> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白数据日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了豆粕与菜粕的现货基差、价差数据、库存情况、开机和压榨数据，以及市场趋势与投资建议。内容涵盖国内主要港口和地区的豆粕现货基差变化、豆粕与菜粕价差波动、国内大豆库存及压榨情况，同时结合国际因素如美豆天气、出口情况及厄尔尼诺气候影响，对豆粕期货M09合约的走势进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 现货基差表现 - **豆粕现货基差（对主力合约）**：整体呈现低位震荡趋势，张家港地区基差为-155，较前一日下跌4点。 - **不同地区基差差异**： - 大连：-45，下跌4点； - 天津：-45，上涨26点； - 日照：-85，上涨6点； - 东莞：-195，下跌4点； - 湛江：-175，下跌4点； - 防城：-155，下跌4点。 ### 2. 价差数据 - **豆粕-菜粕现货价差（广东）**：570点，下跌20点； - **豆粕-菜粕盘面价差（主力）**：665点，下跌14点； - **M9-RM9价差**：RM9为160点，M9为55点，价差维持低位震荡。 ### 3. 库存与压榨数据 - **中国港口大豆库存**：整体呈下降趋势，2026年6月数据为200万吨； - **全国主要油厂大豆库存**：同样处于下降区间，2026年6月数据为800万吨； - **全国主要油厂豆粕库存**：持续走低，2026年6月数据为600万吨； - **饲料企业豆粕库存天数**：下降至12天； - **全国主要油厂开机率**：维持在40%左右； - **大豆压榨量**：处于高位，表明市场供应充足。 --- ## 关键信息 ### 国际因素分析 - **美豆市场**：产区天气良好，对华无新增出口，种植面积预期上调的利空已逐步释放； - **美豆库消比**：已明显改善，基金持仓拥挤度缓解，短期下跌空间有限； - **厄尔尼诺气候**：本年度将影响北美、南美种植季，但现阶段美国主要干旱区域偏离大豆玉米带，对美豆影响有限。 ### 国内市场展望 - **M09合约**：资金总持仓已从高位回落，空头情绪缓和，下方存在支撑； - **基差走势**：在高到港预期下，国内开机压榨增至高位，豆粕库存将快速增加，现货基差预计继续承压，维持低位震荡； - **M09-M01价差**：维持低位震荡，市场预期整体偏震荡。 ### 投资建议 - **短期策略**：关注震荡期逢低做多M01、M05合约的机会； - **中长期策略**：豆粕仍处于周期底部，对利多敏感，建议密切关注天气变化、美豆出口等驱动因素。 --- ## 其他说明 - **数据来源**：WIND、铜联、汇星网； - **免责声明**：本报告基于公开信息整理，不构成投资建议，投资者需自行判断风险，责任自负； - **发布机构**：国贸期货研究院，农产品研究中心，分析师：黄向岚。 --- ## 总结 本日报揭示了豆粕与菜粕市场当前的供需格局及价格表现，强调了国内豆粕库存增加对基差的压制作用，同时指出美豆市场短期下跌空间有限，M09合约存在支撑。整体市场预期偏震荡，建议投资者关注震荡期的交易机会，并留意天气、出口等关键变量的变化。