> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 本周利率债与地方债发行计划总结（2026年3月30日-4月3日） ## 核心内容 本周（2026年3月30日至4月3日）中国利率债与地方债发行计划总体呈现以下特点： - **发行规模较大**，涵盖多种债券品种与期限。 - **招标方式以荷兰式为主**，部分债券采用边际弹性招标。 - **发行量波动明显**，部分债券发行量较上次增加，部分减少。 - **市场流通性**主要集中在银行间市场，部分债券可在跨市场流通。 --- ## 利率债发行计划 ### 发行时间与品种分布 | 日期 | 招标时间 | 债券名称 | 期限 | 票面利率 | 发行量（亿） | 缴款日 | 上市日 | 上市市场 | 招标方式 | |------------|--------------|--------------------------|------|----------|-------------|----------|----------|----------|----------| | 3月30日 | 14:00-15:00 | 26农发11（增5） | 1Y | 1.40% | 40↓ | 2026/4/1 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月30日 | 14:00-15:00 | 26农发03（增3） | 3Y | 1.54% | 30 | 2026/4/1 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月30日 | 14:00-15:00 | 25农发30（增27） | 10Y | 1.82% | 70↑ | 2026/4/1 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月30日 | 14:30-15:30 | 26国开14（增10） | 3Y | DR浮息 | 60 | 2026/4/1 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月31日 | 09:30-10:30 | 26国开02（增4） | 2Y | 1.50% | 60↑ | 2026/4/1 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月31日 | 09:30-10:30 | 26国开03（增6） | 5Y | 1.79% | 90 | 2026/4/1 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月31日 | 09:30-10:30 | 26国开05（增7） | 10Y | 1.92% | 170 | 2026/4/1 | 2026/4/2 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月31日 | 10:00-11:00 | 25农发清发32（增发14） | 2Y | 1.67% | 20 | 2026/4/1 | 2026/4/2 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月31日 | 14:00-15:00 | 26农发清发09（增发1） | 2Y | DR浮息 | 30 | 2026/4/1 | 2026/4/2 | 银行间 | 荷兰式 | | 3月31日 | 14:00-15:00 | 25农发清发07（增发33） | 7Y | 1.84% | 20 | 2026/4/1 | 2026/4/2 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月1日 | 09:30-10:30 | 26进出清发02 | 2Y | 新发 | 20 | 2026/4/2 | 2026/4/3 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月1日 | 09:30-10:30 | 26进出清发007（增发1） | 3Y | DR浮息 | 30↑ | 2026/4/3 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月1日 | 14:00-15:00 | 26农发11（增6） | 1Y | 1.40% | 40 | 2026/4/2 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月1日 | 14:00-15:00 | 26农发03（增4） | 3Y | 1.54% | 30 | 2026/4/2 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月1日 | 14:00-15:00 | 25农发30（增28） | 10Y | 1.82% | 70 | 2026/4/2 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月2日 | 09:30-10:30 | 25国开清发07（增发20） | 3Y | 1.79% | 60↑ | 2026/4/3 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月2日 | 09:30-10:30 | 26国开清发04（增发10） | 7Y | 1.94% | 20 | 2026/4/3 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月2日 | 10:00-11:10 | 26进出01（增3） | 1Y | 1.43% | [100,140] | 2026/4/3 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月2日 | 10:00-11:10 | 25进出55（增9） | 66M | 1.60% | [50,60] | 2026/4/3 | 2026/4/6 | 银行间 | 荷兰式 | | 4月3日 | 10:00-11:10 | 25进出13（增13） | 3Y | 1.40% | 60↑ | 2026/4/7 | 2026/4/8 | 银行间 | 荷兰式 | ### 主要观点 - **发行量波动**：部分债券发行量较上次增加（如26国开02、26进出清发007、25进出13），部分减少（如26农发11、25农发30）。 - **期限分布**：涵盖1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、66个月期（5.5年）等，显示发行机构对不同期限需求的多样化。 - **招标方式**：大部分采用**荷兰式招标**，部分采用**边际弹性招标**（如26进出01、25进出55）。 - **票面利率**：整体利率水平处于低位，多数债券票面利率在1.40%至1.94%之间，反映当前市场利率环境较为宽松。 - **市场流通性**：所有利率债均在**银行间市场**发行，部分债券具有**跨市场流通**属性。 --- ## 地方债发行计划 ### 发行地区与品种分布 | 发行地区 | 发行场所 | 发行时间 | 债券名称 | 发行年限 | 发行金额（亿元） | 缴款日 | 上市日 | |----------|----------|------------------|----------------------|----------|------------------|----------|----------| | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 一般债（二期） | 10 | 20.9048 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 专项债（十二期） | 5 | 1.6500 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 专项债（十三期） | 10 | 17.6057 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 专项债（十四期） | 15 | 21.2584 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 专项债（十五期） | 20 | 48.6202 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 专项债（十六期） | 30 | 6.5000 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 四川 | 上交所 | 2026/03/31 14:00-14:40 | 专项债（十七期） | 30 | 138.0617 | 2026/04/01 | 2026/04/03 | | 河南 | 中债登 | 2026/04/01 14:00-14:40 | 再融资一般债（二期） | 7 | 159.1201 | 2026/04/02 | 2026/04/07 | | 河南 | 中债登 | 2026/04/01 14:00-14:40 | 再融资一般债（三期） | 7 | 143.5423 | 2026/04/02 | 2026/04/07 | | 河南 | 中债登 | 2026/04/01 14:00-14:40 | 再融资一般债（四期） | 10 | 126.0776 | 2026/04/02 | 2026/04/07 | | 河南 | 中债登 | 2026/04/01 14:00-14:40 | 再融资专项债（六期） | 15 | 24.4400 | 2026/04/02 | 2026/04/07 | | 河南 | 中债登 | 2026/04/01 14:00-14:40 | 再融资专项债（七期） | 15 | 94.2500 | 2026/04/02 | 2026/04/07 | | 重庆 | 深交所 | 2026/04/02 10:30-11:10 | 再融资专项债（六期） | 10 | 201.6000 | 2026/04/03 | 2026/04/08 | | 重庆 | 深交所 | 2026/04/02 10:30-11:10 | 再融资专项债（七期） | 20 | 91.7500 | 2026/04/03 | 2026/04/08 | | 宁波 | 上交所 | 2026/04/03 14:00-14:40 | 再融资专项债（三期） | 15 | 25.0800 | 2026/04/07 | 2026/04/09 | | 深圳 | 深交所 | 2026/04/03 16:00-16:40 | 专项债（六期） | 5 | 0.4500 | 2026/04/07 | 2026/04/09 | | 深圳 | 深交所 | 2026/04/03 16:00-16:40 | 专项债（七期） | 10 | 38.0000 | 2026/04/07 | 2026/04/09 | | 深圳 | 深交所 | 2026/04/03 16:00-16:40 | 专项债（八期） | 15 | 1.5300 | 2026/04/07 | 2026/04/09 | | 深圳 | 深交所 | 2026/04/03 16:00-16:40 | 专项债（九期） | 20 | 23.8000 | 2026/04/07 | 2026/04/09 | ### 关键信息 - **总发行规模**：本周地方债合计发行1184.24亿元。 - **期限分布**：5年期2.1亿元，7年期302.6624亿元，10年期404.1881亿元，15年期166.5584亿元，20年期164.1702亿元，30年期144.5617亿元。 - **发行方式**：多数采用**荷兰式招标**，部分采用**边际弹性招标**。 - **发行地区**：四川、河南、重庆、宁波、深圳等多地均有地方债发行计划。 - **市场流通**：地方债主要在**上交所**和**深交所**发行，部分可在**银行间市场**流通。 --- ## 重要说明 1. **数据来源**：中国债券信息网、上海清算所、上海证券交易所、深圳证券交易所。 2. **发行量标识**： - “↑”：本期发行量高于上次。 - “↓”：本期发行量低于上次。 - “N + M”：可追加发行，首场N，追加场最大M。 - “[N, M)”：边际弹性招标，发行量介于N与M之间。 3. **市场流通**：部分债券可在**跨市场**流通。 4. **免责声明**：本发行计划为中信证券整理，可能存在调整或遗漏，最终以公告为准。 --- ## 总结 本周利率债与地方债发行计划显示，市场整体发行规模较大，期限覆盖广泛，招标方式以荷兰式为主，部分采用边际弹性招标。利率债发行利率整体较低，地方债发行则以专项债为主，发行地区分布较广。中信证券整理的发行计划为市场参与者提供参考，但最终以发行人公告为准。