20230429-安信证券-美的集团-000333.SZ-经营向好_年度分红比例提升_6页_843kb

报告摘要

投资评级：维持“买入-A”评级，6个月目标价7230元，当前股价5678元。
经营表现：2023年第一季度收入同比增长63%，净利润增长120%，经营稳健向好。
业务分析：B端收入增速超20%，楼宇科技业务（如商用中央空调和空气源热泵）发展迅速，市占率提升。C端收入小幅增长，内外销均复苏。
盈利能力：2023Q1净利率达8.5%，同比增加0.5个百分点，主要因成本压力缓解和产品结构优化。
分红政策：2022年分红占净利润近60%，股息率约44%，回馈股东并吸引长期投资。
激励措施：计划开展限制性股票和持股计划，要求未来年ROE不低于20%（2023年）、18%（2024-2025年），增强长期动力。
财务预测：预计2023-2024年每股收益（EPS）分别为4.82元和5.25元；当前动态市盈率约为15倍。
风险提示：海外疫情不确定性和房地产波动可能影响经营。

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