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聚酯产业链日报总结

核心内容概览

本报告主要分析聚酯产业链及相关产品如甲醇、LPG、原油、天然橡胶、玻璃及纯碱的价格变化、供需情况和市场策略。整体来看，市场受地缘政治、供需格局及成本驱动等多重因素影响，呈现震荡走势。

上游价格

• 布伦特原油（6月）：4月17日价格为90.38美元/桶，较4月16日下跌9.1%。
• WTI原油（5月）：价格为83.85美元/桶，下跌11.4%。
• CFR日本石脑油：上涨1.2%，价格为950美元/吨。
• CFR中国MX：下跌0.8%，价格为1093美元/吨。
• CFR东北亚乙烯：价格持平，为1400美元/吨。
• 人民币中间价：小幅上涨0.0%，为6.8622。

PX相关价格及价差

• CFR中国PX：下跌0.3%，价格为1233美元/吨。
• PX现货价格（人民币）：下跌0.3%，价格为9832元/吨。
• PX期货2605：下跌0.9%，价格为9542美元/吨。
• PX期货2609：上涨0.2%，价格为9074美元/吨。
• PX基差(05)：上涨23.5%，价格为290美元/吨。
• PX05-PX09：下跌18.5%，价格为468美元/吨。
• PX-原油：上涨12.1%，价格为573美元/吨。
• PX-石脑油：下跌5.0%，价格为283美元/吨。
• PX-MX：上涨3.7%，价格为140美元/吨。

PTA相关价格及价差

• PTA华东现货价格：下跌0.4%，价格为6570元/吨。
• TA期货2605：下跌0.9%，价格为6564元/吨。
• TA期货2609：上涨0.1%，价格为6386元/吨。
• PTA基差(05)：上涨33元/吨。
• TA05-TA09：下跌27.0%，价格为178元/吨。
• PTA现货加工费：下跌2.6%，价格为182元/吨。
• PTA盘面加工费(05)：下跌0.5%，价格为314元/吨。
• PTA盘面加工费(09)：下跌1.1%，价格为443元/吨。

MEG相关价格及价差

• MEG华东现货价格：上涨0.0%，价格为5012元/吨。
• EG期货2605：下跌1.1%，价格为4960元/吨。
• EG期货2609：下跌1.0%，价格为4858元/吨。
• MEG基差(05)：上涨57元/吨。
• EG05-EG09：下跌6.4%，价格为102元/吨。
• 外盘MEG价格：上涨1.3%，价格为625美元/吨。
• 石脑油制MEG现金流：微跌0.3%，价格为-265美元/吨。
• 外盘乙烯制MEG现金流：上涨-2.4%，价格为-322美元/吨。
• MEG进口利润：下跌59.7%，价格为-171元/吨。

下游聚酯产品价格及现金流

• POY150/48价格：下跌0.4%，价格为8955元/吨。
• FDY150/96价格：下跌0.7%，价格为9355元/吨。
• DTY150/48价格：下跌1.4%，价格为10125元/吨。
• 聚酯切片价格：下跌0.3%，价格为7590元/吨。
• 聚酯瓶片价格：下跌1.3%，价格为8707元/吨。
• 瓶片期货PR2605价格：上涨0.1%，价格为8208元/吨。
• 1.4D直纺短纤价格：上涨0.1%，价格为8120元/吨。
• 短纤期货PF2606价格：下跌0.5%，价格为8074元/吨。
• 纯涤纱价格：持平，价格为12200元/吨。
• POY150/48现金流：下跌3.3%，价格为424元/吨。
• FDY150/96现金流：下跌12.0%，价格为324元/吨。
• DTY150/48现金流：下跌105元/吨。
• 聚酯切片现金流：上涨1元/吨。
• 聚酯瓶片加工费：下跌6.3%，价格为1384元/吨。
• 瓶片盘面加工费(06)：上涨9.2%，价格为869元/吨。
• 瓶片基差(06)：下跌19.9%，价格为499元/吨。
• 1.4D直纺短纤加工差：上涨4.2%，价格为759元/吨。
• 短纤盘面加工差(06)：上涨2.5%，价格为777元/吨。
• 短纤基差(06)：上涨54元/吨。
• 纯涤纱现金流：下跌10元/吨。

