> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月28日 贵金属市场周报总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年8月28日贵金属市场周度走势，分析了黄金与白银的期现市场、产业供需、宏观环境、期权市场以及内外盘价差等关键因素，同时涵盖了全球及中国央行的黄金储备变动情况。 --- ## 周度市场表现 ### 1. 贵金属价格走势 - **沪金主力合约**：截至8月28日收盘价报999.28元/克，周涨幅为1.20%。 - **沪银主力合约**：截至8月28日收盘价报17215元/千克，周涨幅为2.65%。 ### 2. 基差变化 - **沪金主力合约基差**：截至8月27日报4.7元/克，周环比走强。 - **沪银主力合约基差**：截至8月27日报218元/千克，周环比走强。 ### 3. 内外盘价差 - **沪金内外盘价差**：截至8月27日报-8.73元/克，周环比走强。 - **沪银内外盘价差**：截至8月27日报1793.97元/千克，周环比走弱。 --- ## 产业供需分析 ### 1. ETF持仓变化 - **SPDR黄金ETF净持仓**：截至8月27日报1046.636吨，周环比增加0.74%。 - **SLV白银ETF净持仓**：截至8月27日报15345.86吨，周环比增加0.46%。 - **全球黄金ETF净流入**：截至7月录得30亿美元净流入，扭转前两个月净流出趋势，欧洲为主力。 - **全球黄金ETF资产管理规模**：7月上升1%至5300亿美元，总持仓量回升23吨至4068吨。 ### 2. COMEX持仓变化 - **COMEX黄金多头净持仓**：截至8月18日报222189张，环比增加1.95%。 - **COMEX白银多头净持仓**：截至8月18日报23625张，环比减少0.05%。 ### 3. 库存情况 - **COMEX黄金库存**：截至8月27日报27025161盎司，环比增加1.29%。 - **上期所黄金库存**：截至8月27日报113658千克，环比减少0.02%。 - **COMEX白银库存**：截至8月27日报338173277盎司，环比增加0.19%。 - **上期所白银库存**：截至8月27日报1395307千克，环比增加4.55%。 --- ## 宏观及期权分析 ### 1. 美元及美债收益率 - **美元指数**：截至8月28日报99.13，周内震荡回升。 - **10Y美债收益率**：报4.67%，周内反弹。 - **2Y美债收益率**：报4.2%，周内反弹。 - **10Y-2Y美债利差**：报0.47，较上周同期减少5.8%。 ### 2. 美联储政策预期 - **FedWatch数据**：美联储9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。 - **加息预期分歧**：年末FOMC加息预期仍存较大分歧。 ### 3. 黄金波动率 - **CBOE黄金波动率**：截至8月28日报26.8，较上周同期下降1.76%。 ### 4. 金价与标普500比值 - **标普500/伦敦金价格比**：报1.68，较上周同期下降0.8%。 --- ## 供需结构变化 ### 1. 银矿砂及精矿进口 - **银矿砂及精矿进口**：截至7月31日报294672.11千克，环比增加0.48%。 - **白银进口**：截至7月31日报213755459千克，环比减少0.02%。 ### 2. 下游需求 - **半导体集成电路产量**：截至7月31日报5164890万块，当月同比增速达18.8%。 --- ## 黄金需求分析 ### 1. 2026年Q2黄金需求 - **全球黄金投资需求**：降至262吨，同比下降46%。 - **黄金ETF**：转为净流出45吨，是投资需求下滑的主因。 - **金条与金币需求**：维持稳定，Q2达307吨，同比小幅下滑3%。 - **央行购金**：大幅反弹，Q2全球央行净购金289吨，同比增长62%。 --- ## 白银供需分析 ### 1. 2025年白银供需 - **矿山产量**：增长3%至8.466亿盎司，主要来自秘鲁铜矿副产品和俄罗斯新矿投产。 - **回收银**：小幅增长。 - **工业需求**：下降3%至6.574亿盎司，主要因光伏行业加速“减量替代”技术。 - **投资需求**：增长14%，主要受印度、欧洲和中东地区投资者兴趣增加推动。 --- ## 未来展望 ### 1. 市场展望 - **贵金属走势**：市场呈现波动收敛、区间震荡态势，金价有望维持震荡偏强运行。 - **操作建议**：建议逢低布局多单，注意严格风险控制。 - **关键事件**：关注8月美国非农及通胀数据，以及美联储主席沃什的公开讲话。 --- ## 中国央行购金动态 - **7月购金量**：中国央行增持黄金64万盎司（约20吨），为2024年11月重启购金以来的单月最大增持。 - **黄金储备**：截至7月末，中国央行黄金储备为7608万盎司（约2366.35吨），连续第21个月增持，连续第5个月上调增持量。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应结合自身情况判断。未经授权，不得以任何形式翻版、复制和发布。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - **成立时间**：1993年。 - **分支机构**：全国40多家，覆盖主要经济地区。 - **上市情况**：2019年9月5日于深交所挂牌上市，成为深交所期货第一股。 - **研究体系**：提供个性化投资报告、套利与套保方案，以及晨会纪要、周报、月报等策略分析报告。 - **特色产品**：短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统等。 - **创新业务**：积极参与创新业务研究，为公司培养专业人才，承担信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心角色。