20260204-国泰期货-硅铁_成本预期松动_弱势震荡_锰硅_商品情绪共振_弱势震荡_3页_571kb

硅铁与锰硅市场分析总结（2026年2月4日）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月4日硅铁与锰硅期货及现货市场的表现，结合宏观政策与行业动态，指出当前市场处于弱势震荡状态，成本预期松动，趋势强度为0，表明短期内市场缺乏明确方向。

市场价格与变动

期货价格

现货价格

价差分析

行业动态与政策影响

1. 电力政策调整

   • 两部门将煤电机组容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%，鼓励签订灵活价格机制的中长期合同，可能对硅铁、锰硅等高能耗行业带来一定成本压力，但同时也有助于市场机制的优化。

2. 硅铁市场情况

   • 1月全国在产硅铁企业共64家，矿热炉214台，平均开工率43.91%，较12月下降0.67%，产量44.35万吨，较12月减少2.1万吨，同比下降4.07%。
   • 内蒙地区硅锰产量约为470,500吨，环比增加28,500吨，新增产能持续上线，预计春节前后仍有个别工厂投产。

3. 锰矿库存变化

   • 截止1月30日，全国锰矿库存总量为448.59万吨，环比增加12.07万吨，其中天津港库存332.62万吨，环比增长13.56万吨，显示锰矿供应偏紧趋势。

主要观点

• 硅铁市场：成本预期有所松动，市场情绪偏弱，期货价格小幅下跌，期现价差收窄，近远月价差收窄，趋势强度为0，短期内预计维持弱势震荡。
• 锰硅市场：受商品情绪共振影响，市场同样处于弱势震荡状态，期货价格小幅上涨，期现价差为负，近远月价差为负，趋势强度也为0。
• 供需关系：硅铁行业开工率小幅下降，产量减少，但新增产能持续上线，短期内可能对市场形成一定支撑；锰矿库存增加，显示供应偏紧，对锰硅价格形成一定支撑。
• 价格联动：硅铁与锰硅价格联动性较强，跨品种价差保持正值，显示两者价格结构相对稳定。

关键信息

• 硅铁、锰硅期货价格均出现下跌或持平，市场情绪偏弱。
• 硅铁现货价格维持稳定，但期货价格与现货价差扩大，显示期货市场对成本预期的松动。
• 锰矿库存增加，可能对锰硅价格形成支撑，但市场整体仍处于弱势。
• 行业新增产能逐步释放，但短期内对价格影响有限，市场仍需关注政策与需求变化。

风险提示

• 市场趋势强度为0，表明短期内缺乏明确方向，投资者需谨慎操作。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，不保证收益，亦不承担投资损失责任。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并注意市场波动风险。