MEG港口库存及到港预期

• MEG港口库存：4月13日为98.7万吨，较4月7日下降4.5%。
• MEG到港预期：4月13日为4.5万吨，较4月7日下降6.3%。

聚酯产业链开工率

• 亚洲PX开工率：66.5%，环比下降4.7%。
• 中国PX开工率：80.2%，环比下降2.1%。
• PTA开工率：72.2%，环比下降5.7%。
• MEG综合开工率：67.7%，环比上升0.8%。
• 煤制MEG开工率：78.1%，环比下降2.1%。
• 聚酯综合开工率：85.6%，环比下降0.9%。
• 直纺长丝开工率：83.5%，环比下降0.6%。
• 聚酯瓶片开工率：72.2%，环比下降1.9%。
• 直纺短纤开工率：87.9%，环比下降1.2%。
• 纯涤纱开工率：58.0%，环比下降1.7%。
• 江浙加弹机开工率：67%，环比下降4.3%。
• 江浙织机开工率：59%，环比下降1.7%。
• 江浙印染开工率：82%，环比持平。

主要观点

1. 聚酯产业链：整体供需偏弱，但二季度供应预期收缩，价格驱动转强，关注地缘局势及油价走势。
2. PX：供应收缩，价格有望上涨，策略上建议低位偏多。
3. PTA：受PX驱动，短期偏强震荡，关注月差低位正套机会。
4. MEG：供应减少，库存去库预期较强，策略上轻仓卖出EG2606看涨期权。
5. 短纤：供需双弱，价格跟随原料波动，关注成本端及下游传导。
6. 瓶片：需求增加，加工费偏强，价格跟随原料波动。

甲醇产业期现日报总结

核心内容概览

甲醇市场呈现“近强远弱”格局，核心矛盾集中在短期供需与远期供应恢复预期之间。

甲醇价格及价差

• MA2605收盘价：下跌0.47%，价格为3173元/吨。
• MA2609收盘价：上涨0.28%，价格为2916元/吨。
• MA59价差：下跌8.21%，价差为257元/吨。
• 太仓基差：下跌100%，价差为0元/吨。
• MTO05盘面：下跌14.55%，价格为188元/吨。
• 内蒙北线现货：上涨0.28%，价格为2673元/吨。
• 河南洛阳现货：下跌0.26%，价格为2928元/吨。
• 港口太仓现货：下跌100%，价格为0元/吨。
• 区域价差：太仓-内蒙北线：下跌495.93%，价差为-2673元/吨。
• 区域价差：太仓-洛阳：下跌822.84%，价差为-2928元/吨。

甲醇库存

• 甲醇企业库存：下降6.44%，为36.772万吨。
• 甲醇港口库存：下降7.01%，为95.4万吨。
• 甲醇社会库存：下降6.85%，为132.1万吨。

甲醇上下游开工率

• 上游-国内企业开工率：下降1.29%，为78.82%。
• 上游-海外企业开工率：微涨0.01%，为47.1%。
• 西北企业产销率：下降0.68%，为98%。
• 下游-外采MTO装置开工率：下降0.48%，为78.5%。
• 下游-甲醛开工率：下降4.23%，为37.5%。
• 下游-冰醋酸开工率：下降8.45%，为72.7%。
• 下游-MTBE开工率：下降5.06%，为64.3%。

甲醇观点

• 供应：国内煤制甲醇开工率较高，但进口预期推迟，港口库存维持去化。
• 需求：MTO利润走弱，传统下游开工走弱，仅外购需求支撑近月价格。
• 策略：建议关注近月价格支撑，把握低位做扩机会。

LPG产业数据日报总结

核心内容概览

LPG市场整体呈现震荡走势，受地缘冲突、成本与供需因素影响。

LPG价格及价差

• 主力 PG2605：下跌1.48%，价格为5735元/吨。
• PG2606：下跌1.19%，价格为5584元/吨。
• PG2607：下跌1.49%，价格为5428元/吨。
• PG05-06：下跌11.18%，价差为151元/吨。
• PG05-07：下跌1.29%，价差为307元/吨。
• 华南现货(民用气)：下跌0.4%，价格为7450元/吨。
• 可交割现货：上涨1.43%，价格为6400元/吨。
• 可交割现货基差：上涨35.99%，价差为665元/吨。
• 华南现货基差：上涨3.38%，价差为1715元/吨。

