> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 科创板周报总结（2026.7.20-2026.7.24） ## 核心内容 1. **市场表现** - 上周科创板整体上涨 $0.75\%$，交易活跃度有所回落，日均成交额为3959.24亿元，较前一周下降。 - 科创板平均换手率为 $17.96\%$，低于创业板和北证A股，高于沪深主板A股。 - 上周科创板多数行业下跌，国防工业行业涨幅最大（$+4.1\%$），基础化工行业跌幅最大（$-6.6\%$）。 - 通源环境涨幅领先（$+32.18\%$），智明达跌幅最大（$-38.04\%$）。 2. **估值情况** - 科创板整体PE（TTM）为81.24，高于沪深主板A股，低于创业板。 - 科创板与科创50的估值差为25.15，较上周扩大。 - 科创50的PE为106.39，上证指数为14.34，沪深300为13.70，纳斯达克指数为26.23，创业板指为38.06。 3. **基金表现** - 科创板主题基金整体表现优于指数基金。 - 科创50周涨幅为 $4.17\%$，科创100周跌幅为 $-1.19\%$。 - 鹏华上证科创板芯片ETF涨幅最大（$+4.63\%$），中邮科技创新精选A涨幅为 $+7.10\%$。 ## 主要观点 - 科创板市场整体呈现“涨跌分化”格局，部分行业表现突出，如国防工业，而基础化工则大幅下跌。 - 估值方面，科创板整体PE高于其他板块，但与科创50的差距扩大，显示科创板内部存在分化。 - 科创板主题基金表现优于指数基金，表明市场对特定行业或技术方向仍有较强信心。 - 50余家科技巨头联合支持开源AI模型，旨在降低AI应用门槛、促进市场竞争、避免收益垄断，并赋予用户更多技术自主权。 - 谷歌发布的AI使用报告揭示了AI在职场和家庭场景中的“广覆盖、浅使用”特征，AI在工作场景中仅参与约20%的任务，而家庭使用场景中占比超过86%。 ## 关键信息 - **科技巨头支持开源AI** - 50余家科技企业联合署名支持开源AI模型，包括英伟达、微软、IBM、Meta、谷歌、AMD、Cloudflare、Block、Ollama等。 - 公开信指出，开源模型有助于降低AI应用门槛，促进创新，避免收益被少数企业垄断，并赋予用户技术自主权。 - 亚马逊和Anthropic缺席，可能与其自身AI战略不同有关。 - **AI使用报告** - 谷歌团队发布AI使用报告，基于1500万次真实人机交互数据，覆盖150余国、140种语言、800种职业及4000项任务。 - 报告指出，AI在职场中仅参与约20%的任务，主要应用于构思、研究等协作环节，完全自动化任务不足10%。 - 在家庭场景中，AI被广泛用于家务管理、购物研究、政务办理等任务，AI使用频率与用户日常活动时间高度相关。 - AI在“高摩擦”行政任务中使用频率极高，如税务、许可证、政策流程等，用户倾向于在非办公时间使用AI。 - **AI在不同职业中的使用情况** - 高收入、高学历职业AI使用频率更高，且使用强度与收入水平正相关。 - 技术性任务中，AI使用率并不随专业性增强而提高，反而在中等专业任务中更常见。 - 低技能、低收入职业AI使用率较低，但某些蓝领职业如汽车技师、机械师，使用AI频率较高，尤其是多模态功能。 - **AI经济影响** - AI在家庭场景中创造的价值未被传统经济指标捕获，如无酬生产率收益。 - AI对经济的影响仍处于“隐形”状态，符合索洛的观察，即技术革新在生产率数据中难以体现。 - **谷歌AI模型发布** - 谷歌发布三款新AI模型，包括Gemini 3.6 Flash、Gemini 3.5 Flash Cyber、Gemini 3.5 Flash-Lite。 - 新模型在性能和成本方面均有提升，Gemini 3.6 Flash使用成本比上一代下降17%。 - 谷歌云业务增速远超预期，但市场担忧其资本开支和自由现金流问题。 - **科创板业绩预告** - 69家科创板公司公布了上半年业绩预告，其中46家预增，12家预盈，报喜公司占比达84.06%。 - 38家预增公司净利润增幅超100%，9家在50%~100%之间。 - 电子、机械设备、医药生物行业表现较好，而部分公司如智明达、方邦股份出现大幅下跌。 ## 风险提示 - 技术研发进度不及预期 - 供应链风险 - 政策推进不及预期 - 消费需求不及预期 - 行业竞争加剧 ## 总结 本周科创板市场表现温和上涨，整体交易活跃度有所回落，但部分行业如国防工业表现亮眼。50余家科技企业联合支持开源AI，推动AI技术的开放与共享，谷歌等公司则通过发布AI模型进一步扩大其在AI领域的影响力。AI的使用呈现出“广覆盖、浅使用”的特征，尤其在家庭场景中广泛应用，但职场中的深度应用仍有限。科创板基金表现优于指数基金，尤其在芯片相关主题基金中涨幅显著。同时，69家科创板公司公布上半年业绩预告，多数公司业绩预喜，但部分公司出现较大跌幅。整体来看，AI技术的快速发展对市场和行业格局产生深远影响，但其经济价值的显现仍需时间。