20260617-国贸期货-蛋白数据日报_1页_1mb

蛋白数据日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了豆粕与菜粕的现货基差、价差数据、库存情况、开机和压榨数据，以及市场趋势与投资建议。内容涵盖国内主要港口和地区的豆粕现货基差变化、豆粕与菜粕价差波动、国内大豆库存及压榨情况，同时结合国际因素如美豆天气、出口情况及厄尔尼诺气候影响，对豆粕期货M09合约的走势进行了展望。

主要观点

1. 现货基差表现

• 豆粕现货基差（对主力合约）：整体呈现低位震荡趋势，张家港地区基差为-155，较前一日下跌4点。
• 不同地区基差差异：
  • 大连：-45，下跌4点；
  • 天津：-45，上涨26点；
  • 日照：-85，上涨6点；
  • 东莞：-195，下跌4点；
  • 湛江：-175，下跌4点；
  • 防城：-155，下跌4点。

2. 价差数据

• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：570点，下跌20点；
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：665点，下跌14点；
• M9-RM9价差：RM9为160点，M9为55点，价差维持低位震荡。

3. 库存与压榨数据

• 中国港口大豆库存：整体呈下降趋势，2026年6月数据为200万吨；
• 全国主要油厂大豆库存：同样处于下降区间，2026年6月数据为800万吨；
• 全国主要油厂豆粕库存：持续走低，2026年6月数据为600万吨；
• 饲料企业豆粕库存天数：下降至12天；
• 全国主要油厂开机率：维持在40%左右；
• 大豆压榨量：处于高位，表明市场供应充足。

关键信息

国际因素分析

• 美豆市场：产区天气良好，对华无新增出口，种植面积预期上调的利空已逐步释放；
• 美豆库消比：已明显改善，基金持仓拥挤度缓解，短期下跌空间有限；
• 厄尔尼诺气候：本年度将影响北美、南美种植季，但现阶段美国主要干旱区域偏离大豆玉米带，对美豆影响有限。

国内市场展望

• M09合约：资金总持仓已从高位回落，空头情绪缓和，下方存在支撑；
• 基差走势：在高到港预期下，国内开机压榨增至高位，豆粕库存将快速增加，现货基差预计继续承压，维持低位震荡；
• M09-M01价差：维持低位震荡，市场预期整体偏震荡。

投资建议

• 短期策略：关注震荡期逢低做多M01、M05合约的机会；
• 中长期策略：豆粕仍处于周期底部，对利多敏感，建议密切关注天气变化、美豆出口等驱动因素。

其他说明

• 数据来源：WIND、铜联、汇星网；
• 免责声明：本报告基于公开信息整理，不构成投资建议，投资者需自行判断风险，责任自负；
• 发布机构：国贸期货研究院，农产品研究中心，分析师：黄向岚。

总结

本日报揭示了豆粕与菜粕市场当前的供需格局及价格表现，强调了国内豆粕库存增加对基差的压制作用，同时指出美豆市场短期下跌空间有限，M09合约存在支撑。整体市场预期偏震荡，建议投资者关注震荡期的交易机会，并留意天气、出口等关键变量的变化。