20260113-国贸期货-蛋白数据日报_1页_1mb

蛋白数据日报总结

核心内容

本报告由国贸期货研究院农产品研究中心的黄向岚撰写，发布于2026年1月13日，主要分析豆粕和菜粕的现货基差、价差数据以及国际市场的相关动态，为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 豆粕现货基差

• 43%豆粕现货基差（对主力合约）：多个港口的基差数据均显示为负值，表明现货价格低于主力合约价格。
  • 大连：450，-4
  • 天津：410，-4
  • 日照：370，-4
  • 张家港：360，-4
  • 东莞：350，-4
  • 湛江：390，-4
  • 防城：400，-4

2. 价差数据

• M3-M5价差：327，+18
• RM1-RM5价差：440，-10
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：664，+7
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：460，+12
• 价差走势存在不确定性，建议投资者关注国内进口豆拍卖和海关政策，谨慎操作。

3. 国际数据

• 巴西升贴水：155，-10
• 2025年大豆CNF升贴水走势图：显示连续月升贴水变化，关注巴西收割卖压对CNF升贴水的影响。
• 2025年进口大豆盘面毛利：数据未明确，但整体趋势与升贴水走势相关。
• 中国港口大豆库存：数据未明确，但需关注库存变化对市场供需的影响。
• 全国主要油厂大豆库存：数据未明确，但需结合库存水平分析市场供需情况。

4. 库存数据

• 全国主要油厂豆粕库存：数据未明确，但显示不同库存水平对应的年份（2020-2021）。
• 饲料企业豆粕库存天数：数据未明确，但库存天数对市场供需有重要影响。

5. 市场展望

• 美豆库存：2025/26年度期末库存预估仍处于2.9亿蒲式耳的水平，库消比为6.7%，处于偏低水平，对CBOT美豆价格形成一定支撑。
• USDA供需报告：1月报告可能对美豆单产及出口数据进行调整，投资者需关注报告内容。
• 巴西天气与产量：短期南美天气无明显炒作驱动，巴西已开始收割，丰产预期可能带来卖压。
• 政策影响：国内外政策消息影响下，豆粕市场盘面预期偏震荡，建议关注中加贸易政策变化。

关键信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号
• 投资咨询号：Z0021658
• 从业资格号：F03110419
• 市场趋势：豆粕和菜粕的现货基差均呈下跌趋势，价差数据波动较大。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需自行判断并承担风险。

小结

当前豆粕市场受国内外政策影响较大，市场预期偏震荡。巴西已进入收割期，预计丰产将对CNF升贴水产生影响。美豆库存处于偏低水平，对CBOT价格有一定支撑。建议投资者关注1月USDA供需报告、巴西升贴水走势及中加贸易政策变化，谨慎操作。

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