LPG外盘价格

• FEI掉期 M1合约：上涨4.31%，价格为735美元/吨。
• FEI掉期 M2合约：上涨4.64%，价格为685美元/吨。
• CP掉期 M1合约：下跌1.64%，价格为655美元/吨。
• CP掉期 M2合约：下跌1.05%，价格为595美元/吨。

LPG库存

• LPG炼厂库容比：上涨1.12%，为26.2%。
• LPG港口库存：下降1.94%，为216万吨。
• LPG港口库容比：下降1.92%，为33.3%。

LPG上下游开工率

• 上游-主营炼厂开工率：下降0.27%，为69.38%。
• 样本企业周度产销率：下降0.99%，为100%。
• 下游-PDH开工率：下降3.42%，为55.1%。
• 下游-MTBE开工率：下降2.96%，为64.6%。
• 下游-烷基化开工率：下降14.48%，为31.7%。

LPG观点

• 价格：受地缘冲突影响，市场情绪修复，但供应偏紧因素逐步消退，预计价格震荡。
• 策略：建议关注库存去化进度与基差变化，把握阶段性节奏。

原油日报总结

核心内容概览

原油价格受中东地缘冲突影响，呈现震荡走势，近期可能有超跌修复空间。

原油价格及价差

• Brent：下跌9.07%，价格为90.38美元/桶。
• WTI：下跌11.45%，价格为83.85美元/桶。
• SC：下跌10.94%，价格为636.90元/桶。
• Dubai：下跌4.28%，价格为100.45美元/桶。
• Brent M1-M3：下跌31.80%，价差为6.52美元/桶。
• WTI M1-M3：下跌52.92%，价差为3.63美元/桶。
• SC M1-M3：下跌66.15%，价差为8.70元/桶。
• Dubai M1-M3：上涨16.81%，价差为17.38美元/桶。
• Brent-WTI：上涨38.94%，价差为6.53美元/桶。
• EFS：下跌4.49%，价格为100.45美元/桶。
• SC-Brent：下跌144.61%，价差为3.06元/桶。

成品油价格及价差

• NYM RBOB：下跌5.02%，价格为300.48美分/加仑。
• NYM ULSD：下跌11.36%，价格为339.74美分/加仑。
• ICE Gasoil：下跌10.57%，价格为969美元/吨。
• RBOB M1-M3：下跌0.35%，价差为17.13美分/加仑。
• ULSD M1-M3：下跌43.50%，价差为20.03美分/加仑。
• Gasoil M1-M3：下跌36.96%，价差为101.50美元/吨。

成品油裂解价差

• 美国汽油：上涨10.91%，价差为42.35美元/桶。
• 欧洲汽油：上涨1.09%，价差为25.65美元/桶。
• 新加坡汽油：上涨8.52%，价差为23.50美元/桶。
• 美国柴油：下跌11.24%，价差为58.84美元/桶。
• 新加坡柴油：下跌36.62%，价差为48.94美元/桶。
• 美国航煤：下跌16.26%，价差为59.03美元/桶。
• 新加坡航煤：下跌25.72%，价差为66.73美元/桶。

原油观点

• 价格：布伦特与WTI价格均下跌，供应端受中东局势影响，需求端受宏观影响。
• 策略：建议关注近月价格修复机会，正套持有。

天然橡胶产业期现日报总结

核心内容概览

天然橡胶市场震荡运行，受供应恢复与高库存压力影响，预计运行区间为16500-17500元/吨。

现货价格及基差

• 云南国营全乳胶(SCRWF):上海：下跌1.8%，价格为16400元/吨。
• 全乳基差：下跌125元/吨。
• 泰标混合胶报价：下跌0.63%，价格为15800元/吨。
• 非标价差：上涨8.29%，价差为-830元/吨。
• 杯胶：国际市场：FOB中间价：下跌0.49%，价格为60.50泰铢/公斤。
• 胶水：国际市场：FOB中间价：下跌1.89%，价格为78.00泰铢/公斤。
• 天然橡胶：胶块：西双版纳州：持平，价格为13600元/吨。
• 天然橡胶：胶水：西双版纳州：持平，价格为15800元/吨。
• 原料：市场主流价：海南：持平，价格为15800元/吨。
• 外胶原料：市场主流价：海南：持平，价格为10000元/吨。

