> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年7月23日 ## 核心内容 2026年7月23日，有色金属市场受到多重宏观因素影响，整体呈现震荡走势。中东局势紧张、海峡封锁升级、油价上涨以及贸易摩擦风险升温，导致市场不确定性增加。在基本面方面，铜和铝的库存变化与价格走势反映出供需关系的微妙变化。 --- ## 主要观点 ### 铜市场 - **价格走势**：今日沪铜主力CU2609合约收报105890元/吨，涨70元/吨，涨幅0.07%。现货市场方面，SMM 1#电解铜价均价106495元/吨，较上一交易日跌150元/吨，对当月合约均价报升水330元/吨，较上一交易日跌65元/吨。 - **库存变化**：截至7月23日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少1.42万吨至10.92万吨，但较本周一增加0.19万吨。区域库存变化显示，上海和广东地区库存小幅累积，江苏地区库存持续垒库，而广东部分仓单流向华东，导致区域库存继续去化。 - **市场情绪**：部分持货商主动降价甩货，带动市场报价快速下行，但下游以刚需采购为主，市场整体表现偏弱。 ### 铝市场 - **价格走势**：今日沪铝主力AL2609合约收报23345元/吨，涨155元/吨，涨幅0.67%。SMM A00铝报23260元/吨，较上一交易日涨90元/吨，对当月合约贴水10元/吨。 - **库存变化**：国内主流消费地电解铝锭库存100.6万吨，较周一库存下降1.6万吨，较上周四库存下降1.8万吨。库存持续去化，对铝价形成支撑。 - **市场情绪**：尽管终端需求乏力，但库存持续下降，显示市场去库动力仍在。同时，海外产能复产，但中东局势增加不确定性，影响市场预期。 --- ## 关键信息 ### 宏观环境 - **中东局势**：美军对伊朗军事目标发动新一轮打击，伊朗表示霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态，地区安全局势持续紧张。 - **海峡通航**：霍尔木兹海峡和曼德海峡通航量双双下降，反映出国际航运企业避险情绪升温。 - **油价上涨**：由于地区安全局势紧张，国际油价上涨，进一步加剧市场不确定性。 - **贸易摩擦**：近期贸易摩擦风险升温，增加宏观环境的不确定性。 ### 市场数据 #### 铜相关数据 | 指标 | 7/23 | 7/22 | 7/21 | 7/20 | 7/17 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | 上海现货升贴水 元/吨 | 330 | 395 | 470 | 435 | 400 | -65 | | 广东现货升贴水 元/吨 | 170 | 170 | 125 | 125 | 85 | 0 | | 沪铜主力-连三 元/吨 | 430 | 470 | 610 | 430 | 350 | -40 | | 保税区仓单溢价 美元/吨 | 117 | 117.5 | 111 | 106.5 | 102.5 | -0.5 | | 上期所仓单 吨 | 31184 | 32539 | 33415 | 35091 | 39652 | -1355 | | LME 铜库存 吨 | / | 284175 | 290925 | 295275 | 296625 | -6750 | | COMEX 铜库存 短吨 | / | 702498 | 700953 | 698637 | 694778 | 1545 | #### 铝相关数据 | 指标 | 7/23 | 7/22 | 7/21 | 7/20 | 7/17 | 日环比 | |------|------|------|------|------|------|--------| | 中国A00铝平均价 元/吨 | 23260 | 23170 | 23080 | 23190 | 23220 | 90 | | 升贴水 元/吨 | -10 | -10 | -10 | -10 | 0 | 0 | | 宏桥铝价 元/吨 | 23410 | 23320 | 23240 | 23350 | 23380 | 90 | | 沪铝主力-连三 元/吨 | 5 | 10 | 10 | 5 | -20 | -5 | | LME铝升贴水(0-3)美元/吨 | / | 15.42 | 10.52 | 6.74 | 7.63 | 4.9 | | 沪伦比值 | / | 7.26 | 7.33 | 7.34 | 7.32 | -0.06 | | 进口现货盈亏 元/吨 | -3594.6 | -3382.7 | -3293.6 | -3409.0 | -3346.5 | -211.88 | | LME铝库存 吨 | / | 276775 | 278275 | 279775 | 280100 | -1500 | | 上期所仓单 吨 | 362106 | 365596 | 369690 | 374049 | 379791 | -3490 | --- ## 总结 综合来看，当前有色金属市场在宏观不确定性加剧的背景下，铜和铝价格均呈现震荡态势。铜市场因低库存支撑而保持相对强势，但需求转弱、高铜价和高升水抑制了消费释放，导致社会库存小幅累库。铝市场则受益于持续去库，尽管终端需求乏力，但价格仍小幅上涨。整体市场需关注中东局势的进一步发展及贸易摩擦对宏观环境的影响。