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沪镍期货日报总结

1. 期货市场表现

• 主力合约走势：今日沪镍主力合约（NI2605）呈现低开高走的强势运行特征。
• 价格波动：开盘价为13.392万元/吨，收盘价为13.613万元/吨，较上一交易日上涨1.08%。
• 日内波动：日内最高价达到13.76万元/吨，最低价下探至13.31万元/吨，日内波动幅度为3.38%。

2. 现货市场与基差分析

• 现货价格：2026年3月25日，中国进口1#镍现货价格为19515.7974美元/吨，按当日汇率折算约为13.87万元/吨。
• 基差情况：现货价格较沪镍主力合约收盘价高出约2570元/吨，维持升水格局。
• 期现价差：期现价差处于合理区间，暂无明显无风险套利空间。
• 供需结构：
  • 供给端：整体货源流通充裕，临近月末贸易商让利出货意愿增强。
  • 需求端：下游企业仍以按需采购为主，谨慎情绪未完全缓解。
  • 品牌表现：金川镍出货情况相对较好，其余品牌成交偏淡。

3. 市场动态

• 供应端扰动：
  • 全球镍过剩格局短期内尚未根本转变。
  • 开斋节期间，印尼部分冶炼厂因停产检修对短期供应造成一定约束。
  • LME公告诺里尔斯克镍业Harjavalta品牌精炼镍自2026年6月19日起退出交割品牌，对交割品供应结构产生影响。
• 需求端变化：
  • 钢厂补库节奏出现回暖迹象。
  • 不锈钢旺季需求验证窗口临近，若后续成交放量将对镍价形成进一步支撑。

4. 行情展望

• 短期走势：沪镍短期预计或维持震荡偏强运行。
• 价格中枢：价格中枢有望逐步抬升。
• 支撑因素：
  • 供应端的政策扰动与成本支撑。
  • 需求端旺季预期的逐步兑现。
• 限制因素：
  • 全球镍供应过剩的大格局未变。
  • LME镍库存持续累库将对价格上行形成压制。

5. 风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，已进行专业审核与判断。
• 信息局限性：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
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  • 提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎。

6. 关键信息汇总

7. 主要观点

• 沪镍期货短期走势偏强，价格中枢有上移趋势。
• 现货市场维持升水，期现价差合理，无明显套利机会。
• 供应端短期扰动因素增多，但全球过剩格局未变。
• 需求端回暖迹象明显，不锈钢旺季需求验证窗口临近，有望为镍价提供支撑。
• 交易者需关注LME库存变化及政策动态，谨慎应对市场波动。