> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 偉星股份：期待2026成長總結 ## 核心內容 偉星股份（002003 CH）是一家專注於服飾輔料領域的企業，其業務主要包括鈕扣和拉鍊。公司始終堅持“可持續發展”的戰略，並積極推進轉型升級與全球化佈局，以提升產品競爭力和品牌影響力。根據2025年業績快報，公司實現營收47.9億元，同比增長2.4%，但歸母淨利下降8%，扣非後歸母淨利下降9%，主要受匯率波動、財務費用增加及固定資產折舊上升等因素影響。 ## 主要觀點 - **短期審慎，長期樂觀**：公司對2025年業績表現有所波動持謹慎態度，但對2026年及以後的成長前景保持樂觀。 - **拉鍊業務更具成長潛力**：相比鈕扣，拉鍊應用範圍更廣，尤其是在運動、戶外、露營等領域的增長，使其成為公司長期發展的重點。 - **“產品+服務”理念強化競爭優勢**：公司不僅提供高品質產品，還強化一站式服務和快速響應能力，提升客戶滿意度與市場佔有率。 - **國際化進程加速**：公司在國際市場的佈局不斷深化，並逐步成為行業內的領先者。 - **盈利預測調整，維持“買入”評級**：根據最新業績預告，公司調整了2025-2027年的盈利預測，並維持“買入”評級。 ## 關鍵信息 ### 2025年業績概覽 - **營收**：47.9億元，同比增長2.4% - **歸母淨利**：6.4億元，同比下降8% - **扣非後歸母淨利**：6.3億元，同比下降9% - **基本每股收益**：0.54元/股 ### 財務指標 - **總資產**：67.8億元，同比增長7.79% - **歸屬於上市公司股東所有者權益**：45.6億元，同比增長4.74% - **市場總市值**：11,936.45億元，同比增長4.74% ### 股票信息 - **當前股價（9月3日）**：RMB 10.04 - **52周最高價（2025年3月18日）**：13.35 - **52周最低價（2026年3月4日）**：9.71 - **市盈率（TTM）**：18.60 - **股息收益率**：3.92% - **市凈率**：2.59 - **市銷率**：2.49 - **EV/EBITDA**：10.43 - **流通股本（億股）**：1,188.89 - **市場總市值（億元）**：11,936.45 ### 盈利預測（2025-2027E） | 年度 | 營收（億元） | 同比增長 | EBITDA（億元） | 归母淨利（億元） | 同比增長 | EPS（元/股） | P/E（倍） | |------|--------------|----------|----------------|------------------|----------|-------------|-----------| | 2025E | 47.87 | 2.41% | 12.278 | 6.416 | -8.39% | 0.54 | 18.49 | | 2026E | 52.74 | 10.18% | 12.696 | 7.074 | 10.25% | 0.60 | 16.77 | | 2027E | 58.67 | 11.24% | 14.123 | 7.745 | 9.48% | 0.65 | 15.32 | ### 估值與風險 - **估值**：2025年預計市盈率為18.49倍，2026年為16.77倍，2027年為15.32倍。 - **風險提示**： - 國際貿易環境變化 - 內需消費疲軟 - 接單不及預期 - 2025年業績快報僅為預測，具體以正式公告為準 ## 結論 偉星股份在2025年實現了小幅營收增長，但受財務費用和固定成本增加的影響，淨利潤有所下滑。公司對短期市場表現持審慎態度，但對長期發展前景信心充足，尤其看好拉鍊業務的成長潛力。通過強化“產品+服務”理念、加快國際化進程以及提升產品創新與配套能力，公司有望在未來實現更可持續的增長。投資者目前可維持“買入”評級，但需密切關注市場風險與實際業績表現。