> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结（2026年9月11日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年9月11日多个金属品种的价格变动、价差情况、库存变化以及基本面数据，涵盖铜、锌、光伏材料、工业硅、镍、铝等。各品种价格及库存变化反映了市场供需格局、成本变化及政策预期对价格的影响。 --- ## 一、铜 ### 价格与价差 - **SMM 1#电解铜**：现值112495元/吨，较前值上涨0.85%，日涨跌+945.00元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜**：现值112610元/吨，较前值上涨0.85%，日涨跌+950.00元/吨。 - **SMM湿法铜**：现值112375元/吨，较前值上涨0.85%，日涨跌+945.00元/吨。 - **LME 0-3**：现值-10.65美元/吨，较前值下跌。 - **进口盈亏**：现值-622元/吨，较前值下跌238.34元/吨。 - **沪伦比值**：现值7.58，较前值下跌0.03。 ### 月间价差 - **2609-2610**：现值640元/吨，较前值上涨40元/吨。 - **2610-2611**：现值330元/吨，与前值持平。 - **2611-2612**：现值380元/吨，较前值上涨90元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量**：8月产量114.70万吨，同比上升1.79%。 - **电解铜进口量**：7月进口量24.50万吨，同比减少13.77%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：76.39万吨，较前值下降7.38%。 - **SHFE库存**：6.30万吨，较前值下降13.02%。 - **LME库存**：23.48万吨，较前值下降0.46%。 - **COMEX库存**：76.73万短吨，较前值微升0.06%。 - **SHFE仓单**：2.12万吨，较前值微升0.69%。 ### 铜观点 - 市场担忧关税政策落空，铜价大幅回吐政策投机溢价。 - 美国占据全球铜显性库存的70%以上，若关税政策落空，美国虹吸效应将减弱。 - 铜矿、废铜原料偏紧格局不变，8月电解铜产量同比继续下降。 - 铜价回调后下游需求或有所改善，终端补库需求仍存。 - 宏观层面，美债利率维持高位压制金属估值。 - 建议关注美铜关税政策及海外货币政策预期变化，主力关注107000-107500元/吨支撑。 --- ## 二、锌 ### 价格与价差 - **SMM 0#锌锭**：现值27545元/吨，较前值上涨0.99%，日涨跌+270元/吨。 - **LME0-3**：现值123.24美元/吨，较前值下跌28.26元/吨。 - **进口盈亏**：现值-5648元/吨，较前值下跌234.34元/吨。 - **沪伦比值**：现值6.82，较前值下跌0.04。 - **锌观点** - 加息预期抬头，出口窗口持续开启，锌价承压回调。 - 全球库存地域性错配有所缓和，海外库存开始累库，国内社库大幅去化。 - 锌矿偏紧，TC承压，国内矿山进入季节性淡季，TC难有大幅反弹。 - 硫酸价格下行，冶炼企业利润承压，生产积极性减弱。 - 需求端无显著亮点，锌价高位运行，下游观望情绪浓厚。 - 建议关注后续LME库存及基差变化，主力关注26500元/吨支撑。 --- ## 三、光伏材料 ### 价格与价差 - **N型复投料-最低价**：39000元/吨，与前值持平。 - **N型颗粒硅-最低价**：39000元/吨，与前值持平。 - **N型复投料基差(最低价)**：2285元/吨，较前值上涨900元/吨。 - **电子级多晶硅-平均价**：27.65美元/千克，与前值持平。 - **海外光伏级多晶硅价格-平均价**：18.50美元/千克，与前值持平。 - **N型硅片-210mm**：1.1600元/片，较前值下跌0.85%。 - **N型硅片-210R**：1.0700元/片，较前值下跌1.83%。 - **Topcon电池片-183mm**：0.2995元/瓦，与前值持平。 - **Topcon电池片-210mm**：0.2900元/瓦，较前值下跌0.34%。 - **单晶Topcon电池片-210R**：0.3015元/瓦，与前值持平。 - **HJT电池30%银包铜-G12半片**：0.3950元/瓦，与前值持平。 - **Topcon组件-210mm(分布式)**：0.7245元/瓦，与前值持平。 - **HJT组件-210mm(分布式)**：0.7335元/瓦，较前值下跌0.20%。 - **N型210mm组件-集中式项目**：0.7090元/瓦，较前值下跌0.14%。 - **TOPCon组件-210mm-中国港口FOB**：0.1075美元/瓦，与前值持平。 ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：36715元/吨，较前值下跌2.39%。 - **当月-连一**：-36645元/吨，较前值上涨2.32%。 - **连一-连二**：-70元/吨，较前值上涨30%。 - **连二-连三**：-4515元/吨，较前值下跌10.66%。 - **连三-连四**：320元/吨，较前值上涨33.33%。 - **连四-连五**：40910元/吨，较前值下跌13.36%。 ### 基本面数据（周度） - **硅片产量**：12.13GW，较前值上涨7.16%。 - **多晶硅产量**：2.66万吨，较前值上涨0.76%。 - **硅片库存**：30.92GW，较前值上涨0.45%。 - **多晶硅库存**：31.60万吨，较前值上涨0.96%。 - **多晶硅仓单**：24310手，较前值上涨0.45%。 ### 多晶硅观点 - 现货企稳，多晶硅期货震荡回落，主力合约下跌900元/吨至36715元/吨。 - 现货升水期货约2000元/吨，下游产品价格承压下跌。 - 周度数据反映多晶硅产量增0.02万吨至2.66万吨，库存增0.3万吨至31.6万吨。 - 硅片产量上涨0.81GW至12.13GW，库存增0.14GW至30.92GW。 - 多晶硅会议消息或影响减产计划，预计减产将于10月实施。 - 建议投资者做好风控管理，保持审慎持仓节奏。 --- ## 四、工业硅 ### 价格与价差 - **华东通氧SI5530工业硅**：9500元/吨，较前值上涨0.53%。 - **基差(通氧SI5530基准)**：755元/吨，较前值上涨29.06%。 - **华东SI4210工业硅**：9600元/吨，与前值持平。 - **基差(SI4210基准)**：55元/吨，较前值上涨184.62%。 - **新疆99硅**：8800元/吨，与前值持平。 - **基差(新疆)**：855元/吨，较前值上涨16.33%。 ### 月间价差 - **主力合约**：8745元/吨，较前值下跌1.35%。 - **当月-连一**：25元/吨，较前值上涨100.28%。 - **连一-连二**：-45元/吨，与前值持平。 - **连二-连三**：-330元/吨，较前值下跌8.20%。 - **连三-连四**：25元/吨，较前值下跌28.57%。 ### 基本面数据（周度） - **新疆工业硅产量**：22970吨，较前值下跌24.24%。 - **西北工业硅产量**：8690吨，较前值上涨21.03%。 - **云南工业硅产量**：6810吨，较前值上涨1.04%。 - **四川工业硅产量**：1945吨，与前值持平。 - **有机硅DMC产量**：40400吨，较前值上涨0.25%。 - **多晶硅产量**：26600吨，较前值上涨0.76%。 ### 基本面数据（月度） - **全国工业硅产量**：35.63万吨，较前值下降8.17%。 - **新疆工业硅产量**：20.93万吨，较前值上涨1.40%。 - **云南工业硅产量**：4.78万吨，较前值上涨9.64%。 - **四川工业硅产量**：2.68万吨，较前值下降20.26%。 - **全国开工率**：44.34%，较前值下降8.16%。 - **新疆开工率**：76.38%，较前值上涨1.09%。 - **云南开工率**：36.18%，较前值上涨6.60%。 - **四川开工率**：37.41%，较前值下降18.64%。 - **有机硅DMC产量**：19.04万吨，较前值上涨1.76%。 - **多晶硅产量**：10.80万吨，较前值上涨9.64%。 ### 工业硅观点 - 华东通氧SI5530工业硅报价上涨50元/吨，多晶硅减产消息带动工业硅期货下跌120元/吨至8745元/吨。 - 供应端大型企业减产落地，库存有望下降的预期基本反映在价格中。 - 多晶硅产量下降、工业硅企业复产产量增加可能带来进一步压力。 - 煤价上涨有利于工业硅价格上涨，但需关注成本端波动。 - 需求端受多晶硅减产预期影响，价格承压。 - 技术面偏强，但弱需求下整体偏空。 - 建议短线区间操作，主力关注125000-131000元/吨区间。 --- ## 五、碳酸锂 ### 价格与价差 - **SMM电池级碳酸锂均价**：144750元/吨，较前值下跌0.69%。 - **SMM工业级碳酸锂均价**：140750元/吨，较前值下跌0.35%。 - **SMM电池级氢氧化锂均价**：133250元/吨，较前值下跌0.56%。 - **SMM工业级氢氧化锂均价**：120250元/吨，较前值下跌0.62%。 - **中日韩CIF电池级碳酸锂**：19.05美元/千克，较前值下跌0.52%。 - **中日韩CIF电池级氢氧化锂**：17.45美元/千克，较前值下跌0.57%。 - **电碳-工碳价差**：4000元/吨，较前值下跌11.11%。 - **基差(SMM电碳基准)**：3450元/吨，较前值下跌8.00%。 - **锂辉石精矿CIF平均价**：2115美元/吨，较前值下跌0.24%。 - **5%-5.5%锂辉石国内现货均价**：13315元/吨，较前值下跌0.45%。 - **2%-2.5%锂云母国内现货均价**：4280元/吨，较前值下跌0.47%。 ### 月间价差 - **2609-2611**：-600元/吨，较前值下跌。 - **2611-2701**：-180元/吨，较前值上涨560元/吨。 - **2701-2705**：2800元/吨，较前值上涨400元/吨。 ### 基本面数据 - **碳酸锂产量(8月)**：112330吨，较前值上涨6.79%。 - **电池级碳酸锂产量(8月)**：79310吨，较前值上涨6.95%。 - **工业级碳酸锂产量(8月)**：33020吨，较前值上涨6.41%。 - **碳酸锂需求量(8月)**：169445吨，较前值上涨5.37%。 - **碳酸锂进口量(7月)**：26752吨，较前值上涨3.45%。 - **碳酸锂出口量(7月)**：212吨，较前值下降18.83%。 - **碳酸锂产能(9月)**：178229吨，较前值上涨0.66%。 - **碳酸锂开工率(8月)**：56%，较前值上涨1.82%。 ### 碳酸锂观点 - 现货价格企稳，期货价格震荡回落，主力合约LC2701下跌0.52%至141300元/吨。 - 现货流通货物偏紧，贸易商惜售，基差报价偏强。 - 中秋+国庆双节备库需求持续释放，低库存企业采买加量。 - 9月津巴布韦锂矿陆续到港，锂盐供应增加。 - 铝价下跌拖累整个有色板块，市场情绪走弱。 - 建议关注需求变化、产量减少及成本端波动的影响，参考区间13.8-14.8万元/吨。 --- ## 六、不锈钢 ### 价格与价差 - **304/2B(无锡宏旺2.0卷)**：14200元/吨，与前值持平。 - **304/2B(佛山宏旺2.0卷)**：14200元/吨，与前值持平。 - **期现价差**：565元/吨，较前值下跌6.61%。 ### 原料价格 - **菲律宾红土镍矿1.5% (CIF)均价**：64美元/湿吨，与前值持平。 - **南非40-42%铬精矿均价**：55元/吨，与前值持平。 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：1088元/镍点，较前值下跌0.41%。 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：7925元/50基吨，与前值持平。 - **温州304废不锈钢一级料价格**：9950元/吨，较前值下跌1.00%。 ### 月间价差 - **2609-2610**：-35元/吨，较前值下跌。 - **2610-2611**：-20元/吨，与前值持平。 - **2611-2612**：-25元/吨，较前值下跌。 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量(43家)**：198.35万吨，较前值上涨7.85%。 - **印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)**：44.00万吨，较前值上涨18.92%。 - **不锈钢进口量**：11.64万吨，较前值下降3.16%。 - **不锈钢出口量**：39.14万吨，较前值下降12.29%。 - **不锈钢净出口量**：27.50万吨，较前值下降15.66%。 - **300系社库(锡+佛)**：51.88万吨，较前值上涨1.43%。 - **300系冷轧社库(锡+佛)**：31.49万吨，较前值上涨1.02%。 - **SHFE库存**：111399吨，较前值下降0.65%。 - **社会库存**：129105吨，较前值下降0.91%。 - **保税区库存**：1400吨，与前值持平。 - **LME库存**：271500吨，较前值上涨0.21%。 ### 不锈钢观点 - 原料端，印尼RKAB修订审批已落地，但未披露具体配额。 - 火法矿现货价格企稳，升水接近底部。 - 9月300系排产微增，但旺季需求未兑现，钢厂采购意愿疲弱。 - 三元前驱体排产显著下调，下游采购维持刚需。 - 社会库存降至79.6万吨，铝水比例回升，铸锭量收缩。 - 铝棒库存逆势累库，加工费回落，替代需求走弱。 - 建议关注去库持续性及旺季需求兑现节奏，参考区间23400-24400元/吨。 --- ## 七、镍 ### 价格与价差 - **SMM 1#电解镍**：129300元/吨，较前值上涨1.13%，日涨跌+1450元/吨。 - **SMM 1#金川镍**：130450元/吨，较前值上涨1.16%，日涨跌+1500元/吨。 - **SMM 1#金川镍升贴水**：2300元/吨，较前值上涨6.98%。 - **SMM 1#进口镍**：128150元/吨，较前值上涨1.14%，日涨跌+1450元/吨。 - **SMM 1#进口镍升贴水**：0元/吨，较前值上涨100元/吨。 - **LME 0-3**：-142美元/吨，较前值下跌。 - **期货进口盈亏**：-542元/吨，较前值下跌309元/吨。 - **沪伦比值**：7.58，较前值下跌0.26%。 ### 月间价差 - **2609-2610**：-220元/吨，较前值下跌。 - **2610-2611**：-230元/吨，较前值下跌。 - **2611-2612**：-260元/吨，较前值下跌。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：27867吨，较前值下降9.48%。 - **精炼镍进口量**：20942吨，较前值下降18.49%。 - **氧化铝产量(8月)**：754.38万吨，较前值上涨1.12%。 - **国内电解铝产量(8月)**：387.40万吨，与前值持平。 - **海外电解铝产量(8月)**：245.25万吨，较前值上涨2.08%。 - **国内铝水比例(8月)**：78.76%，较前值上涨0.61%。 - **电解铝进口量(7月)**：18.52万吨，较前值上涨10.82%。 - **电解铝出口量(7月)**：3.15万吨，较前值下降17.87%。 - **中国电解铝社会库存**：79.6万吨，较前值下降2.33%。 - **中国铝棒社会库存**：15.30万吨，较前值上涨1.66%。 - **电解铝厂氧化铝库存**：344.51万吨，较前值微升。 - **氧化铝厂内库存**：125.21万吨，较前值上涨1.47%。 - **氧化铝港口库存**：91.8万吨，较前值下降9.78%。 - **氧化铝上期所仓单库存**：27.63万吨，较前值上涨6.72%。 ### 铝观点 - 铝价高位震荡，主力合约下跌0.29%至24490元/吨。 - 美国8月PPI超预期推升美联储加息预期，欧洲央行同步加息，美元走强令有色金属承压。 - 美国铜关税政策预期降温，铜价暴跌拖累整个有色板块。 - LME库存处历史低位，但中东受损产能恢复，印尼新投项目爬坡，远期供应放松预期限制反弹空间。 - 国内基本面分化，社库降至79.6万吨，去库加速。 - 铝棒库存逆势累库，加工费回落，替代需求走弱。 - 9月旺季需求尚未兑现，下游刚需为主。 - 建议关注去库持续性、铝棒累库向铝锭传导风险及旺季需求兑现节奏，参考区间23400-24400元/吨。 --- ## 八、总结 ### 关键信息 - **价格波动**：多数金属价格小幅上涨，但铜、锌、铝、镍等品种受政策及市场情绪影响，价格回调或震荡。 - **库存变化**：库存整体呈现下降趋势，但部分品种仍处高位。 - **基本面**：多数品种产量上升，但需求端未达预期，价格承压。 - **政策预期**：关税政策预期、加息预期、减产消息等对市场情绪产生重要影响。 - **市场观点**：建议投资者关注政策变化及基本面趋势，保持审慎持仓，做好风险控制。 ### 主要观点 - **铜**：关注美铜关税政策及海外货币政策变化，主力关注107000-107500元/吨支撑。 - **锌**：短期震荡偏弱，主力关注26500元/吨支撑。 - **工业硅**：短期偏空，建议区间操作，主力关注125000-131000元/吨区间。 - **多晶硅**：需求增长大于供应，但库存仍处高位，建议关注减产及成本端变化。 - **不锈钢**：旺季需求未兑现，钢厂采购意愿疲弱，建议关注去库及需求变化。 - **铝**：社库下降，但铝棒库存累库，建议关注去库持续性及旺季需求兑现节奏。 --- ## 数据来源 - Wind、SMM、广发期货研究所 --- ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者据此投资，风险自担。 - 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。