> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化周报总结 ## 核心内容概述 本周（4.6-4.10），A股市场整体呈现大幅上涨趋势，上证指数全周收涨 $2.74\%$，而创业板指则创出新高，全周收涨 $9.50\%$。与此同时，电力设备及新能源板块确认日线级别下跌。市场整体进入日线级别下跌后半程，出现明显分化。当前行情仍被定义为超跌反弹，且接近尾声，投资者应以防御为主，耐心等待。 从中期角度来看，多个主要指数如上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50均确认周线级别上涨，但日线上仅完成3-5浪结构，中期牛市仍处于中场休息阶段。此外，已有26个行业处于周线级别上涨中，其中10个行业完成1-3浪结构，表明本轮牛市呈现普涨格局，投资者仍可逆势布局。 ## 主要观点 ### 市场走势分析 - **超跌反弹临近尾声**：大盘上涨，但市场分化明显，创业板强势上涨，而新能源板块开始下跌。 - **中期牛市尚未结束**：多个指数确认周线级别上涨，但仍在日线级别上未完成全部结构，牛市仍处于中场。 - **行业分化**：26个行业处于周线级别上涨，但部分行业如电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒被列为看空行列。 ### 市场景气与情绪观察 - **A股景气指数上升**：截至2026年4月10日，A股景气指数为18.63，较2023年底上升13.21，表明当前处于上升周期。 - **A股情绪指数看空**：市场波动率和成交额均处于下行区间，情绪指数信号为空，整体观点偏向看空。 ### 指数增强组合表现 - **中证500增强组合**：本周收益 $4.93\%$，跑输基准 $0.83\%$。2020年至今超额收益 $53.21\%$，最大回撤 $-10.90\%$。 - **沪深300增强组合**：本周收益 $4.53\%$，跑赢基准 $0.12\%$。2020年至今超额收益 $46.16\%$，最大回撤 $-5.86\%$。 ### 市场风格分析 - **风格因子表现**：Beta因子表现较好，而残差波动率、流动性、价值等因子表现不佳。 - **高动量股表现优异**：近期高动量股表现突出，但需警惕流动性、价值等因子的回调风险。 - **收益风格归因**：不同指数在不同风格因子上的表现差异显著，如中证500、创业板指在Beta因子上表现较好，而上证综指、上证50则表现不佳。 ## 关键信息 - **市场结构**：当前市场进入日线级别下跌后半程，市场分化明显。 - **行业趋势**：多个行业如石油石化、煤炭、钢铁、基础化工等处于周线级别上涨，但部分行业如电子、通信等已超涨，被列为看空。 - **投资建议**：中期可逆势布局，但需注意风险，短期以防御为主。 - **情绪信号**：当前A股情绪指数信号为空，整体市场情绪偏弱。 - **组合表现**：中证500增强组合和沪深300增强组合表现尚可，但需关注市场波动和因子变化。 ## 风险提示 - **历史规律与模型失效风险**：量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在模型失效和历史规律不适用的风险。 - **市场不确定性**：市场风格和行业趋势存在较大不确定性，需投资者自行判断和关注。 ## 附录要点 - **指数分析及投资建议**：各指数短中期和中长期观点不同，需综合判断。 - **行业分析及投资建议**：各行业走势和结构不同，部分行业已接近尾声，部分行业尚处初期阶段。 ## 图表目录 - **图表1-7**：各主要指数走势结构图 - **图表8-15**：各行业中期走势结构图 - **图表16-21**：A股景气与情绪指数相关图表 - **图表22-26**：黄金概念股及增强组合持仓明细 - **图表27-38**：风格因子相关性、收益率及收益归因图 - **图表39-40**：指数与行业分析及投资建议表 ## 相关研究 1. 《量化分析报告：择时雷达六面图：本周估值面和拥挤度分数弱化》 2. 《量化分析报告：以史为鉴：高油价背景下，权益资产表现几何？》 3. 《量化点评报告：四月配置建议：高不确定性下以防御为先》