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沪银期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

2025年11月4日，国内期货贵金属市场整体呈现震荡调整格局，沪银主力2512合约表现尤为突出：

• 开盘价：11455元/千克
• 最高价：11504元/千克
• 最低价：11188元/千克（创近一周新低）
• 收盘价：11238元/千克
• 跌幅：1.33%（较前一交易日结算价11389元/千克下跌151元）
• 走势特征：呈现“高开低走、震荡下探”趋势，空头主导市场情绪，短期调整态势明确。

1.2 品种行情

沪银2512合约当日成交量达783,853手，较前一交易日增加31,819手，增幅为4.23%，显示市场交投活跃度进一步提升。同时，持仓量为257,090手，结合价格下跌走势，市场看空情绪有所升温。

1.3 现货市场数据

国内白银现货市场整体呈现下跌态势，各规格白银价格均下跌15元/千克：

• 国标一号白银：11340元/千克
• 国标二号白银：11325元/千克
• 国标三号白银：11310元/千克

2. 影响因素分析

2.1 宏观面

• 美国制造业PMI数据疲软：10月ISM制造业PMI录得48.7，连续第九个月萎缩；标普全球制造业PMI终值为52.5，显示制造业复苏动能不足，强化市场对美联储年内降息的预期。
• 美联储官员表态：美联储理事库克与戴利等官员强调“数据依赖”立场，导致12月降息概率从80%以上回落至67.3%。
• 美元指数走强：美元指数今日盘中逼近100.00高位，对非美资产构成压力。

2.2 技术面

• 均线系统：沪银主力2601合约价格已跌破5日、10日及30日均线，短期均线呈空头排列。
• 技术形态：5日均线与10日均线形成死叉，持续向下发散，技术面偏空。
• MACD指标：MACD在零轴下方形成死叉，绿色能量柱持续放大，确认短期空头趋势。

3. 行情展望

• 短期走势：沪银主力合约在宏观预期反复与库存压力叠加下显著回调，市场短期情绪偏空。
• 未来趋势：预计短期内或有持续高位震荡调整风险，需关注后续市场动向与政策变化。

4. 风险揭示及免责声明

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