> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货能化商品日报（2026年4月3日）总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了能源化工板块主要品种的市场走势，指出整体市场在地缘政治风险和供应变化的双重影响下，呈现震荡格局。同时，关注了OPEC会议、伊朗局势及国内产业链动态对价格的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 原油 - **价格表现**：WTI 5月合约上涨11.42美元至111.54美元/桶（+11.41%），布伦特6月合约上涨7.87美元至109.03美元/桶（+7.78%），SC2605上涨25.8元/桶至713.2元/桶（+3.75%）。 - **影响因素**：美国总统特朗普警告对伊朗采取军事行动，打击市场对冲突缓和的预期，推高油价。伊朗称需确保霍尔木兹海峡不被滥用。 - **OPEC会议**：预计讨论再次增产，4月日均增产20.6万桶，为恢复通航后的原油供应做准备。 - **走势预测**：油价重心可能持续上移，但对消息面敏感，需关注局势变化。 ### 燃料油 - **价格表现**：FU2605收跌11.17%至4001元/吨，LU2605收跌8.36%至4716元/吨。 - **库存变化**：新加坡陆上燃料油库存环比减少104.4万桶（-4.26%），富查伊拉库存减少2.4万桶（-0.45%）。 - **供需分析**：成本端受原油支撑，供应实际收紧，需求有替代原料与船加油支撑，整体维持高位运行。 - **风险提示**：冲突结束后油价可能短期回落，需警惕价格波动。 ### 沥青 - **价格表现**：BU2606收跌5.56%至4284元/吨。 - **库存与需求**：国内沥青出货量环比增加1.7%，改性沥青产能利用率环比增加0.2%，需求回暖。 - **走势预测**：沥青价格偏强运行，波动率小于其他油品，裂解有望维持高位。 ### 聚酯 - **价格表现**：TA605收涨7.7%至6856元/吨，EG2605收涨5.94%至5152元/吨，PX期货收涨5.77%至9720元/吨。 - **产业链动态**：PX检修较多，PTA大型企业开始检修，乙二醇煤制与油制分化，合成气制乙二醇装置检修增多。 - **走势预测**：聚酯产业链跟随成本端波动，需关注中东局势与检修装置变化。 ### 橡胶 - **价格表现**：RU2605上涨285元/吨至16700元/吨，NR主力上涨190元/吨至13855元/吨，BR主力上涨550元/吨至17335元/吨。 - **供需分析**：天然橡胶替代采购支撑价格，库存小幅累库；丁二烯橡胶高位震荡。 - **走势预测**：走势分化，需关注地缘局势变化。 ### 甲醇 - **价格表现**：太仓现货价格3300元/吨，CFR中国价格412-416美元/吨。 - **库存与需求**：到港量兑现低位预期，库存进入下降通道，但伊朗局势不明朗，可能压制价格上涨。 - **走势预测**：市场保持去库节奏，但短期波动较大，建议控制风险。 ### 聚烯烃 - **价格表现**：华东拉丝主流价格9100-9300元/吨，PE价格稳步上涨。 - **利润与供应**：油制聚乙烯市场毛利为-1261元/吨，煤制聚乙烯毛利为1995元/吨。 - **走势预测**：供应与检修偏多，需求释放，市场保持震荡，需关注地缘风险对成本端的影响。 ### 聚氯乙烯（PVC） - **价格表现**：华东PVC市场价格偏强调整，电石法与乙烯法价格区间不同。 - **走势预测**：出口对内需形成补充，基差和月差结构维持低位，整体做空力量未减弱。 --- ## 市场消息 1. **美伊局势**：美国总统特朗普警告未来两到三周对伊朗采取军事行动，推高油价，可能延长霍尔木兹海峡能源供应受阻。 2. **OPEC会议**：预计讨论再次增产，为恢复通航后的原油供应做准备。 --- ## 图表分析 - **主力合约价格**：多数品种价格呈现震荡走势，受地缘政治与成本端影响明显。 - **基差**：部分品种基差走扩，但整体仍处于震荡区间，需关注基差变化。 - **跨期价差**：多数价差维持低位或震荡，反映市场对供应恢复与需求变化的预期。 - **跨品种价差**：部分价差波动较大，如燃料油与沥青价差、乙二醇与PTA价差等。 --- ## 研究团队介绍 - **钟美燕**：光大期货研究所副所长，多年研究经验，多次获得优秀分析师称号。 - **杜冰沁**：能源化工研究总监，深入研究产业链上下游，多次获奖。 - **邸艺琳**：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析，多次在主流财经媒体发表观点。 - **彭海波**：甲醇/丙烯/纯苯等分析师，具备期现贸易经验，通过CFA三级考试。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性及完整性，仅作参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。