20160602-招商证券_香港_-早间快讯_11页_2mb

文档内容总结

核心内容

1. 土壤环境治理目标：

   • 到2030年，全国土壤环境质量稳中向好，农用地和建设用地土壤环境安全得到有效保障，土壤环境风险得到全面管控。
   • 到本世纪中叶，土壤环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。
   • 主要指标：到2020年，受污染耕地安全利用率达到90%左右，污染地块安全利用率达到90%以上；到2030年，受污染耕地和污染地块安全利用率均达到95%以上。

2. 市场分析与投资建议：

   • 土壤修复治理市场短期内启动速度存疑，但长期市场空间确定，因此长期投资者有望获得更高回报。
   • 土壤污染检测、工业固废及危废处理、环评等前端领域在短期内更具受益潜力。
   • 推荐组合包括：柳钢股份、三钢闽光、宝钢股份、武钢股份、河钢股份、首钢股份、新兴铸管。

3. 钢铁行业数据：

   • 2016年5月中旬，重点钢企粗钢日产量环比增加2.23%，钢材日均销量环比增加17.23%，库存环比增加0.33%。
   • 钢材出厂价格环比下跌3.42%，其中长材下跌4.65%，板带材下跌0.62%。
   • 4月份，93家大中型钢铁企业实现销售收入2175.12亿元，利润总额72.14亿元，亏损企业14家，亏损面15.1%，亏损额12.03亿元。

4. 风险提示：

   • 钢厂复产超预期可能对市场造成压力。
   • 国际反倾销可能影响钢材出口。

主要观点

• 土壤治理领域具备长期发展潜力，但短期内需关注市场启动情况。
• 钢铁行业在2016年4月实现业绩好转，但5月中旬钢材价格出现下跌，需防范短期风险。
• 钢铁企业需关注库存变化和复产情况，同时考虑国际出口形势。
• 前端领域（如土壤污染检测、危废处理、环评）比治理领域更具短期投资价值。

关键信息

近期关注

数据发布

• US：API weekly crude stocks（6月2日）
• Euro zone：Producer Prices MM（未注明日期）
• US：Initial Jobless Claims（未注明日期）
• US：EIA Weekly Crude Stocks（未注明日期）
• China：Caixin Services PMI（6月3日）
• Euro zone：Retail Sales MM（未注明日期）
• US：Non-Farm Payrolls（未注明日期）
• US：Private Payrolls（未注明日期）
• US：Unemployment Rate（未注明日期）
• US：International Trade MM（未注明日期）
• US：Durable Goods, R MM（未注明日期）
• US：Factory Orders MM（未注明日期）
• US：ISM N-Mfg PMI（未注明日期）

上市公司活动

• 佳明集团控股有限公司：发布业绩/末期股息（6月2日）

覆盖公司分析

公司	股票代码	评级	股价 06/01	1年目标价	上涨空间	市值（百万美元）	EPS 2015	EPS 2016E	EPS 2017E	P/E 2015	P/E 2016E	P/E 2017E	研究员
华晨中国	1114 HK	买入	HK$7.7	HK$8.2	6	5,012	0.69	0.74	0.84	8.9	8.4	9.2	梁勇活
正通汽车	1728 HK	买入	HK$2.85	HK$3.5	23	813	0.29	0.39	0.46	7.9	5.9	6.2	梁勇活
吉利汽车	175 HK	买入	HK$4.12	HK$4.6	12	4,695	0.26	0.33	0.40	12.7	10.1	10.3	梁勇活
北京汽车	1958 HK	中性	HK$5.43	HK$6.5	20	5,259	0.44	0.52	0.58	9.9	8.4	0.0	梁勇活
长城汽车	2333 HK	中性	HK$5.96	HK$7.0	17	7,017	0.88	0.94	1.02	5.4	5.1	5.8	梁勇活
福耀玻璃	3606 HK	买入	HK$18.5	HK$20.0	8	5,987	1.09	1.16	1.31	13.6	12.9	11.0	梁勇活
和谐汽车	3836 HK	买入	HK$4.51	HK$6.2	37	917	0.39	0.42	0.50	9.3	8.7	0.0	梁勇活
中升控股	881 HK	中性	HK$4.13	HK$3.8	-8	1,144	0.21	0.25	0.29	15.7	13.3	14.2	梁勇活
中石化油服	1033 HK	中性	HK$1.47	HK$1.5	2	4,744	0.01	-0.01	0.05	208.1	N.A.	17.1	余晓毓
中海油田服务	2883 HK	卖出	HK$5.94	HK$4.3	-28	3,657	0.23	-0.51	0.07	20.7	N.A.	8.1	余晓毓
中国海洋石油	883 HK	买入	HK$9.46	HK$10.7	13	54,485	0.45	0.01	0.39	16.8	763.8	6.8	余晓毓
中石化冠德	934 HK	买入	HK$3.94	HK$5.14	30	1,264	0.41	0.49	0.54	9.6	8.0	6.9	余晓毓

