20250701-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第22期_审计署披露超千亿专项债违规使用_广西举全区之力支持柳州化解债务_18页_933kb

2025年第22期 地方政府债与城投行业监测周报

一、核心要点

1. 专项债违规问题持续
   审计署披露2024年中央预算执行审计报告，指出专项债违规举借、虚报支出、挤占挪用等问题，涉及金额超千亿。其中，9省违规举债20.29亿元，7省虚报支出464.35亿元，92地区挪用651.8亿元，170地区闲置或浪费189.53亿元。
   关键问题：财政部专项债监测系统存在职责分离不足等漏洞，需加强穿透式监管、绩效评价及问责机制，提升资金使用效率。

2. 隐性债务问题仍存顽固性
   审计发现，2023年3月以来仍有新增隐性债务行为，涉及政府投资、偿还债务等领域；部分城投通过非标融资、归集涉农贷款等方式违规新增债务或虚假化债。中央强调“遏制增量、化解存量”，但仍需推动债务形成机制改革和财税体制改革。

3. 广西全力支持柳州化债
   广西召开自治区党委常委会，审议通过支持柳州化债的一揽子方案，强调统筹发展与风险化解，动用全区资源支持，避免短期行为和形象工程。

二、债务与债券发行情况

• 地方政府债
  本周发行规模2617.53亿元，净融资额1243.34亿元；发行利率普遍下行，专项债利差收窄明显（如云南利差达16.85BP）。区域分布以云南为主。
• 城投债
  本周发行规模上升至1288.75亿元，但净融资转负（-326.34亿元）；发行利率和利差均走阔，贵州发行利率最高（3.25%），山东异常交易次数最多。

三、市场动态

1. 城投信用事件
   • 多地城投高管变动、取消监事会或设立审计委员会（如江苏、山东、浙江）。
   • 贵阳经开区开发公司评级下调（AA→AA-），涉及债券交易风险。
2. 提前兑付与境外债
   本周20家城投提前兑付债券，规模合计40.86亿元；城投境外债发行1只（规模1.56亿元），利率较高（6.00%），中诚信国际纳入地市级主体观察。
3. 异常交易增加
   城投债券异常交易次数上升，贵州、河南、山东为主，随州高新债偏离度最高（2.24%）。

四、政策动态

• 国常会强调房地产止跌回稳、发改委细化PPP机制。
• 各地政策调整：如黑龙江健全隐债应急机制，福建明确专项债资金回收五类情形。

五、图表与数据摘要

• 地方债发行利率下行：1年期利率降至1.44%，专项债利差收窄至12.12BP，贵州利差降幅较大。
• 城投债信用利差：AA+城投债1年、3年期利差走阔，5年期收窄。

（注：完整数据图表可参考原报告附表）