> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月31日豆粕与油脂市场的走势，指出当前市场呈现“油强粕弱”的格局，整体趋势偏震荡，但油脂市场因政策与原油价格因素支撑较强。 --- ## 豆粕市场分析 ### 巴西大豆收获进展 - 截至2026年3月26日，巴西2025/26年度大豆收获进度为**75%**，较一周前的**68%**有所提升。 - 该进度仍低于去年同期的**82%**，显示巴西大豆收割仍面临一定挑战。 - 收割主要集中在**南里奥格兰德州**和**马托皮巴地区**（涵盖马拉尼昂州、托坎廷斯州、皮奥伊州及巴伊亚西部）。 - 上周降雨对收割进度造成一定阻碍，但在**南里奥格兰德州**，降雨对仍处于灌浆期的大豆是有利的。 ### 美国大豆出口数据 - 美国大豆出口检验量在2026年3月26日当周为**586,427吨**，低于市场预期（60-125万吨）。 - 前一周修正后出口检验量为**1,114,711吨**，显示近期出口节奏放缓。 - 对中国大陆的大豆出口检验量为**270,424吨**，占总量的**46.11%**。 - 本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为**29,783,385吨**，低于上一年度同期的**40,774,757吨**。 ### 市场影响因素 - 巴西大豆丰产预期持续，产量上调至**1.784亿吨**，比2月预测的**1.78亿吨**略高，比2024/25年度的**1.715亿吨**增长**4.02%**。 - 美国出口数据不及预期，叠加**油粕比走扩**，对豆粕价格形成一定回落压力。 - 市场预估短期将延续震荡走势，若价格较低，**现货市场可考虑积极点价**。 - **今晚将发布新一季度美豆预估种植面积**，需密切关注。 --- ## 油脂市场分析 ### 马来西亚棕榈油产量 - 马来西亚3月1日至20日棕榈油产量预估增加**0.92%**。 - 其中，**马来半岛产量减少3.61%**，而**沙巴、沙捞越及东马来西亚产量分别增加5.59%、9.87%和6.67%**。 ### 印尼生物燃料政策调整 - 受**中东冲突引发的国际原油价格上涨**影响，印尼政府重新评估生物燃料战略。 - 印尼总统宣布，今年**棕榈油与柴油的混合比例将从40%提高至50%**（B50）。 - 此举直接导致**棕榈油与马棕价格大幅上涨**，但**B50技术落地仍需时间**，因此市场对政策的反应可能持续。 ### 美国生物燃料报告 - 美国生物燃料报告如期发布，但市场对此已有充分预期。 - 加上**进口限制延后**，报告整体呈现中性。 - 然而，由于**下方支撑较强**，油脂市场仍具备一定韧性。 --- ## 市场展望 - **豆粕市场**：短期预计延续震荡走势，关注出口数据及油粕比变化，若价格较低，可考虑点价操作。 - **油脂市场**：受印尼B50政策及原油价格上涨推动，整体偏强运行，但需注意政策落地节奏及技术实现难度。 --- ## 风险提示 - 市场存在不确定性，政策变化及天气因素可能影响供需格局。 - 建议投资者关注**今晚美豆种植面积数据**及**印尼B50政策进展**。 - 投资有风险，入市需谨慎。 --- ## 信息来源 - 现货市场资讯来源于：**我的钢铁网、国粮中心、McDonald Pelz、金十期货网站**。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种的买卖建议。 - 冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何损失不承担责任。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。