> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文主要分析了G7主要货币的汇率走势及未来可能的影响因素，重点包括美元、欧元、英镑和日元。文章从当前经济数据、政策预期以及地缘政治等方面入手，探讨了这些货币在短期内和中长期的走势。 ## 主要观点 ### 美元指数 - 短线来看，美国基本面高频指标已筑底回升，对美元形成支撑。 - 但由于欧英日均存在加息预期，美元汇率的上行幅度不如利率变化明显。 - 中期来看，如果通胀持续扩散至核心通胀，且就业市场降温，美国经济可能转入类滞胀状态，届时将对美元形成压力。 ### 欧元 - 当前欧元区经济数据正在恶化，服务业率先转弱，制造业表现外强中干。 - 滞胀交易不利于欧元汇率。 - 欧央行6月加息的定价接近充分，短期对欧元有所支撑，但难以进一步大幅推升。 ### 英镑 - 英国4月制造业PMI因恐慌采购创新高，但需求未实质回暖。 - 服务业CPI升至4.5%，显示通胀压力。 - 英央行4月料按兵不动，市场预计年底前或加息两次至4.3%。 - 除美伊局势外，还需关注地方选举及ReformUK纲领，该纲领可能导致财政赤字扩大，中期对英镑形成压力。 ### 日元 - 日本4月议息会议按兵不动，6月加息的概率提升，前提是日本经济弱而不衰。 - 单次、预期内的加息难以推动日元显著上涨。 - 当前日元空头仍有加仓空间，若日本没有实质性干预，美元兑日元或挑战向上突破160。 ## 关键信息 - **美元**：短期受基本面支撑，中期面临滞胀压力。 - **欧元**：经济数据恶化，加息支撑有限。 - **英镑**：通胀压力大，加息预期存在，但中期受财政政策影响。 - **日元**：加息预期提升，但空头仍占优势，可能面临美元升值压力。 ## 作者信息 本文由以下兴业研究外汇商品部研究员共同撰写： - **陈威**：研究员 - **余律**：研究员 - **张梦**：高级研究员 - **张峻滔**：高级研究员 - **郭嘉沂**：首席研究员 ## 阅读方式 - **方式一**：直接扫码下载兴业研究APP - **方式二**：在手机应用商店搜索下载兴业研究APP ## 转载声明 如需转载本文内容，请联系服务支持人员：[email protected] ## 阅读原文 如需阅读全文，请点击“阅读原文”链接。