> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家用电器行业4月空调市场总结 ## 核心内容 2026年4月，中国空调行业整体面临短期承压，全渠道销量与销额分别同比下降25.8%和28.0%至279.50万台和80.03亿元。1-4月累计销量与销额同比分别下降28.1%和27.9%至665万台和209.8亿元。线上渠道表现更为疲软，销量与销额同比分别下降28.6%和32.1%；而线下渠道降幅较小，销量与销额分别同比下降12.7%和16.8%，整体线下表现优于线上。 ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - 4月空调行业销量与销额同比均出现下滑，显示市场需求受到一定抑制。 - 线下渠道销售表现优于线上，表明消费者更倾向于线下购买。 ### 2. 线上渠道分析 - 线上渠道销额降幅较大，均价同步下探，反映价格竞争加剧。 - 主销价格带集中在1500-2400元、2400-3500元及3500元及以上，其中中低端价格带小幅收缩，中端价格带占比微增，高端价格带承压。 - 品牌表现分化明显，格力、美的、海尔、小米（米家）等品牌销额同比大幅下滑，而长虹、奥克斯及海信相对抗跌。 ### 3. 线下渠道分析 - 线下渠道销量与销额降幅小于线上，中高端属性仍较明显。 - 主销价格带集中在2400-3000元、3000-4000元及8000元以上，中端价格带占比提升，高端价格带占比回落。 - 头部品牌在线下渠道占据更高份额，格力与美的合计市占率超过50%。 ### 4. 品牌竞争格局 - 全渠道市占率方面，格力以27.6%居首，美的以22.4%紧随其后，海尔、小米（米家）、海信、奥克斯分别以7.8%、7.1%、4.5%、3.8%位列其后。 - 在1-4月累计销额方面，志高以138.16%的同比增速成为行业增长亮点，线上与线下均实现增长，主要得益于低价策略和下沉市场拓展。 ### 5. 风险提示 - 行业需求不及预期。 - 原材料价格波动。 - 第三方数据统计口径差异。 ## 关键信息 - **4月全渠道数据**： - 销量：279.50万台，同比-25.8% - 销额：80.03亿元，同比-28.0% - **1-4月累计数据**： - 销量：665万台，同比-28.1% - 销额：209.8亿元，同比-27.9% - **线上渠道**： - 4月销量：220.25万台，同比-28.6% - 4月销额：55.18亿元，同比-32.1% - 均价：2505元，同比-4.9% - **线下渠道**： - 4月销量：59.25万台，同比-12.7% - 4月销额：24.85亿元，同比-16.8% - 均价：4195元，同比-4.9% - **价格带变化**： - 线上：1500-2400元占比36.2%，同比-0.24pct；2400-3500元占比28.5%，同比+0.12pct；3500元及以上占比28.2%，同比-1.09pct。 - 线下：2400-3000元占比11.2%，同比+0.20pct；3000-4000元占比22.7%，同比+2.11pct；8000元以上占比20.1%，同比-6.25pct。 - **品牌表现**： - 志高4月销额同比增速达204.27%，成为唯一实现高速增长的品牌。 - 长虹、奥克斯及海信表现相对抗跌。 - 格力、美的、海尔等传统品牌销量与销额均出现下滑。 ## 投资建议 - **行业走势**：整体承压，但线下渠道表现较好，中高端产品仍有市场空间。 - **投资评级**：行业评级为“增持”，表明对行业未来6个月的表现持乐观态度。 - **分析师声明**：报告观点基于分析师个人判断，不受第三方影响。 ## 相关研究 1. 《家用电器：家电轻工 2026 年策略报告——重点关注内需供给优化，外需新品类新市场》（2026-01-08） 2. 《家用电器：望圆科技：泳池清洁机器人龙头，有望进入快速增长通道》（2025-10-29） 3. 《家用电器：乐摩吧：共享按摩服务提供商，市场份额领先》（2025-08-31） ## 联系方式 - **分析师**： - 徐程颖：xuchengying@gszq.com - 陈思琪：chensiqi@gszq.com - 鲍秋宇：baoqiuyu@gszq.com - 盘姝玥：panshuyue@gszq.com - **国盛证券研究所**： - 北京：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层，邮编100077 - 南昌：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦，邮编330038 - 上海：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋，邮编200120 - 深圳：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼，邮编518033 - 邮箱：gsresearch@gszq.com