> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ### 中国能建季报分析总结（601868） **投资评级** 行业：建筑装饰/基础建设 评级：6个月“买入”（维持） --- #### **一、核心业绩亮点** 1. **三季度业绩显著增长** - 2024前三季度营收同比增长344亿元，净利润同比增1728亿元。 - 单Q3归母净利润822亿元，同比暴涨98%，扣非净利润降幅扩大至-343亿元，传统能源工程订单强。 - 新签订单9888.59亿元，同比增503%，其中新能源及综合智慧能源、传统火电输变电订单增长显著。 2. **毛利率与费用优化** - Q3毛利率下降至10.28%，净利率增长至15.5%，期间费用率小幅上升。 - CFO净额改善，收付现比提升，现金流表现稳健。 --- #### **二、业务与订单情况** - **区域聚焦**：国内/海外新签订单分别增长49.8%和51.9%，一带一路项目（如沙特光伏、老挝电站）表现突出。 - **传统能源主导**：火电、水电、核电工程同比增长46.38%，受益于电网投资增长（1-9月电网投资同比+21.1%）。 --- #### **三、估值与风险** - **财务预测**：2024E市盈率12.22倍，市净率0.88倍；预计未来三年净利润年增速超过9%。 - **风险提示**：电力基建投资不及预期、新签订单下滑、定增进度延期等。 --- #### **四、管理层信号** 控股股东拟增持3-5亿元，显示对中长期发展的信心。 --- **分析师声明** 报告观点为专业评估，不构成投资建议，法律或利益冲突声明依规披露，数据源自公开信息，需进一步验证。 ```