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本周利率债与地方债发行计划总结（2026年3月30日-4月3日）

核心内容

本周（2026年3月30日至4月3日）中国利率债与地方债发行计划总体呈现以下特点：

• 发行规模较大，涵盖多种债券品种与期限。
• 招标方式以荷兰式为主，部分债券采用边际弹性招标。
• 发行量波动明显，部分债券发行量较上次增加，部分减少。
• 市场流通性主要集中在银行间市场，部分债券可在跨市场流通。

利率债发行计划

发行时间与品种分布

主要观点

• 发行量波动：部分债券发行量较上次增加（如26国开02、26进出清发007、25进出13），部分减少（如26农发11、25农发30）。
• 期限分布：涵盖1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、66个月期（5.5年）等，显示发行机构对不同期限需求的多样化。
• 招标方式：大部分采用荷兰式招标，部分采用边际弹性招标（如26进出01、25进出55）。
• 票面利率：整体利率水平处于低位，多数债券票面利率在1.40%至1.94%之间，反映当前市场利率环境较为宽松。
• 市场流通性：所有利率债均在银行间市场发行，部分债券具有跨市场流通属性。

地方债发行计划

发行地区与品种分布

关键信息

• 总发行规模：本周地方债合计发行1184.24亿元。
• 期限分布：5年期2.1亿元，7年期302.6624亿元，10年期404.1881亿元，15年期166.5584亿元，20年期164.1702亿元，30年期144.5617亿元。
• 发行方式：多数采用荷兰式招标，部分采用边际弹性招标。
• 发行地区：四川、河南、重庆、宁波、深圳等多地均有地方债发行计划。
• 市场流通：地方债主要在上交所和深交所发行，部分可在银行间市场流通。

重要说明

1. 数据来源：中国债券信息网、上海清算所、上海证券交易所、深圳证券交易所。
2. 发行量标识：
   • “↑”：本期发行量高于上次。
   • “↓”：本期发行量低于上次。
   • “N + M”：可追加发行，首场N，追加场最大M。
   • “[N, M)”：边际弹性招标，发行量介于N与M之间。
3. 市场流通：部分债券可在跨市场流通。
4. 免责声明：本发行计划为中信证券整理，可能存在调整或遗漏，最终以公告为准。

总结

本周利率债与地方债发行计划显示，市场整体发行规模较大，期限覆盖广泛，招标方式以荷兰式为主，部分采用边际弹性招标。利率债发行利率整体较低，地方债发行则以专项债为主，发行地区分布较广。中信证券整理的发行计划为市场参与者提供参考，但最终以发行人公告为准。