> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系周报：焦煤与焦炭分析 ## 【免责声明】 本报告基于东亚期货认为可靠的、已公开的信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。报告所载观点、结论及预测仅反映发布时的判断，不同时期可能有不同结论。交易者应自行判断，不承担任何法律责任。 --- ## 一、核心内容概述 本报告为2026年3月6日发布的焦煤与焦炭周报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及进出口情况，为交易者提供投资参考。 --- ## 二、主要观点 ### 1. **焦煤观点** - 焦煤2605合约整体呈现震荡走势。 - 基本面驱动不明显，主要受制于铁水产量下降、焦炭提降落地及钢厂补库需求较低等因素。 - 焦煤仓单价格为1172，海外仓单价格（澳洲煤）为1606。 ### 2. **焦炭观点** - 焦炭2605合约也呈现震荡态势。 - 需求端受铁水产量下降影响，但焦炭利润有所回升，环比增加25。 - 独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量均有所波动，洗煤厂产量环比上升。 --- ## 三、关键信息汇总 ### 1. **价格信息** - **焦煤仓单价格**：1172 - **海外仓单价格（澳洲煤）**：1606 - **焦炭仓单价格**：1597 - **焦炭出口价格**：未直接提供，但出口数据为794万吨（1-12月同比减少4.67%） ### 2. **需求、利润、开工情况** - **铁水产量**：227.59万吨，周环比下降5.69万吨，年同比减少2.92万吨。 - **全口径焦炭日均产量**：110.94万吨，周环比下降0.45万吨，年同比上升0.59万吨。 - **独立焦化厂焦炭日均产量**：未提供具体数值，但整体产量有所波动。 - **钢厂焦炭日均产量**：未提供具体数值，但整体开工情况受铁水影响。 - **焦炭利润（05合约）**：256，环比+25。 - **洗煤厂日均产量**：19.9万吨，周环比+2.99万吨。 ### 3. **库存情况** - **焦炭总库存**：984.67万吨，周环比+4.64万吨，年同比-48.74万吨。 - **焦化厂焦炭库存**：110.3万吨，周环比+2.48万吨，年同比-43.82万吨。 - **钢厂焦炭库存**：671.26万吨，周环比-3.85万吨，年同比-7.9万吨。 - **港口焦炭库存**：203.11万吨，周环比+6.01万吨，年同比+2.98万吨。 - **焦煤总库存**：1992.79万吨，周环比-70.5万吨，年同比+61.72万吨。 - **焦化厂焦煤库存**：949.45万吨，周环比-49.41万吨，年同比+161.32万吨。 - **钢厂焦煤库存**：775.64万吨，周环比-16.82万吨，年同比+18.93万吨。 - **港口焦煤库存**：267.7万吨，周环比-16.82万吨，年同比-118.53万吨。 - **洗煤厂库存**：288.53万吨，周环比-10.4万吨（数据样本变化）。 ### 4. **进出口数据** - **1-12月焦煤进口量**：11862万吨，同比减少2.97%。 - **1-12月焦炭出口量**：794万吨，同比减少4.67%。 --- ## 四、结构分析 ### 1. **价格走势** - 焦煤和焦炭价格均呈现震荡状态，市场缺乏明确趋势。 - 仓单价格数据表明当前市场供需关系相对平衡。 ### 2. **需求与开工** - 铁水产量下降对焦炭需求形成压制，但焦炭利润有所回升。 - 洗煤厂产量上升，显示下游加工需求有所改善。 ### 3. **库存变化** - 焦炭库存整体上升，港口库存增加，而钢厂库存下降，显示库存分布不均。 - 焦煤库存总体上升，但港口库存下降，表明市场存在区域性的供需变化。 ### 4. **进出口情况** - 焦煤进口量小幅下降，焦炭出口量也有所减少，显示内外盘价格联动性增强，但出口压力仍存在。 --- ## 五、总结 本报告指出，焦煤与焦炭市场当前处于震荡状态，主要受铁水产量下降、焦炭提降落地及补库需求疲软的影响。库存方面，焦炭整体上升，但钢厂库存下降，焦煤库存则呈现区域分化。进出口数据表明，市场对外依赖度有所下降，但出口仍面临一定压力。整体来看，短期市场缺乏明确方向，建议投资者关注后续政策变化及需求恢复情况。