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期货市场操作评级总结（2026年06月26日）

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司首席分析师曹颖及多位高级分析师联合发布，对当日主要大宗商品的市场走势进行了操作评级分析。涵盖品种包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁，各品种的操作评级从一颗星到三颗星不等，反映了市场趋势的强弱及可操作性。

各品种操作评级与分析

钢材类

• 螺纹钢：☆☆☆（三颗星）
  • 表需大幅下滑，产量回落，库存明显累积，终端需求疲弱，市场人气低迷，盘面承压，但震荡区间下沿支撑力度仍需关注。
• 热卷：☆☆☆（三颗星）
  • 需求同步下降，产量小幅回落，库存继续累积，关注淡季需求韧性，盘面整体承压。

铁矿石

• 铁矿：☆☆☆（三颗星）
  • 供应端发运量仍处于年内高位，国内到港量略高于去年同期，港口库存大幅增加。需求端受天气影响，铁水产量维持高位，但盈利转弱，未来减产压力加大。外部地缘冲突缓和，运费回落，成本支撑松动，预计盘面震荡。

煤炭类

• 焦炭：★☆☆（一颗星）
  • 价格宽幅震荡，提涨预期仍在，但焦化利润仍薄。供应端日产略有下降，库存小幅下降，贸易商采购意愿高。碳元素供应短期偏紧，价格承压。
• 焦煤：★☆☆（一颗星）
  • 价格震荡，蒙煤通关量高位小幅回落，受安监影响，煤矿产量下降，复产节奏不稳。现货竞拍成交价格小幅下降，库存变化不大，价格相对承压。

锰硅与硅铁

• 硅锰：★☆☆（一颗星）
  • 价格震荡，南非伊丽莎白港因电力故障宣布不可抗力，影响外运，但港口并非最大，影响有限。锰矿现货价格下降，港口库存小幅抬升，对盘面支撑下行。
• 硅铁：★☆☆（一颗星）
  • 价格震荡，兰炭价格微降，电力成本下行，成本端支撑减弱。铁水产量微增，出口需求有所提升，但整体需求仍偏弱，价格承压。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

关键信息汇总

• 钢材：需求疲弱，库存累积，盘面承压，关注震荡区间支撑。
• 铁矿：供应偏强，需求边际下滑，成本支撑松动，预计震荡。
• 焦炭/焦煤：供应偏紧，提涨预期存在，但价格受成本和终端需求压制，操作性有限。
• 硅锰/硅铁：受南非港口事件影响，市场情绪有所波动，但基本面支撑不足，价格承压。

风险提示

• 各品种价格波动较大，需密切关注供需变化及政策影响。
• 安监、天气、地缘冲突等外部因素对市场走势有显著影响。
• 期货投资需谨慎，建议结合自身风险偏好和资金状况进行决策。

联系方式

• 分析师：曹颖（首席）、何建辉、韩倞、李啸尘（高级）
• 联系方式：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn