> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大豆与花生市场分析总结 ## 核心内容概述 本文主要分析了2026年4月中国大豆和花生市场的供需情况、价格走势及市场策略，指出当前市场在供需结构、天气影响、政策支持等方面的变化趋势。 ## 大豆市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：豆一2607合约本月收盘价4927元/吨，环比上涨5.48%；现货市场基差普遍下降，显示价格波动趋于稳定。 - **供需情况**：进口大豆持续到港，4月进口量达834.6万吨，5月预计到港量达988.65万吨，后续到港量维持高位，市场供应压力明显。 - **天气影响**：4月全国气温偏高，东北地区气温偏高1-3℃，降水接近常年或略偏少，有利于春耕整地和冬小麦生长；黄淮地区需防范气温偏低和渍害，北方部分地区需警惕大风影响设施农业。 - **余粮情况**：农户惜售情绪缓解，基层余粮持续入市，国储拍卖常态化，普通豆供应充足；黑龙江余粮27%，安徽32%，河南36%，山东37%，关内余粮比例高于东北，供应呈宽松且结构性分化。 - **需求端**：食品加工处于淡季，企业开机率下滑，以随用随采为主，五一备货不及预期；国产豆榨利受进口豆挤压微薄，油厂采购积极性不高，仅高蛋白豆有刚需支撑。 - **市场策略**：中性策略为主，建议下游企业随用随采，等待基差回落分批锁价；现货贸易商逢高去库，短期观望为主，关注国储政策与需求回暖节奏。 - **风险提示**：无显著风险提示，但需关注CBOT波动、美豆春播天气及中美采购预期带来的行情扰动。 ## 花生市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：花生2610合约本月收盘价8432元/吨，环比下跌0.09%；现货基差全线为负，显示价格承压。 - **供需情况**：供应端余货充裕，进口花生持续到港，苏丹、塞内加尔货源补充市场，部分直供油厂；中大型油厂4月集中采购，到货量大增，但5月多家计划停机，油厂开机率预期下滑。 - **需求端**：商品米需求清淡，筛选企业减产停工；油料米需求随油厂开机短暂回暖，但下旬油厂陆续停收，需求转弱。 - **库存情况**：截至4月29日，国内花生油样本企业花生库存277575吨，月环比明显增加，油厂原料库存处于累库状态，对后市价格形成压制。 - **市场策略**：中性策略为主，建议下游企业低价随用随采，不盲目囤货；现货商逢高去库，短期观望为主，等待基差企稳后再布局，关注油厂开机与停机计划。 - **区域价差**：主产区价格偏低，销区价格偏高，区域价差整体保持平稳，但供需宽松下价差有稳中有降趋势；端午节备货或阶段性推升价差。 ## 关键信息汇总 ### 大豆市场 - **进口量**：4月进口834.6万吨，5月预计988.65万吨，后续维持高位。 - **基差**：东北主产区现货基差全线为负，关内优质豆源紧缺，区域价差结构性分化。 - **供需格局**：供应宽松，需求偏弱，价格上方承压，下方支撑稳固。 - **策略建议**：中性策略，关注国储拍卖与需求回暖节奏。 ### 花生市场 - **进口量**：苏丹、塞内加尔货源持续补充市场。 - **基差**：主产区现货基差全线为负，销区价格较主产区升水150-350元/吨。 - **供需格局**：供应宽松，需求疲软，价格承压，整体偏弱运行。 - **策略建议**：中性策略，关注油厂开机与停机计划。 ## 图表与数据说明 - 图1至图22展示了大豆与花生的期货价格、现货基差、价差、产量、消费量、库存等关键数据。 - 表1与表2分别列出了大豆与花生的基差现状、解析与策略建议。 ## 本期分析研究员 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日的判断，不同时期可能有不同结论。 - 投资者应自行判断，不承担依据本报告所造成的一切后果。 - 本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或修改。 ## 联系信息 - **华泰期货有限公司** - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com