埃森哲2025交易所升维战传统经纪业务式微下的数字基座能级跃迁与收益范式重构指南英文版36页_9mb

升级交易所：面向数字化未来的核心战略

执行摘要

当前，证券交易所正经历第二轮技术革命，需通过现代化技术架构、云迁移、人工智能与分布式账本技术应用以及新产品开发来应对传统业务利润率下滑、运营效率瓶颈与新兴竞争威胁。成功转型的关键在于采取战略性持续变革，构建简单高效、全集成的技术核心，利用云平台提升弹性与敏捷性，通过AI和DLT赋能客户体验与操作效率，并开发数据、技术解决方案及新金融工具（如绿色债券、ESG数据服务）等非传统收入来源。

核心要点

• 技术现代化（第一环节）：

  • 建设技术核心（Digital Core），整合预交易、交易和结算系统，基于DLT构建安全数据基础设施。
  • 无需全部整合，但云、数据、AI是关键支撑。
  • 多项调研显示：安全管理（79%）、云（64%）为领导层优先投资领域，非传统服务优先投资包括数据（93%）、云（86%）、AI（64%）和DLT（57%）。

• 云迁移（第二环节）：

  • 利用云解决买卖价差不敏感交易的扩展与实时处理海量数据挑战，提高效率，降低成本。
  • 全球主要交易所积极与AWS、微软、谷歌云等合作，加速迁移。
  • 安全性与合规性仍是关键，云平台需遵循监管要求（如使用国家云服务）。

• AI和DLT赋能（第三环节）：

  • AI在客户支持（生产力提升90%）、代码优化（产出效率提升40%）、金融犯罪检测、自动化业务流程等均有突出表现。
  • DLT通过提供不可篡改、可审计记录简化交易流程，降低结算时间与对手方风险，已在绿色债券发行、碳信用交易等领域展开应用，如SDX平台与DTCC的“Project Ion”。

• 新收入开发（第四环节）：

  • 通过数据、技术解决方案、后交易服务及新金融产品增强非传统业务收入。
  • 机会包括绿色债券、碳信用额度、ESG数据服务及数字化资产交易/tokenization项目。
  • 2022-2023年，非传统业务收入在总营收中的比例有所提高。

未来展望

成功转型需要技术升级和管理体系的配合，包括培养专业人才、构建敏捷的企业文化等。早期参与云迁移和数字技术采用的交易所将获得未来数字化市场中的竞争优势。通过持续创新、提高效率、增强客户体验并抓住ESG和可持续金融等新机遇，交易所能够在变化的环境中实现长期增长。发行此报告时，全球正处于普遍整合阶段，规模较小或区域交易所可能特别需要通过数字技术和协作战略来保持竞争力。

该报告基于对15家领先交易所高管的深度访谈、详尽研究及行业数据分析，提出明确路线图帮助各交易所应对当前挑战、把握数字时代机遇。