> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨)</td><td>133350</td><td>-1170</td><td>03-04月合约价差:沪镍(日,元/吨)</td><td>-230</td><td>10</td></tr><tr><td>LME3个月镍(日,美元/吨)</td><td>17410</td><td>175</td><td>主力合约持仓量:沪镍(日,手)</td><td>80242</td><td>-3734</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手)</td><td>-44647</td><td>614</td><td>LME镍:库存(日,吨)</td><td>285072</td><td>-210</td></tr><tr><td>上期所库存:镍(周,吨)</td><td>57457</td><td>2061</td><td>LME镍:注销仓单:合计(日,吨)</td><td>9312</td><td>-318</td></tr><tr><td>仓单数量:沪镍(日,吨)</td><td>52039</td><td>318</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>138950</td><td>-500</td><td>现货均价:1#镍板:长江有色(日,元/吨)</td><td>138750</td><td>-600</td></tr><tr><td>上海电解镍:CIF(提单)(日,美元/吨)</td><td>210</td><td>0</td><td>上海电解镍:保税库(仓单)(日,美元/吨)</td><td>210</td><td>0</td></tr><tr><td>平均价:电池级硫酸镍:(日,元/吨)</td><td>33750</td><td>0</td><td>NI主力合约基差(日,元/吨)</td><td>5600</td><td>670</td></tr><tr><td>LME镍(现货/三个月):升贴水(日,美元/吨)</td><td>-210.29</td><td>0.11</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">上游情况</td><td>进口数量:镍矿(月,万吨)</td><td>199.28</td><td>-134.67</td><td>镍矿:港口库存:总计(周,万吨)</td><td>1108.53</td><td>-63.81</td></tr><tr><td>镍矿进口平均单价(月,美元/吨)</td><td>75.53</td><td>3.36</td><td>含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿吨)</td><td>41.71</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.14</td><td>-0.07</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>23861.23</td><td>11020.74</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>99.61</td><td>10.07</td></tr><tr><td>下游情况</td><td>产量:不锈钢:300系(月,万吨)</td><td>174.72</td><td>-1.45</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>55.72</td><td>0.82</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1.中共中央总书记:建设社会主义现代化强国,关键在科技自立自强。他说,建设社会主义现代化强国,关键在科技自立自强。要充分发挥我们国家集中力量办大事的优势,把各种优质要素集合起来攻关,加快解决突出短板问题,实现我们的战略目标。2.美国财长贝森特称,即使沃什任美联储主席,缩表也不会快速推进,决策或需长达一年评估,并强调若转向“充裕储备”机制,反而需要维持较大规模资产负债表现有规模。这表明在特朗普政府希望压低抵押贷款利率的目标下,美联储将保持审慎,优先维护金融稳定,而非激进收紧。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">宏观面,中共中央总书记:建设社会主义现代化强国,关键在科技自立自强。美国财长贝森特称,即使沃什任美联储主席,缩表也不会快速推进,决策或需长达一年评估。基本面,菲律宾进入雨季,镍矿进口量回落趋势;印尼明年RKAB计划大幅削减配额量至2.5-2.6亿吨,但一季度配额顺延,原料收缩预计二季度开始传导。冶炼端,印尼镍铁产量维持高位,回流国内数量预计增加;国内精炼镍产能较大,近期镍价回升,生产利润有盈利空间,预计后续精炼镍产量将再度回升。需求端,不锈钢厂利润改善,预计排产量高位;新能源汽车产销继续爬升,三元电池贡献小幅需求增量。国内镍库存延续增长,市场逢回调采买为主,现货升水回升;海外LME库存延续增长,现货升水下调。技术面,持仓持稳价格调整,市场情绪平淡。观点参考:预计短线沪镍震荡调整,关注13-14区间。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。