> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 详细总结 ## 核心内容概述 本总结基于期货市场、现货市场、上游情况及下游情况的数据分析，涵盖了合成橡胶及相关产业链的主要指标变化，以及市场观点与行业动态。文档主要聚焦于合成橡胶价格、持仓、价差、库存等数据，同时分析了原油、丁二烯、顺丁橡胶等上游原材料的价格及供应情况，以及轮胎行业的需求变化。 ## 主要观点 - **期货市场**：合成橡胶主力合约收盘价为17940元/吨，环比上涨430元/吨；持仓量为63272吨，环比增加6528吨。合成橡胶5-6价差为310元/吨，环比上涨20元/吨；丁二烯橡胶仓单数量为22730吨，环比减少550吨。 - **现货市场**：顺丁橡胶主流价在山东和上海均为17750元/吨，环比无变化；广东地区主流价为18000元/吨，环比无变化。基差为160元/吨，环比下降80元/吨。 - **上游情况**： - 布伦特原油价格为112.78美元/桶，环比上涨0.21美元/桶；WTI原油价格为102.88美元/桶，环比上涨3.24美元/桶。 - 石脑油价格为1206.5美元/吨，环比上涨63.5美元/吨；东北亚乙烯价格为1450美元/吨，环比无变化。 - 丁二烯价格为2580美元/吨，环比无变化；山东市场丁二烯主流价为17350元/吨，环比下降50元/吨。 - 丁二烯产能为15.93万吨/周，环比无变化；产能利用率为66.66%，环比下降1.33个百分点。 - 港口库存为27400吨，环比增加4400吨；顺丁橡胶产量为14.04万吨，环比下降0.95万吨；产能利用率为44.78%，环比下降8.41个百分点。 - 顺丁橡胶生产利润为-2822元/吨，环比上升527元/吨；社会库存为4万吨，环比下降0.15万吨；厂商库存为30700吨，环比下降1550吨；贸易商库存为9250吨，环比下降10吨。 - **下游情况**： - 国内轮胎企业半钢胎产能利用率为77.66%，环比下降0.64个百分点；全钢胎产能利用率为70.71%，环比下降0.06个百分点。 - 半钢胎产量为3461万条，环比下降2507万条；全钢胎产量为813万条，环比下降458万条。 - 库存天数方面，全钢轮胎库存天数为36.88天，环比下降2.09天；半钢轮胎库存天数为41.92天，环比下降1.8天。 - **行业消息**： - 2026年3月，我国重卡市场销售超13万辆，环比增长近8成，同比增长约17%，创最近五年来3月销量新高。 - 1-3月累计销量约30.9万辆，同比增长约17%。 - 截至4月1日，顺丁橡胶样本企业库存量为4.00万吨，环比减少3.76%。 - **观点总结**： - 中东地缘政治局势对原油及航运造成持续影响，导致区域内供应偏紧，原料价格大涨，供应潜在缺口显著。 - 顺丁橡胶生产亏损加深，部分装置降负或停车，生产企业库存去库明显。 - 现货端贸易商因供应担忧而惜售高报，库存波动不大。 - 顺丁橡胶产能利用率下降，预计库存将继续减少。 - 需求端，轮胎企业受地缘冲突及高成本压力影响，产能利用率小幅回落，短期预计进一步走低。 - br2605合约短线预计在17000-18500元/吨区间波动。 ## 关键信息 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |------------|------------------------------------------|------------|-------------| | **期货市场** | 合成橡胶主力合约收盘价(元/吨) | 17940 | +430 | | | 合成橡胶5-6价差(元/吨) | 310 | +20 | | | 丁二烯橡胶仓单数量(吨) | 22730 | -550 | | **现货市场** | 顺丁橡胶主流价(山东, 元/吨) | 17750 | 0 | | | 顺丁橡胶主流价(上海, 元/吨) | 17750 | 0 | | | 顺丁橡胶主流价(广东, 元/吨) | 18000 | 0 | | **上游情况** | 布伦特原油(美元/桶) | 112.78 | +0.21 | | | 石脑油(CFR日本, 美元/吨) | 1206.5 | +63.5 | | | 东北亚乙烯价格(美元/吨) | 1450 | 0 | | | 丁二烯(CFR中国, 美元/吨) | 2580 | 0 | | | 丁二烯产能(万吨/周) | 15.93 | 0 | | | 丁二烯产能利用率(%) | 66.66 | -1.33 | | | 顺丁橡胶产量(万吨) | 14.04 | -0.95 | | | 顺丁橡胶产能利用率(%) | 44.78 | -8.41 | | | 顺丁橡胶生产利润(元/吨) | -2822 | +527 | | | 顺丁橡胶社会库存(万吨) | 4 | -0.15 | | | 顺丁橡胶厂商库存(吨) | 30700 | -1550 | | | 顺丁橡胶贸易商库存(吨) | 9250 | -10 | | **下游情况** | 半钢胎产能利用率(%) | 77.66 | -0.64 | | | 全钢胎产能利用率(%) | 70.71 | -0.06 | | | 半钢胎产量(万条) | 3461 | -2507 | | | 全钢胎产量(万条) | 813 | -458 | | | 全钢胎库存天数(天) | 36.88 | -2.09 | | | 半钢胎库存天数(天) | 41.92 | -1.8 | ## 行业动态与市场展望 - **地缘冲突影响**：中东局势对原油和航运造成持续影响，导致区域供应紧张，原料价格大幅上涨。 - **顺丁橡胶库存下降**：受成本压力和装置降负影响，顺丁橡胶库存显著去库，现货端贸易商惜售高报。 - **轮胎企业产能利用率回落**：受高成本和地缘冲突影响，部分轮胎企业临时停产或降负，导致整体产能利用率小幅回落。 - **重卡市场回暖**：3月份重卡销量创五年新高，预计对橡胶需求有所支撑。 - **期货走势预测**：br2605合约短线预计在17000-18500元/吨区间波动。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ## 研究员信息 - **研究员**：林静宜 - **期货从业资格号**：F03139610 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0021558