> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结（2026年8月24日） ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年8月24日的有色金属行业动态，涵盖贵金属、工业金属、新能源金属及其他小金属的市场表现、价格走势、库存变化及个股动态。整体来看，市场呈现多空博弈态势，黄金价格宽幅震荡，铜价维持高位震荡，白银价格强势上涨，新能源金属碳酸锂价格先扬后抑，其他小金属如锑、钼、稀土等市场成交以刚需为主，价格相对稳定。 --- ## 主要观点 ### 1. 贵金属市场：多空博弈，黄金震荡 - **市场环境**：美国通胀数据降温、美联储加息预期摇摆、霍尔木兹海峡地缘局势升级，推动金银市场多空博弈。 - **价格表现**：黄金价格周涨幅10.79%，白银价格周涨幅18.62%。 - **美元走势**：美元指数下跌2.58%，对黄金价格形成支撑。 - **市场预期**：市场对美联储9月加息预期下降，但美债收益率走高、原油价格上涨抑制降息预期。 - **个股建议**：A股关注紫金矿业、中金、赤峰黄金；H股关注潼关、山金、招矿及集海；银铂钯建议关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 ### 2. 工业金属市场：基本面支撑，铜价易涨难跌 - **价格表现**：本周铜价上涨2.9%，铝价上涨2.1%，锌价上涨3.7%，锡价上涨3.5%。 - **库存变化**：铜库存环比累库，铝库存环比去库。 - **基本面支撑**：尽管高铜价对终端消费形成压制，但C-L价差导致的美国虹吸全球资源、LME及国内现货升水维持高位，支撑铜价。 - **个股建议**：铜关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信及北铜；铝关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚等。 ### 3. 新能源金属市场：碳酸锂价格波动，需求主导 - **价格表现**：电池级碳酸锂周涨幅8.1%，工业级碳酸锂周涨幅10.1%，氢氧化锂周涨幅6.7%。 - **市场动态**：上游锂矿供应偏紧，锂盐厂出货稳定，贸易商采购积极性较高；下游材料厂以刚需采购为主，价格回调后询盘增多，但单日成交未明显放量。 - **个股建议**：锂关注大中、国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋等；低成本镍湿法冶炼项目关注力勤资源、华友钴业。 ### 4. 其他小金属市场：成交刚需，锑产品报价稳定 - **价格表现**：锑锭周涨幅5.2%，钨精矿周涨幅1.2%，钼精矿周涨幅2.1%；稀土方面，氧化镝周涨幅2.5%，氧化铽周涨幅1.5%。 - **市场情况**：锑产品价格维稳，市场心态偏向挺价，低价现货稀缺；氧化锑因成本支撑及厂家惜售，交投氛围偏淡，呈现“有价无市”格局。 - **个股建议**：锑关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业；钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业；稀土关注中国稀土、中稀有色、北方稀土、金力永磁、厦门钨业；铟关注云南锗业。 --- ## 关键信息 ### 一周市场回顾 - **有色指数**：周涨幅2.5%，跑赢沪深300。 - **黄金指数**：涨幅最大，周涨幅达10.79%。 - **涨幅前十个股**：\*ST威领（39.81%）、山东黄金（26.28%）、赤峰黄金（24.26%）、金田股份（20.82%）、湖南白银（17.08%）、电工合金（14.63%）、西部黄金（14.54%）、盛达资源（14.09%）、恒邦股份（12.45%）、中金黄金（11.99%）。 - **跌幅前十个股**：西部材料（-14.42%）、光智科技（-14.07%）、联瑞新材（-11.75%）、永杉锂业（-9.98%）、ST万邦（-9.00%）、中科三环（-8.76%）、博迁新材（-8.75%）、志特新材（-8.39%）、海星股份（-8.29%）、中国稀土（-7.58%）。 ### 估值情况 - **行业PE（TTM）**：20.53倍，低于历史平均水平。 - **三级子行业PE**：稀土及磁性材料估值最高，铜、铝板块估值较低，未来仍有上升空间。 - **PB（LF）**：3.50倍，铝板块PB估值相对偏低。 ### 重大事件 - **宏观动态**：美国通胀数据降温，零售销售下滑，消费者信心疲软；欧元区CPI数据温和回升。 - **行业动态**：铜库存累库，铝库存去库；碳酸锂价格震荡，锂盐厂出货平稳；硅锰出口量大幅增加；镍价小幅回落。 - **个股动态**： - **中矿资源**：召开股东会，审议通过定向发行A股方案。 - **华峰铝业**：增加外汇衍生品交易额度，以对冲汇率风险。 - **国城矿业**：完成重大资产重组，收购国城实业40%股权。 - **永杉锂业**：拟发行股票补充流动资金，缓解运营资金缺口。 - **和胜股份**：上半年业绩增长，营收23.81亿元，净利润8,827万元。 - **山金国际**：上半年营收96.59亿元，净利润24.16亿元。 - **锡业股份**：上半年营收315.73亿元，净利润15.04亿元。 - **浩通科技**：上半年营收27.49亿元，净利润1.46亿元。 - **罗平锌电**：上半年营收7.45亿元，净利润亏损6,581万元。 --- ## 风险提示 - **新能源金属**：电动车及储能需求不及预期。 - **基本金属**：中国消费修复不及预期。 - **贵金属**：美联储降息不及预期。 --- ## 图表概览 - **图表1**：申万一级指数周度涨跌幅。 - **图表2**：申万一级指数年度涨跌幅。 - **图表3**：有色中信三级子版块周度涨跌幅。 - **图表4**：有色中信三级子版块年度涨跌幅。 - **图表5**：有色板块个股涨幅前十。 - **图表6**：有色板块个股跌幅前十。 - **图表7**：有色行业PE（TTM）。 - **图表8**：有色板块申万三级子行业PE(TTM)。 - **图表9**：有色行业PB（LF）。 - **图表10**：有色板块申万三级子行业PB（LF）。 - **图表11**：宏观动态。 - **图表12**：行业动态。 - **图表13**：个股动态。 - **图表14**：基本金属价格及涨跌幅。 - **图表15**：全球阴极铜库存同比。 - **图表16**：全球电解铝库存同比。 - **图表17**：全球精铅库存同比。 - **图表18**：全球精锌库存同比。 - **图表19**：全球精锡库存同比。 - **图表20**：全球电解镍库存同比。 - **图表21**：国内现货铜TC/RC。 - **图表22**：国产及进口50%锌精矿加工费。 - **图表23**：贵金属价格及涨跌幅。 - **图表24**：SPDR黄金ETF持有量。 - **图表25**：SLV白银ETF持仓量。 - **图表26**：金属&材料价格跟踪。 --- ## 总结 本周有色金属市场整体上涨，黄金、白银表现尤为强劲。铜价受基本面支撑维持高位震荡，铝价因成本和需求影响波动较小。新能源金属方面，碳酸锂价格先扬后抑，下游刚需采购为主；其他小金属如锑、钼、稀土等价格稳定，市场成交以刚需为主。个股表现分化，部分公司因业绩改善或重大资产重组而涨幅显著，但也有部分个股因业绩不佳或市场风险而跌幅明显。整体来看，有色金属板块估值较低，具备一定的投资潜力。需关注美联储政策变化、地缘政治风险、新能源需求变化及企业基本面等因素。