其他行业分析

汽车汽配

• 重点公司包括华晨中国、正通汽车、吉利汽车、北京汽车、长城汽车、福耀玻璃、和谐汽车、中升控股等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性或卖出。

石油石化

• 重点公司包括中石化油服、中海油田服务、中国海洋石油、中石化冠德等，其中部分公司被推荐为买入或卖出。

房地产

• 重点公司包括华润置地、越秀地产、禹洲地产、碧桂园、雅居乐地产、绿城中国、中国海外发展、中国海外宏洋集团、世茂房地产、旭辉控股、招商局置地等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性。

TMT

• 重点公司包括智美集团、中国创联教育、金蝶国际、中国软件国际、金山软件、博雅互动、神州租车、腾讯控股、网龙、蓝港互动、猎豹移动、58同城等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性或卖出。

医药、医疗服务

• 重点公司包括三生制药、中国中药、兴科蓉医药、康哲药业、泰邦生物、中国财险、中国太保、中国人寿、中国太平等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性。

机械设备

• 重点公司包括中联重科、中国龙工、中国通号、三一国际等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性或卖出。

建筑业

• 重点公司包括中国铁建、中国交建、中国机械工程等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性。

博彩住宿休闲

• 重点公司包括永利澳门、汇彩控股、金沙中国、IMAX中国、美高梅中国、银河娱乐、澳博、华住酒店、新濠博亚娱乐等，其中部分公司被推荐为买入，部分为中性或卖出。

近期报告

• 2016-06-01：中国风电行业（李启浩，李今韵）
• 2016-05-31：恒大地产 (3333 HK)（苏淳德，张皓渊）
• 2016-05-31：康师傅控股 (322 HK)（王晓涤）
• 2016-05-30：安倍经济学已无计可施？日本不再是金融风暴的避风港（宋林，赵文利，谢亚轩）
• 2016-05-30：碧桂园 (2007 HK)（苏淳德，张皓渊）
• 2016-05-30：中石化冠德 (934 HK)（余晓毓）
• 2016-05-27：联想集团 (992 HK)（伍力恒，颜宇翱）
• 2016-05-26：I.T (999 HK)（麦耀钰，黄家豪）
• 2016-05-25：雅居乐地产 (3383 HK)（苏淳德，张皓渊）
• 2016-05-24：中联重科 (1157 HK)（焦一丁）
• 2016-05-23：港股策略双周报第9期（赵文利，纪春华，赵晓）
• 2016-05-20：汽车汽配（梁勇活）
• 2016-05-20：联想集团 (992 HK)（伍力恒，颜宇翱）
• 2016-05-19：越秀地产 (123 HK)（苏淳德，张皓渊）
• 2016-05-19：中国利郎 (1234 HK)（麦耀钰）
• 2016-05-19：美国宏观（宋林，赵文利，谢亚轩）

资料来源

• 彭博
• 招商证券（香港）