20250323-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_本周沪铜冲高回落_美铜创历史新高；锡供给炒作退潮；日内国内股市和美元对有色形成关键影响_8页_718kb

有色周报总结（0323）

核心内容概览

本周国内与国际有色市场整体呈现分化走势，沪铜表现相对强势，但其他金属多数下跌。美元指数和国内股市对市场情绪产生显著影响，尤其对铜价形成压制。同时，部分小金属如锡、镍的炒作热度退潮，价格回落明显。

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主要观点

1. 有色期货价格走势

• 沪铜：本周上涨0.14%，周五冲高回落，回吐大部分涨幅，显示市场对前期上涨的获利了结。
• 其他金属：沪铝、氧化铝、沪锌、沪铅、沪镍、沪锡均下跌，其中氧化铝跌幅最大（-4.31%），沪锡跌幅达-4.05%。
• LME市场：LME铜上涨0.77%，LME铝、锌、铅、镍、锡均下跌，LME铅跌幅最大（-2.51%）。
• 库存变化：SHFE铝库存大幅增加6.95%，SHFE锌库存减少6.93%；LME铜库存减少3.91%，LME铅库存增加13.42%。

2. 现货升贴水情况

• 沪铜：现货升贴水为-45元/吨，较上周略有收窄。
• 沪铝：现货升贴水为-30元/吨，较上周有所改善。
• 沪锌：现货升贴水为-35元/吨，维持不变。
• 沪铅：现货升贴水为-260元/吨，较上周略有收窄。
• 沪镍：现货升贴水为-1180元/吨，较上周明显回升。
• 沪锡：现货升贴水为-100元/吨，较上周大幅收窄。

3. 外盘铜基金净持仓

• COMEX铜基金净持仓：本周增至25,192手，较上周增长35.46%，显示市场对铜的多头情绪增强。

4. 汇率与利率变化

• 离岸人民币：本周为7.2579，较上周上升0.0197。
• 美元指数：本周为104.1540，较上周上升0.4177。
• 美元兑日元：本周为149.3230，较上周上升0.6830。
• 美国10年期国债收益率：本周为4.25%，较上周下降0.06%。

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关键信息

1. 铜市场

• 沪铜本周小幅上涨，但周五冲高回落，显示市场存在获利了结压力。
• COMEX铜价格创新高，且较LME铜升水扩大，显示美国市场对铜的需求强劲。
• 螺纹与铜的比价持续走低，反映两者基本面差异，但市场可能在寻找修复机会。
• 铜精矿加工费维持低位，对铜价形成一定支撑。

2. 氧化铝与铝市场

• 氧化铝本周下跌超4%，跌破3000元/吨，对铝价形成拖累。
• 沪铝库存反弹，但社会库存下降，LME铝继续回落，显示铝市场供需关系偏弱。
• 短期铝价技术走势转弱，交易建议谨慎。

3. 铅锌市场

• 铅价大幅下跌，市场对再生铅收缩的炒作退潮，社会库存增加对价格形成压力。
• 锌价在周二大幅下跌后，下半周有所反弹，关注美元走势及国内股市波动。

4. 锡镍市场

• 锡镍价格大幅回落，市场交易热度退潮。
• 尽管有非洲刚果（金）锡矿产区动乱的新闻，但对盘面影响减弱。
• 沪锡回吐上周近一半涨幅，部分高虚值期权回到起涨点，显示市场情绪已部分释放。
• 镍价回吐上周涨幅，缺乏宏观与基本面支持，需关注美元指数和国内交投环境。

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展望与建议

• 铜：短期受美元反弹和国内股市下跌压制，建议关注技术走势和基本面变化。
• 铝：受氧化铝拖累，沪铝震荡走弱，建议谨慎操作。
• 铅锌：铅价受库存压力影响，锌价需关注美元和国内市场情绪。
• 锡镍：小金属交易退潮，建议中短期谨慎，防范题材炒作已透支。

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注意事项

• 本文信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 市场走势可能随时变化，建议投资者关注实时数据与政策动向。
• 华鑫期货研究所不承担因使用本文信息而产生的任何法律责任。