20260509-中信证券-市场回顾_债市复盘20260509_4页_1mb

报告摘要

中信证券固定收益部于2026年5月9日发布了关于债券市场及资金市场的每日复盘报告，重点分析了现券成交、资金市场流动性状况及市场预期变化。报告内容涵盖国债、国开债、非国开债和地方债的收益率变动，以及同业存单的收益率表现。同时，报告也提到了下周即将公布的4月通胀数据和金融数据，以及国债发行计划。

市场交投清淡：由于调休日，非银金融机构缺席，导致市场整体交投清淡。
收益率变化不大：各期限现券收益率与周五相比变化不大，但早盘资金宽松带动收益率小幅下行。
外贸数据影响：临近午盘公布的4月外贸数据表现较好，对长债收益率产生小幅压制。
收益率涨跌互现：全天现券收益率涨跌互现，尾盘10年期国债和国开债活跃券收益率分别为 $1.758%$ 和 $1.832%$，较昨日收盘变动 $+0.2\mathrm{Bps}$ 和 $-0.05\mathrm{Bps}$。
期限利差走阔：“10年-1年”期限利差有所扩大。

国债活跃券（260005）走势：
- 1Y: $1.42%$
- 3Y: $1.27%$
- 5Y: $1.46%$
- 7Y: $1.63%$
- 10Y: $1.76%$
- 超长债: $2.25%$
国开债活跃券（250205）走势：
- 1Y: $1.36%$
- 3Y: $1.41%$
- 5Y: $1.61%$
- 7Y: $1.74%$
- 10Y: $1.83%$
- 超长债: $2.21%$
非国开债与地方债：
- 非国开债收益率变化较小，1Y收益率为 $1.36%$，较昨日变动 $-1.5\mathrm{Bps}$。
- 地方债收益率整体较高，10Y收益率为 $1.90%$，较昨日变动 $-0.25\mathrm{Bps}$。
国债收益率曲线变动：
- 1M: +0.6Bps
- 3M: +0.6Bps
- 6M: +0.3Bps
- 9M: +0.2Bps
- 1Y: 0Bps
- 2Y: -0.3Bps
- 3Y: +0.1Bps
- 5Y: 0Bps
- 7Y: 0Bps
- 10Y: +0.2Bps
- 30Y: +0.3Bps
- 50Y: 0Bps
国开债收益率曲线变动：
- 1M: +0.6Bps
- 3M: -0.5Bps
- 6M: -0.4Bps
- 9M: -0.4Bps
- 1Y: -0.3Bps
- 2Y: -0.5Bps
- 3Y: -0.5Bps
- 5Y: -0.3Bps
- 7Y: 0Bps
- 10Y: 0Bps
- 30Y: +0.2Bps
- 50Y: 0Bps

R001 & R007加权利率变动：
- R001: -2.9Bps
- R007: -6.7Bps
银行间质押式回购成交量：图表显示了不同期限的回购成交量，但未提供具体数值。
债市杠杆率：债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。图表显示了2023年至2025年期间的债市杠杆率变化趋势。

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