> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍期货日报总结 ## 1. 期货市场表现 - **主力合约走势**：今日沪镍主力合约（NI2605）呈现低开高走的强势运行特征。 - **价格波动**：开盘价为13.392万元/吨，收盘价为13.613万元/吨，较上一交易日上涨1.08%。 - **日内波动**：日内最高价达到13.76万元/吨，最低价下探至13.31万元/吨，日内波动幅度为3.38%。 ## 2. 现货市场与基差分析 - **现货价格**：2026年3月25日，中国进口1#镍现货价格为19515.7974美元/吨，按当日汇率折算约为13.87万元/吨。 - **基差情况**：现货价格较沪镍主力合约收盘价高出约2570元/吨，维持升水格局。 - **期现价差**：期现价差处于合理区间，暂无明显无风险套利空间。 - **供需结构**： - **供给端**：整体货源流通充裕，临近月末贸易商让利出货意愿增强。 - **需求端**：下游企业仍以按需采购为主，谨慎情绪未完全缓解。 - **品牌表现**：金川镍出货情况相对较好，其余品牌成交偏淡。 ## 3. 市场动态 - **供应端扰动**： - 全球镍过剩格局短期内尚未根本转变。 - 开斋节期间，印尼部分冶炼厂因停产检修对短期供应造成一定约束。 - LME公告诺里尔斯克镍业Harjavalta品牌精炼镍自2026年6月19日起退出交割品牌，对交割品供应结构产生影响。 - **需求端变化**： - 钢厂补库节奏出现回暖迹象。 - 不锈钢旺季需求验证窗口临近，若后续成交放量将对镍价形成进一步支撑。 ## 4. 行情展望 - **短期走势**：沪镍短期预计或维持震荡偏强运行。 - **价格中枢**：价格中枢有望逐步抬升。 - **支撑因素**： - 供应端的政策扰动与成本支撑。 - 需求端旺季预期的逐步兑现。 - **限制因素**： - 全球镍供应过剩的大格局未变。 - LME镍库存持续累库将对价格上行形成压制。 ## 5. 风险揭示及免责声明 - **资质声明**：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - **信息来源**：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，已进行专业审核与判断。 - **信息局限性**：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。 - **免责声明**： - 报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 - 建议交易者根据自身情况审慎评估报告内容，不作为交易依据。 - 公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎。 ## 6. 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 主力合约 | NI2605 | | 开盘价 | 13.392万元/吨 | | 收盘价 | 13.613万元/吨 | | 涨跌幅 | +1.08% | | 日内最高价 | 13.76万元/吨 | | 日内最低价 | 13.31万元/吨 | | 日内波动幅度 | +3.38% | | 现货价格 | 13.87万元/吨 | | 现货升水 | +2570元/吨 | | 供应端因素 | 印尼冶炼厂检修、LME品牌退出 | | 需求端因素 | 钢厂补库回暖、不锈钢旺季临近 | ## 7. 主要观点 - 沪镍期货短期走势偏强，价格中枢有上移趋势。 - 现货市场维持升水，期现价差合理，无明显套利机会。 - 供应端短期扰动因素增多，但全球过剩格局未变。 - 需求端回暖迹象明显，不锈钢旺季需求验证窗口临近，有望为镍价提供支撑。 - 交易者需关注LME库存变化及政策动态，谨慎应对市场波动。