20231215-新湖期货-新湖钢材周度分析_13页_5mb

新湖期货市场分析总结

核心内容概览

新湖期货对近期钢材市场进行了全面分析，重点关注螺纹钢与热卷的供需变化、库存情况、价格走势及宏观政策影响。整体来看，钢材市场在宏观政策预期落空和成本支撑下，短期内维持震荡偏弱态势。

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主要观点

螺纹钢市场分析

• 产量：螺纹钢产量环比小幅回落，主要因钢厂产线检修。
• 利润：螺纹钢利润较之前有所修复。
• 库存：螺纹钢总库存持续增加，厂社双增，进入累库阶段，但近期累库幅度较小。
• 需求：螺纹钢需求进入季节性淡季，全国范围降温降雪将进一步抑制需求，表需环比回落。
• 价格：螺纹钢05合约贴水现货，南北价差小幅回升。

热卷市场分析

• 产量：热卷产量环比下降，但后续检修减少，预计产量将回升。
• 库存：热卷库存持续去化，厂社双降，主要因钢厂到货不足和需求韧性。
• 需求：热卷需求保持韧性，终端制造业、汽车、家电及出口需求表现良好。
• 价格：热卷升水现货，卷螺差回升。

整体市场展望

• 宏观预期：中央经济工作会议召开，结果略低于市场预期，宏观利好政策预期减弱，市场价格对宏观预期进行修复。
• 成本支撑：炉料冬储补库及焦煤供应紧张支撑炉料价格，成材仅剩成本支撑。
• 价格走势：预计成材价格维持震荡偏弱，关注国内宏观政策及炉料价格走势。

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关键信息

价格数据（单位：元/吨）

地区	价格	变化
天津	3890	-20
上海	4030	-30
广州（过磅）	4340	+0

地区	价格	变化
天津	3970	+0
上海	4030	-20
广州	4080	+0

库存数据（单位：万吨）

品种	总库存	环比	同比
螺纹钢	535.82	+0.94%	+0.47%
热卷	323.1	-1.23%	+16.72%

供应与需求

• 供应：样本钢厂铁水产量继续回落，电炉废钢消耗量回升。
• 需求：螺纹钢与热卷表需均环比回落，螺纹钢需求进入淡季，热卷需求保持韧性。
• 房地产：30大中城市商品房成交环比回升，但全国商品房销售面积同比下降8.0%，销售额下降5.2%。

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事件与政策影响

美联储政策

• 美联储维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%，符合市场预期。
• 美国11月核心CPI同比4%，预期4%，前值4%。

房地产政策

• 住建部副部长董建国表示，金融管理部门已出台支持政策，但风险出清仍需时间。
• 强调理性看待房企债务问题，避免引发社会信任危机。
• 北京、上海优化新房和二手房销售政策，下调首付及房贷利率下限。

国家发改委政策

• 下达2023年增发国债第一批项目清单，聚焦灾后恢复重建与防灾减灾能力提升。
• 要求加快项目前期工作和资金拨付，确保高质量推进。

宏观经济数据

• 中国11月新增人民币贷款1.09万亿元，高于市场预期。
• M2同比增长10%，与市场预期一致。
• 社会融资规模增量2.45万亿元，高于市场预期。
• 1—11月房地产开发投资同比下降9.4%，商品房销售面积下降8.0%。
• 11月社会消费品零售总额同比增长10.1%，工业增加值同比增长6.6%。
• 城镇调查失业率5%，与预期一致。

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价差分析

• 螺纹钢：05合约贴水现货，南北价差小幅回升。
• 热卷：升水现货，上海-天津、上海-乐从价差回落。
• 卷螺差：回升，显示热卷相对螺纹钢更具支撑。

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投资建议与免责声明

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