关注出口链中产业链转移受限的细分领域，对消费板块持谨慎态度，认为传统消费受基本面影响承压，新兴消费存在估值泡沫风险。能源板块偏好石油石化性价比机会，银行股因宏观经济不确定性而配置优先级较低。其策略通过差异化配置创造超额收益，注重结合宏观环境与标的估值进行动态调整，适合作为权益底仓配置。