> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要涉及近期国际原油和成品油市场数据，以及相关地缘政治和市场动态，涵盖多个市场指标、价格走势、库存变化和价差分析等内容。文档以表格和图表形式呈现，数据时间范围为2026年6月10日至6月16日，同时附有部分2016年至2026年的历史数据和趋势分析。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油与成品油价格走势 - **WTI**和**BRENT**价格在2026年6月10日至6月16日期间呈现波动，其中： - WTI价格从90.03降至84.88，整体下降约5.15美元。 - BRENT价格从80.17降至73.91，整体下降约6.26美元。 - **DUBAI**价格从86.67降至72.07，整体下降约14.60美元。 - **SC原油**价格在2026年6月10日至6月16日期间从572.20降至527.50，整体下降约4.70美元。 - **RBOB汽油**价格在2026年6月10日至6月16日期间从3.11降至3.06，整体下降约0.05美元。 - **HO天然气**价格在2026年6月10日至6月16日期间从3.61降至3.27，整体下降约0.34美元。 ### 2. 价差分析 - **WTI-BRENT**价差在2026年6月10日至6月16日期间从3.77降至3.34，整体下降约0.43美元。 - **DUBAI-BRENT**价差在2026年6月10日至6月16日期间从8.62降至6.51，整体下降约2.11美元。 - **RBOB-WTI**价差在2026年6月10日至6月16日期间从40.95降至42.81，整体上升约1.86美元。 - **HO-CRK**价差在2026年6月10日至6月16日期间从62.61降至57.08，整体下降约5.53美元。 - **SC-BRT**价差在2026年6月10日至6月16日期间从-10降至-6.66，整体上升约3.34美元。 - **SC-WTI**价差在2026年6月10日至6月16日期间从-15降至-12.34，整体上升约2.66美元。 - **SC-OMAN**价差在2026年6月10日至6月16日期间从-40降至-3.92，整体上升约36.08美元。 ### 3. 市场动态 - **伊朗原油出口**：伊朗首次在近两个月内出口原油，两艘超大型油轮共载有380万桶原油驶出美国海军封锁线。 - **美伊协议进展**：美国与伊朗达成的谅解备忘录中包含3000亿美元私有基金，超过一半的出资承诺已获得。 - **国际原子能机构检查**：伊朗表示将不允许国际原子能机构检查其核设施。 - **美国与伊朗关系**：美军部分加油机开始从以色列撤退，同时有报道指出美国将允许伊朗恢复石油出口销售。 ### 4. 基本面与库存变化 - **美国API原油库存**：至6月12日当周API原油库存下降833万桶，低于预期。 - **美国API精炼油库存**：至6月12日当周API精炼油库存下降46.1万桶，低于预期。 - **美国API库欣原油库存**：至6月12日当周API库欣原油库存下降152.3万桶。 - **全球去库趋势**：5、6月全球战储释放量较大，7月将面临大幅下滑，同时国内原油采买仍然低迷，独立炼厂CDU开工率持续下滑。 - **地缘风险溢价**：由于伊朗原油出口和霍尔木兹海峡油轮通行量变化，地缘风险溢价有所回吐，但供应压力仍未完全缓解。 ### 5. 汽柴油库存 - **美国汽油总库存**：呈现季节性波动，6月10日至6月16日期间保持相对稳定。 - **美国中间馏分总库存**：至2026年11月，库存持续上升，显示出市场对中间馏分油的强劲需求。 - **国内汽柴油库存**：国内主要油品到岸升水下跌，表明市场对进口原油的需求减少。 --- ## 关键信息 ### 原油市场 - **价格波动**：WTI和BRENT价格均有所下降，DUBAI价格下降幅度较大。 - **价差变化**：WTI-BRENT价差缩小，DUBAI-BRENT价差缩小，SC-BRT和SC-WTI价差有所回升。 - **供应与需求**：伊朗原油出口重启对市场供应有一定缓解作用，但地缘风险溢价尚未完全消退。 ### 成品油市场 - **汽油与柴油**：汽油库存保持稳定，柴油库存有所下降。 - **裂解价差**：RBOB-BRT裂解价差季节性波动，HO-BRT裂解价差整体上升。 - **炼油毛利**：西北欧和地中海炼油毛利呈现季节性变化，6月毛利有所下降。 ### 地缘政治影响 - **伊朗出口**：伊朗首次出口原油，缓解市场供应压力。 - **美伊协议**：美国与伊朗达成协议，涉及3000亿美元私有基金，推动对伊朗投资。 - **地缘风险**：伊朗表示不接受国际原子能机构检查，可能引发新一轮地缘政治风险。 ### 市场展望 - **库存去库**：全球原油库存去库趋势明显，但7月释放量将大幅减少。 - **中期机会**：由于地缘风险溢价消退和库存去库斜率较高，中期低买机会值得关注。 - **天然气价格**：HO天然气价格下降，但天然气/原油比价保持稳定，显示天然气市场未受显著影响。 --- ## 结论 整体来看，国际原油市场在近期价格波动中呈现一定下行趋势，但伊朗原油出口的重启为市场带来一定供应缓解。同时，美国与伊朗的协议进展和市场基本面的变化可能对油价产生深远影响。成品油市场方面，汽油和柴油库存变化反映市场供需状况，炼油毛利的季节性波动也值得关注。地缘政治因素仍然是影响油价的重要变量，但随着伊朗出口恢复，市场对地缘溢价的担忧有所缓解。中期来看，原油市场可能迎来低买机会，但需密切关注全球库存变化和地缘局势的演变。