> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝市场周度分析总结（2026年8月23日） ## 核心内容概述 本周氧化铝市场整体呈现震荡走势，现货价格继续下跌，而进口氧化铝价格有所上涨。市场供需关系受原料供应紧张、成本支撑及进出口政策影响，整体保持平衡偏紧的状态。同时，产业链上下游数据波动明显，库存和成本变化对价格形成一定支撑和压制。 --- ## 主要观点 ### 1. 原料市场 - **国内矿石价格持稳**：山西58/5品位矿石到厂含税价格为628元/吨，河南58/5铝土矿到厂价为610元/吨。 - **矿山供应偏紧**：安环政策导致矿山停产，短期内复产缓慢，市场现货流通量少，氧化铝企业进口矿使用比例提升。 - **进口矿石价格分歧扩大**：几内亚铝土矿主流报价CIF71-72美元/吨，下游采购意向多集中在CIF70美元/吨以下，市场分歧持续。 - **新到矿石量**：期内新到矿石496万吨，其中几内亚资源344.7万吨，澳大利亚资源151.3万吨。 - **运输成本稳定**：几内亚至中国航线Cape型船运费为36美元/吨，与上周持平。 ### 2. 氧化铝市场 - **现货价格下跌**：阿拉丁(ALD)北方综合价格2680-2720元/吨，较上周跌10元/吨；国产加权指数2688.3元/吨，较上周跌7.2元/吨。 - **进口价格回升**：进口氧化铝港口报价2850-2900元/吨，较上周涨20元/吨。 - **市场成交清淡**：下游铝厂按需适量补库，市场活跃度有所下降。 - **成本与利润**：国内氧化铝完全成本为2726元/吨，实时利润为-21元/吨。 - **产能恢复**：山西与广西受限产能逐步恢复，市场货源报价逐步释放。 - **全国运行产能**：全国氧化铝建成产能12072万吨，运行产能9685万吨，开工率80.2%。 ### 3. 需求端 - **国内电解铝产能平台期**：运行产能4514.3万吨，周环比持平，短期内无大规模产能释放。 - **新疆华章铝业投产**：计划于8月底投产，预计新增产能约7万吨。 - **海外电解铝产能增长**：巴林铝业继续复产，年化运行产能约88万吨；印尼信发泰景铝业投产中，年化运行产能已达30万吨，年底有望增至45万吨。 ### 4. 库存情况 - **全国氧化铝库存**：截至8月20日为590.1万吨，较上周增加5.3万吨。 - **下游补库带动库存上升**：电解铝企业氧化铝库存继续增加，氧化铝企业库存随发运波动，整体平稳。 - **港口库存窄幅波动**：堆场/站台/在途库存小幅趋增，总社会库存维持高位。 ### 5. 期货市场 - **上期所氧化铝仓单**：注册仓单255322吨，较上周减少17962吨。 - **期价震荡**：受海外消息扰动期价短暂反弹，但随后因供给恢复回调，预计长期震荡运行。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | **国内矿石价格** | 山西58/5品位矿石到厂价628元/吨，河南58/5矿石到厂价610元/吨 | | **进口矿石价格** | 几内亚主流CIF71-72美元/吨，下游采购意向集中于CIF70美元/吨以下 | | **氧化铝现货价格** | 阿拉丁北方综合价2680-2720元/吨，国产加权价2688.3元/吨 | | **进口氧化铝价格** | 港口报价2850-2900元/吨，较上周涨20元/吨 | | **国内氧化铝完全成本** | 2726元/吨，实时利润-21元/吨 | | **全国运行产能** | 9685万吨，开工率80.2% | | **国内电解铝运行产能** | 4514.3万吨，周环比持平 | | **新疆华章铝业新增产能** | 7万吨（预计8月底投产） | | **海外电解铝运行产能** | 2866万吨，周环比增加34万吨 | | **全国氧化铝库存** | 590.1万吨，较上周增5.3万吨 | | **上期所氧化铝仓单** | 255322吨，较上周减少17962吨 | | **期价走势** | 短暂反弹后回调，震荡为主 | --- ## 风险提示 - **几内亚矿石政策超预期**：可能对矿石供应和价格造成重大影响，需密切关注政策动向。 --- ## 附录：分析师信息 - **分析师**：孙伟东 - **首席分析师**：是 - **从业资格号**：F3035243 - **投资咨询号**：Z0014605 - **联系方式**：Tel: 8621-63325888；Email: weidong.sun@orientfutures.com --- ## 公司信息 - **公司名称**：上海东证期货有限公司 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - **联系人**：梁爽 - **电话**：8621-63325888-1592 - **传真**：8621-33315862 - **网址**：www.orientfutures.com - **Email**：research@orientfutures.com --- ## 重要声明 - **分析师声明**：孙伟东具备期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析独立、客观。 - **免责声明**：本报告不构成投资建议，不承担投资结果责任，使用需谨慎。 - **版权信息**：未经许可，不得发布、改编或转载本报告内容。