> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝期货日报总结（2026年7月8日） ## 核心内容概述 本报告聚焦沪铝期货市场，分析当前价格走势、短期展望、宏观预期及潜在风险。整体来看，沪铝主力合约近期持续走强，短期受地缘风险和库存去化支撑，但面临美元反弹和下游需求疲软的压制。同时，长期需求结构改善，为铝价提供支撑。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：沪铝主力合约连续四日上涨，本周累计涨幅约3%，收盘价达2.3075万元/吨。 - **短期趋势**：地缘冲突导致供应担忧，国内库存持续去化支撑铝价，但美元反弹和下游需求偏弱可能限制上涨空间。 - **宏观环境**：美国通胀数据反复，美联储加息预期存在分歧；霍尔木兹海峡局势紧张，推升能源成本和供应风险；国内制造业PMI重返荣枯线以上，宏观基本面整体偏平稳。 - **长期逻辑**：AI服务器液冷、新能源动力电池和储能等新兴领域对铝需求增长，行业需求结构出现质变，长期预期偏强。 --- ## 关键信息 ### 1. 当日主力合约行情 | 指标 | 数值（万元/吨） | |--------------|----------------| | 开盘价 | 2.294 | | 收盘价 | 2.3075 | | 最高价 | 2.314 | | 最低价 | 2.294 | | 涨跌幅 | +0.68% | | 持仓量 | 231,985手 | | 成交量 | 148,351手 | ### 2. 库存数据（2026年7月3日） | 地区 | 库存（吨） | |------|------------| | 河南 | 124,628 | | 广东 | 55,000 | | 浙江 | 24,475 | | 江苏 | 227,396 | | 山东 | 32,092 | **合计库存**：463,591吨 **环比变化**：较前期下降3.2万吨 ### 3. 基本面数据 - **国内电解铝产能利用率**（2026年6月30日）：99.55% - **国内一级氧化铝平均价**（2026年7月7日）：3452元/吨 - **现货价格**（2026年7月8日）： - 中国有色市场铝最高价：3397.87美元/吨 - 中国有色市场铝最低价：3394.92美元/吨 - 中国A00铝平均价：3397.87美元/吨 - 中国有色市场A00铝平均价：3400.81美元/吨 --- ## 风险关注 - **地缘冲突升级风险**：霍尔木兹海峡局势紧张，可能影响全球铝海运供应，推高成本。 - **美联储政策风险**：若重启加息，美元走强将压制金属价格。 - **下游需求不及预期风险**：地产和新能源需求若持续走弱，可能打破供需平衡。 - **铝土矿出口政策风险**：几内亚铝土矿出口政策若收紧，将抬高国内原料成本。 --- ## 重要分析逻辑 ### 供应端收缩预期升温 - 中东局势反复，多家铝厂遇袭，产能恢复周期较长。 - 霍尔木兹海峡航运安全问题加剧，市场担忧全球铝供应中断。 ### 国内库存持续去化 - 国内电解铝库存降至109.8万吨，库存压力缓解对铝价形成支撑。 ### 长期需求结构改善 - AI服务器液冷、新能源动力电池和储能等新兴领域对铝需求快速增长，行业需求逻辑发生结构性变化。 --- ## 一般分析逻辑 - **国际油价上涨**：WTI原油涨幅2.76%，布伦特原油涨幅3.01%，能源成本上升对铝价形成一定支撑。 - **国内供应刚性**：电解铝产能利用率已达99.55%，主产区基本满负荷运行，新增产能有限，供应弹性不足。 --- ## 重大消息面信息汇总 - **地缘局势**：霍尔木兹海峡商船遇袭事件频发，中东铝厂遭袭，供应不确定性上升。 - **供给政策**：几内亚即将公布铝土矿出口管制措施，市场等待政策落地；贵州注销铝土矿项目安全生产许可证，国内供给边际变化。 - **行业动态**： - 技术突破：大型铝电解槽长寿命技术研发成功，可延长寿命40%以上，降低生产成本。 - 需求增长：AI算力爆发带动液冷铝材需求，新能源产业链持续扩张。 - **宏观层面**：美国非农数据不及预期，通胀再度飙升，市场对美联储年内加息预期反复，美元指数回升至101关口上方。 --- ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不构成对任何人的交易建议，国金期货不对投资者因使用本报告内容导致的损失承担责任。 - 期市有风险，入市需谨慎！