20240713-华创证券-万孚生物-300482.SZ-重大事项点评_发布新一期限制性股票激励计划_彰显长期发展信心_5页_891kb

万孚生物(300482)重大事项点评总结

上市时间：2014年
行业：生物医药Ⅲ
事件概述：
2024年7月5日，万孚生物发布2024年限制性股票激励计划，拟以每股1282元的价格向236名激励对象（包括董事、高管、核心技术骨干等）授予1416万股限制性股票（占总股本300%），其中首次授予1339万股，预留77万股。业绩考核目标为：以2023年为基数，2024-2026年归母净利润增速不低于30%/60%/100%，同时化学发光业务销售收入增速不低于70%/175%/300%。若目标未达85%，公司层面解除限售比例为0%。该计划旨在促进核心团队积极性，彰显公司长期发展信心，并推动化学发光等技术平台发展。

行业与产品突破：
公司呼吸道三联检产品获得美国FDA应急使用授权（EUA），将拓展北美院内市场。该产品潜在市场规模超过5亿美元，结合公司2009年设立美国子公司积累的渠道优势，有望带来业绩增量。

财务与评级：

• 业绩预估：预计2024-2026年归母净利润分别为65/80/101亿元，同比增速338%/233%/257%，估值倍数PE从24降至12。
• 投资建议：维持“推荐”评级，目标价34元，基于DCF模型整体估值160亿元。
• 投资风险：常规业务波动、新技术平台市场渗透低于预期等。

展望：
公司通过激励计划及产品突破，有望在化学发光和美国市场领域实现加速增长。