> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铂钯金市场周报总结 ## 核心内容 本周广期所铂钯市场呈现宽幅震荡走势，受地缘政治与宏观因素影响，价格波动显著。整体来看，市场在美伊谈判预期升温时反弹，随后因冲突再起而走弱，但短期反弹动能仍存。 ## 主要观点 1. **市场走势** - 广期所铂金主力2606合约周内上涨3.96%，报521.45元/克；钯金主力2606合约周内下跌2.27%，报385.05元/克。 - 伦敦铂金价格围绕2000美元/盎司关口反复拉锯，伦敦钯金围绕1500美元/盎司宽幅震荡，价格运行中枢较上周有所抬升。 - 技术面上，铂金下方有1750-1800美元强支撑，上方MA50约2080美元/盎司及2100美元整数关口存在较强阻力；钯金上方受MA50及MA100压制，短期关注1600美元阻力位，下方1400美元有强支撑。 2. **持仓与基差** - NYMEX铂金多头净持仓周环比减少，铂金报21603张，钯金报9张，显示市场情绪偏弱。 - 广期所铂金主力合约基差走强，报-3.59元/克（上周同期：-8.40）；钯金主力合约基差走弱，报-20.35元/克（上周同期：-16.50）。 3. **库存变化** - 本周NYMEX铂金库存减少0.66%，钯金库存减少3.23%，显示供应端有所收紧。 4. **需求结构** - 铂金与黄金价格走势正相关性持续强化，金铂比本周小幅回弹至2.28（上周同期：2.44）。 - 铂金与钯金的需求结构明显分化：钯金消费中，汽车催化剂占比高达83%，而铂金消费中汽车催化剂仅占44%。全球铂钯总需求中枢呈缓慢下移趋势，预计2026年铂金需求将降至761.9万盎司，钯金需求进一步下降。 5. **供应格局** - 2025年全球铂金矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；钯金矿产量预计降至19.0万千克，主要受俄罗斯和南非主产区扰动影响。 - 铂金供应因地缘局势扰动而收紧，而钯金供应则面临结构性需求承压。 6. **内外盘价差** - 本周铂金内外盘价差收窄至13.71美元/盎司（上周同期：83.28美元/盎司）；钯金内外盘价差收窄至6.18美元/盎司（上周同期：34.63美元/盎司）。 7. **宏观环境** - 美元指数高位震荡周度收跌，10年及2年美债收益率同步走弱，显示市场对经济前景的担忧有所缓解。 - 金铂比与黄金价格正相关性增强，表明铂金价格受黄金市场影响较大。 ## 关键信息 - **地缘风险**：美伊谈判预期、以黎冲突、美元指数波动等事件对市场情绪产生显著影响。 - **需求变化**：铂金需求相对稳定，而钯金需求因新能源汽车替代和电动车渗透率提升而持续承压。 - **供应情况**：铂金供应受地缘政治影响，而钯金供应因矿端减产而面临挑战。 - **市场策略**：操作上建议短线观望，中长线优先布局铂金多单，注意严格的风险控制。 - **数据来源**：报告数据主要来自同花顺iFinD及瑞达期货研究院，部分数据因广期所上市时间较短，以国内现货价代替。 ## 研究院简介 瑞达期货研究院是国内大型全牌照期货公司之一，成立于1993年，全国设有40多家分支机构，2019年在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供多维度的投资分析报告，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等，并具备完善的市场分析工具与服务，如短信通、套利通、持仓分析系统、交易诊断系统等，致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务。