> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业周观点总结 ## 核心内容概述 本周（8.24-8.30）SW汽车板块整体上涨1.11%，排名22/31。上证指数上涨1.20%，深证成指下跌1.00%，沪深300指数下跌0.21%。整体来看，汽车行业在政策和市场环境的双重影响下，呈现出出口增长和新赛道布局的双重驱动态势。 ## 主要观点 ### 1. 乘用车市场表现 - **销量趋势**：8月1-23日，全国乘用车市场零售销量为95.6万辆，同比下降22%，环比下降2%。批发销量为101.2万辆，同比下降20%，环比增长2%。 - **出口情况**：7月乘用车出口同比增长87.8%，环比增长4.9%，出口保持高增态势。 - **内需表现**：内需市场处于底部蓄力修复阶段，终端市场回暖节奏平缓。 - **未来展望**：随着成都车展开幕和“金九银十”旺季到来，销售趋势有望改善。头部车企如比亚迪、吉利、奇瑞等在出口方面贡献显著，盈利趋势改善明显。 ### 2. 零部件市场表现 - **传统业务压力**：受原材料、汇兑及内需疲软影响，H1传统车端业务经营承压，增速及盈利能力有所下行。 - **新赛道布局**：部分零部件企业积极布局液冷、机器人等产业链，受益于英伟达Vera Rubin平台的全球部署及国内外机器人市场的发展，已有可观业绩贡献。 ### 3. 商用车市场表现 - **出口增长强劲**：7月重卡批发销量9.2万辆，同比增长8.4%。出口增长超过36%，主要受非洲、东南亚、拉美和中亚市场需求推动。 - **新能源趋势**：新能源重卡终端需求仍较传统动力重卡强劲，但同比增速有所放缓。 - **柴发与燃气发电需求**：美国数据中心在建项目增长带动柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，国产核心链公司业绩与估值共振。 ## 关键信息 ### 建议关注标的 | 类别 | 标的名称 | |------------|--------------------------| | 整车 | 吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、蔚来、特斯拉、江淮汽车 | | 商用车 | 潍柴动力、中国重汽H、宇通客车、金龙汽车 | | AI | 潍柴动力、银轮股份、飞龙股份、瑞可达、天润工业、宗申动力 | | 机器人 | 浙江荣泰、斯菱股份、德昌电机控股、拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动、恒帅股份、福赛科技、恒勃股份、绿的谐波 | | 自动驾驶 | 地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、耐世特、科博达、经纬恒润、伯特利 | | 商业航空 | 超捷股份、豪能股份、经纬恒润 | ### 风险提示 - **政策落地不达预期**：若政策效果不及预期，将影响新能源乘用车销量及智能化趋势。 - **新车型与项目落地不及预期**：新车及工厂新项目推进缓慢可能影响终端销量，尤其在新能源普及阶段。 - **行业需求不及预期**：宏观经济增速换挡及外部环境不确定性可能抑制居民消费能力，进而影响汽车行业需求。 ## 行情回顾 - **A股**：本周涨幅前五为德尔股份（+26.43%）、艾可蓝（+23.15%）、浙江世宝（+21.90%）、成飞集成（+13.94%）、正强股份（+13.91%）；跌幅前五为联合动力（-8.87%）、新坐标（-7.31%）、天铭科技（-7.24%）、长华集团（-7.23%）、亚普股份（-6.84%）。 - **港股**：涨幅前五为京东方精电（+16.36%）、中国重汽（+7.16%）、北京汽车（+5.84%）、浙江世宝（+5.59%）、广汽集团（+5.14%）；跌幅前五为中升控股（-10.35%）、零跑汽车（-9.08%）、敏实集团（-7.38%）、易鑫集团（-7.12%）、小鹏集团-W（-6.82%）。 - **美股**：涨幅前五为LiveWire Group（+12.50%）、路特斯科技（+11.71%）、中汽系统（+6.85%）、固特异轮胎橡胶（+6.37%）、INNEOVA Holdings（+6.32%）；跌幅前五为法拉第未来（-30.94%）、数字货币X（-28.23%）、Greenpower Motor（-23.78%）、Robo.ai（-18.05%）、摩丁制造（-10.14%）。 ## 图表目录 - 图表1：2026年8月全国乘用车市场日均零售销量走势 - 图表2：2026年8月全国乘用车厂商日均批发销量走势 - 图表3：本周申万汽车板块涨跌幅排名 - 图表4：本周各板块涨跌幅情况 - 图表5：近两年申万汽车子板块走势情况 - 图表6：近两年机器人板块走势 - 图表7：本周A股汽车板块涨幅前十名成分股 - 图表8：本周A股汽车板块跌幅前十名成分股 - 图表9：本周港股汽车板块涨跌幅前五名成分股 - 图表10：本周美股汽车板块涨跌幅前五名成分股 ## 作者信息 - **分析师**：丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com - **研究助理**：张宇晨 执业证书编号：S0680125090027 邮箱：zhangyuchen@gszq.com ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行关注信息更新及市场变化，对使用报告内容所导致的损失，国盛证券不承担任何责任。 ## 投资评级说明 | 评级类型 | 股票评级 | 说明 | |----------|----------|------| | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%~15%之间 | | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | | 评级类型 | 行业评级 | 说明 | |----------|----------|------| | 增持 | 相对基准指数涨幅在10%以上 | | 中性 | 相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在10%以上 | ## 国盛证券研究所联系方式 - **北京**：北京市丰台区丽泽路22号院新华社国家金融信息大厦 - **上海**：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋 - **南昌**：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 - **深圳**：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 - 邮编：北京 100077，上海 200120，南昌 330038，深圳 518033 - 邮箱：gsresearch@gszq.com - 电话：021-38124100 - 传真：0791-86281485