> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝期货日报总结 ## 核心内容 今日沪铝主力合约高开高走，单日涨幅达 **2.89%**，走势偏强；A股铝板块同步震荡拉升，板块情绪向好。铝价上涨主要受到以下因素支撑： - **美元指数回落**：近一个月美元指数持续下行，从月初的100.19降至当前的98.08，弱势美元提振以美元计价的大宗商品价格。 - **国内制造业PMI扩张**：3月中国制造业PMI为 **50.4%**，处于荣枯线以上，显示制造业保持扩张态势。 - **地产与基建投资稳定**：一季度基础设施建设投资累计值达 **45559.73亿元**，房地产开发投资累计值达 **17720亿元**，对铝需求形成支撑。 ## 主要观点 ### 短期展望 - **供给端弹性不足**：国内电解铝产能利用率已达 **99.24%**，处于满产状态，进一步增产空间有限。 - **库存持续去化**：LME铝库存近一个月累计下降超过 **4.6万吨**，国内主要地区期货铝库存亦呈现下降趋势，库存去化对铝价形成支撑。 - **成本端压力显现**：氧化铝价格近期反弹，从4月15日的2632元/吨上涨至4月16日的2673元/吨，单日涨幅 **1.44%**，成本端上涨可能对电解铝价格产生扰动。 ### 宏观预期 - **美元走弱趋势延续**：若后续美联储降息预期升温，美元指数继续下行将对以美元计价的有色金属价格形成支撑。 - **国内经济复苏预期**：制造业PMI处于扩张区间，叠加基建和地产投资稳定，有利于铝下游需求增长。 ### 风险关注 - **氧化铝供应增量**：国内多个氧化铝新产能投放或复产计划已启动，如广西200万吨新增产能5月下旬将投产，山西280万吨产能计划5月恢复满产，可能带动电解铝成本下行，压制铝价。 - **下游需求复苏不及预期**：若铝社会库存去化放缓，可能对铝价形成压力。 - **美元指数波动**：若美元指数出现超预期波动，可能影响有色金属整体价格走势。 ## 关键信息汇总 ### 当日主力合约行情 | 项目 | 数据 | |------------|------------------| | 开盘价 | 2.49万元/吨 | | 收盘价 | 2.5635万元/吨 | | 最高价 | 2.5645万元/吨 | | 最低价 | 2.49万元/吨 | | 涨跌幅 | +2.89% | | 持仓量 | 360,651手 | | 成交量 | 493,531手 | ### 库存数据 | 地区 | 期货库存（吨） | |------|----------------| | 山东 | 25,914 | | 河南 | 124,964 | | 江苏 | 189,772 | | 广东 | 54,900 | | 浙江 | 14,409 | ### LME铝库存变化趋势 | 日期 | LME铝库存（吨） | |------------|----------------| | 2026-03-17 | 440,325 | | 2026-03-27 | 420,875 | | 2026-04-01 | 414,175 | | 2026-04-10 | 399,150 | | 2026-04-15 | 393,775 | ### 宏观数据 - 近一个月美元指数累计下跌 **1.48%** - 2026年3月中国制造业PMI：**50.4%** - 2026年一季度中国房地产开发投资累计值：**17720亿元** - 2026年一季度中国基础设施建设投资累计值：**45559.73亿元** ## 重大消息面 - **LME铝期货创阶段新高**：本周一度触及 **3655美元**。 - **氧化铝产能释放**：国内多个氧化铝新产能计划陆续投产，供应增量预期明确，可能对电解铝成本产生影响。 ## 风险揭示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 本报告仅供参考，不构成对任何人的交易建议，交易者应自行判断是否符合自身情况。 - 期市有风险，入市需谨慎。