月间价差

• 9-1价差：下跌1.4%，价差为-725元/吨。
• 1-5价差：下跌2.38%，价差为820元/吨。
• 5-9价差：上涨24%，价差为-95元/吨。

基本面数据

• 2月泰国产量：下降35.2%，为350千吨。
• 2月印尼产量：下降6.89%，为150千吨。
• 2月印度产量：下降33.94%，为72千吨。
• 1月中国产量：下降48.2%，为3千吨。
• 开工率:汽车轮胎:半钢胎(周)：上涨0.87%，为77.16%。
• 开工率:汽车轮胎:全钢胎(周)：下降1.25%，为68.13%。
• 12月国内轮胎产量：上涨4.65%，为10656.3万条。
• 3月轮胎出口数量:新的充气橡胶轮胎：上涨0.59%，为5640万条。
• 2月天然橡胶进口数量合计：下降28.46%，为46.15万吨。
• 3月进口天然及合成橡胶：上涨31.67%，为79万吨。
• 干胶:STR20:生产成本:泰国(日)：下降0.3%，为14511元/吨。
• 干胶:RSS3:生产成本:泰国(日)：上涨0.13%，为21126元/吨。
• 干胶:RSS3:生产毛利:泰国(日)：下降19.03%，为-1426元/吨。

库存变化

• 保税区库存：上涨2.05%，为714358吨。
• 天然橡胶:厂库期货库存:上期所(周)：下降1.84%，为42939吨。
• 干胶:保税库:出库率:青岛(周)：下降1.5%，为4.94%。
• 干胶:一般贸易:入库率:青岛(周)：上涨1.99%，为11.61%。
• 干胶:一般贸易:出库率:青岛(周)：上涨3.11%，为12.69%。

天胶观点

• 供应：部分产区降雨预期增强，原料供应逐步恢复，削弱市场看多情绪。
• 需求：多数半钢胎企业生产平稳，海外订单支撑市场需求。
• 策略：预计价格震荡，运行区间16500-17500元/吨。

玻璃及纯碱产业总结

玻璃及纯碱价格及价差

• 玻璃价格：华北报价为1040元/吨，华东报价为1230元/吨，华中报价为1080元/吨，华南报价为1260元/吨。
• 玻璃2605：下跌1.54%，价格为956元/吨。
• 玻璃2609：下跌0.93%，价格为1062元/吨。
• 05基差：上涨21.74%，价差为84元/吨。
• 仓单：持平，为1065万吨。
• 纯碱价格：华北报价为1280元/吨，华东报价为1250元/吨，华中报价为1230元/吨，西北报价为960元/吨。
• 纯碱2605：上涨0.34%，价格为1173元/吨。
• 纯碱2609：上涨1.22%，价格为1241元/吨。
• 05基差：下跌3.6%，价差为107元/吨。
• 仓单：持平，为4466万吨。

供需及库存

• 纯碱产能利用率：上涨5.34%，为82.21%。
• 纯碱周产量：上涨5.33%，为77.86万吨。
• 浮法日熔量：下降0.41%，为14.49万吨。
• 光伏日熔量：下降0.21%，为86100吨。
• 3.2mm镀膜主流价：下降6.25%，为15.00元/吨。
• 玻璃厂库：上涨1.57%，为7652.00万重箱。
• 纯碱厂库：上涨0.29%，为187.94万吨。
• 玻璃厂纯碱库存天数：上涨3.55%，为19.86天。

总体策略

• 玻璃：价格震荡，关注成本端及下游传导。
• 纯碱：短期偏强，关注产能利用率与库存变化。

数据来源

• 聚酯产业链：Wind、iFind、CCF、广发期货研究所。
• 甲醇：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所。
• LPG：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所。
• 原油：Bloomberg、广发期货研究所。
• 天然橡胶：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
• 玻璃及纯碱：Wind、广发期货研究所。