> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结（2026-4-6~2026-4-10） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃周报，涵盖聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的期货与现货市场分析、库存变化、供需平衡及利润情况。报告主要从技术面、基本面和市场预期三个维度分析，同时提供供需数据和图表辅助说明。 --- ## 一、PE市场分析 ### 1.1 技术面分析 - L05合约上周下跌2.63%，收于8398元/吨。 - 技术指标显示，L05收盘价位于20日均线下方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间62%分位数。 - 主力合约基差为452元/吨，盘面贴水。 ### 1.2 基本面分析 - **宏观因素**：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。 - **国际局势**：美伊首轮谈判未达成协议，特朗普宣布对霍尔木兹海峡实施封锁，外盘原油强势反弹。 - **供需情况**： - 春耕需求仍在，但农膜盈利承压，下游成本转嫁困难。 - 包装膜开工率回升，但新单跟进不足，工厂负荷连续下滑。 - 管材开工率显著提升，存量订单交付加快。 - **库存数据**： - PE厂内库存52.30万吨，环比增加15.7%。 - PE社会库存60.28万吨，环比减少10.5%。 - **利润情况**： - 煤制路线理论利润+1887元/吨（环比-208元，同比+877元）。 - 油制路线理论利润-691元/吨（环比+1218元，同比-6元）。 - **市场预期**：预计下周PE主力合约将呈现区间震荡走势。 --- ## 二、PP市场分析 ### 2.1 技术面分析 - PP05合约上周下跌1.83%，收于8963元/吨。 - 技术指标显示，PP05收盘价位于20日均线下方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间74%分位数。 - 主力合约基差为287元/吨，盘面贴水。 ### 2.2 基本面分析 - **宏观因素**：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。 - **国际局势**：美伊首轮谈判未达成协议，特朗普宣布对霍尔木兹海峡实施封锁，外盘原油强势反弹。 - **供需情况**： - PDH装置面临原料成本压力，多套计划停车检修。 - 塑编开工率回升，但新增订单不多，整体开工负荷偏低。 - BOPP开工率回升，利润空间尚可。 - **库存数据**： - PP厂内库存56.43万吨，环比减少13.9%。 - PP社会库存16.75万吨，环比减少21.2%。 - **利润情况**： - PDH路线理论利润-1625元/吨（环比+379元，同比-827元）。 - 煤制路线理论利润+2141元/吨（环比-39元，同比+1253元）。 - 油制路线理论利润+238元/吨（环比+646元，同比+711元）。 - **市场预期**：预计下周PP主力合约将高位震荡。 --- ## 三、供需平衡表 ### 3.1 PE供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|-------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 889.29 | 290.24 | 27.1% | 4550.94 | 93.01 | 4567.94 | 12.1% | ### 3.2 PP供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|-------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 976.42 | 21.18 | 1.5% | 4084.63 | 72.05 | 4102.81 | 14.1% | --- ## 四、市场预期 - **PE**：主力合约预计区间震荡，关注库存变化与成本压力。 - **PP**：主力合约预计高位震荡，需留意下游需求与利润空间。 --- ## 五、关键信息 - **PE**： - 厂内库存环比增加，社会库存环比减少。 - 煤制路线利润较高，油制路线利润较低。 - 开工率下降，但管材开工率显著提升。 - **PP**： - 厂内库存环比减少，社会库存环比减少。 - PDH装置利润偏低，塑编需求不足。 - BOPP开工率回升，利润空间尚可。 - **市场动态**：伊朗局势影响国际原油价格，间接利好聚烯烃市场。 --- ## 六、图表说明 - PE与PP的内外价差、基差、开工率、库存等图表均显示季节性波动，可作为市场趋势判断参考。 - 基差数据表明，期货盘面贴水，需关注现货价格变动对期货的影响。 --- ## 七、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用风险自担。 --- ## 八、联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info