> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 开源晨会总结 - 2026年08月06日 ## 核心内容概览 本次开源晨会聚焦于2026年7月至8月期间的市场走势、行业动态及重点公司分析，涉及多个领域，包括中小盘、碳市场、通信、医药、电力设备与新能源等。 ## 主要观点 ### 总量视角 - **中小盘次新股表现亮眼**：天海电子、维通利、长裕集团被重点推荐，其在各自领域具备显著的技术优势与市场潜力。 - **碳市场趋势向上**：2026年7月全国碳市场成交量与价格均上涨，政策调整推动市场供需格局变化，碳价存在上行压力。 ### 通信行业 - **光通信配置时点已至**：北美云厂商资本开支大幅增加，光通信需求持续增长，AI云服务推动Token消耗指数级上升。 - **光模块与光器件景气度提升**：光模块及光器件板块迎来增长机遇，推荐亨通光电、中天科技、远东股份等。 - **光芯片产业加速发展**：国产光芯片企业正从验证走向量产，产业链多个环节迎来机会。 - **CPO与OCS技术加速落地**：CPO技术已进入量产阶段，OCS技术受益于光通信需求增长，相关企业迎来发展机遇。 - **Token工厂模式兴起**：Token服务进入标准化阶段，Token工厂模式成为AI云服务新趋势，推动全产业链景气度提升。 ### 医药行业 - **泽璟制药业绩高增**：2026H1公司营收与利润大幅增长，ZG006海外授权带来显著收入，全球化进程加快。 - **药明康德TIDES业务超预期**：公司业绩全面超预期，业务订单持续增长，上调全年盈利预测，维持“买入”评级。 - **小分子D&M业务增长迅速**：业务收入增长显著，客户与分子数量持续提升，预计全年收入增长约45%。 ### 电力设备与新能源 - **新宙邦受益AI与半导体国产替代**：公司是全球电容化学品龙头，半导体化学品业务快速增长，有机氟化学品受益于供需偏紧，有望迎来量价齐升。 ## 关键信息 ### 行业涨跌幅 - **前五行业**：电子（+5.66%）、有色金属（+5.34%）、建筑材料（+3.91%）、机械设备（+3.20%）、计算机（+2.55%） - **后五行业**：通信（-1.65%）、银行（-1.14%）、食品饮料（-1.07%）、公用事业（-0.54%）、石油石化（-0.41%） ### 碳市场动态 - **政策调整**：生态环境部发布2025、2026年度配额方案，推动市场从买方转向卖方，价格存在上行压力。 - **市场表现**：全国碳市场7月成交量与均价显著上升，CCER价格同步上涨，欧盟市场运行平稳。 ### AI云与Token发展 - **Token消耗指数级增长**：从2024年初的1000亿跃升至2026年3月的140万亿，AI应用推动算力需求激增。 - **TaaS模式兴起**：Token工厂模式成为AI云服务新趋势，推动产业链全面升级。 ### 公司重点分析 - **泽璟制药**：ZG006海外授权带来高收入，公司盈利预测上调，维持“买入”评级。 - **药明康德**：TIDES业务超预期增长，小分子D&M业务加速发展，上调全年盈利预测。 - **新宙邦**：电容化学品全球领先，受益于AI与半导体国产替代，预计2026-2028年业绩持续增长。 ## 风险提示 - **市场风险**：下游需求波动、原材料价格波动、市场竞争加剧。 - **政策风险**：中美贸易摩擦、政策实施不及预期。 - **技术风险**：技术替代、AI发展不及预期。 - **公司风险**：销售不及预期、创新药研发失败、核心人员流失、新业务放量不及预期、外汇风险等。 ## 推荐标的 ### 通信板块 - **推荐**：中际旭创、新易盛、杰普特、华工科技、源杰科技、仕佳光子 - **受益**：长光华芯、永鼎股份、光迅科技、博杰股份、光库科技、光智科技、云南锗业、天孚通信、罗博特科、联讯仪器、炬光科技、致尚科技、长芯博创、蘅东光、腾景科技、德科立 ### 医药板块 - **推荐**：泽璟制药、药明康德 - **受益**：无明确受益标的，但公司业务增长显著 ### 电力设备与新能源 - **推荐**：新宙邦 ### 其他板块 - **受益**：亨通光电、中天科技、远东股份、长飞光纤、长飞光纤光缆、烽火通信、俊知集团、通鼎互联、永鼎股份、奥飞数据、光环新网、大位科技、润泽科技、英维克、申菱环境、银轮股份、领益智造、飞龙股份、大元泵业 ## 估值方法的局限性说明 本报告分析基于假设，估值方法及模型存在局限性，不保证证券在特定价格交易，仅供投资者参考。 ## 法律声明 本报告仅供开源证券客户参考，非客户不得使用。报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 ## 开源证券研究所联系方式 - **上海**：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层 - **北京**：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层 - **深圳**：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层 - **西安**：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 - **邮箱**：research@kysec.cn