> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 亞洲電視控股有限公司財務與業務總結 ## 核心內容概述 亞洲電視控股有限公司（Asia Television Holdings Limited，股票代碼：707）截至2024年12月31日止年度的財務與業務報告顯示，公司在多個業務領域進行了策略調整，導致收入和虧損有所變化。報告涵蓋公司治理、財務表現、各業務線分析及風險評估等內容。 ## 主要觀點 ### 1. 財務表現 - **營業額**：本集團2024年度收入約為人民幣79,500,000元，較2023年度的人民幣105,300,000元下降約24%。 - **淨虧損**：2024年度淨虧損約為人民幣143,200,000元，較2023年度的人民幣164,600,000元有所減少。 - **毛損**：毛損約為人民幣28,300,000元，較2023年度的人民幣22,500,000元增加。 ### 2. 重點業務分析 #### (i) 布料及貿易業務 - 收入由2023年的人民幣78,400,000元降至2024年的人民幣52,400,000元。 - 貿易業務收入下降，主要因集團於2024年轉向提高毛利率策略，而2023年則採用較低毛利率以促進市場進入。 #### (ii) 放債業務 - 本集團於2015年起經營放債業務，主要針對香港、澳門及中國的個人及企業客戶。 - 信貸風險評估政策包括背景審查、財務能力評估及抵押品管理。 - 2024年度無新貸款批出，並已與部分借款人進行償還協議，其中一筆貸款以港幣5,000,000元結清。 - 對於逾期貸款，若逾期超過90天且無償還計劃，將進行全面減值。 #### (iii) 投資及經紀服務業務 - 2024年度出售上市證券，確認變現收益人民幣1,886,000元。 - 2024年出售永大集團股份，共27,364,200股，平均售價約港幣0.578元。 - 由於市場表現不佳，投資組合規模有所下降。 #### (iv) 媒體、文化及娛樂業務 - 收入微增至人民幣27,100,000元，但虧損增加至人民幣40,300,000元。 - 短視頻內容表現欠佳及媒體運營成本上升是虧損增加的主要原因。 - 直播電商業務計劃延遲至2026年，以應對市場挑戰和毛利率下降。 ## 關鍵信息 ### 董事會與管理層 - **董事會成員**：包括執行董事劉敏斌、鄧寶怡、梁璋評、查萝玲、李陽，以及獨立非執行董事韓星星、李玉、劉正揚。 - **審核與薪酬委員會**：由李玉、韓星星、劉正揚組成。 - **提名委員會**：由韓星星擔任主席。 ### 公司設施與註冊信息 - **註冊辦事處**：開曼群島 Cricket Square, Hutchins Drive, P.O.Box 2681, Grand Cayman KY1-1111。 - **香港總辦事處**：九龍尖沙咀東科學館道14號新文華中心A座5樓515室。 - **股份過戶及登記處**：開曼群島為 Conyers Trust Company (Cayman) Limited；香港為 Tricor Investor Services Limited。 ### 核數師 - **核數師**：中瑞和信會計師事務所有限公司。 ### 財務回顧重點 - **貸款減值**：2024年度因貸款結清，核銷減值虧損人民幣4,600,000元。 - **減值政策**：根據貸款合約利率、市場無風險利率、預期GDP增長率及貸款餘期評估信貸損失。 - **財務預測**：基於媒體業務的最新表現和未來計劃，2023及2024年度的財務預測被使用，其中毛利率預測降低，以反映市場趨勢。 ### 估值與減值評估 - 估值師使用修正資本資產定價模型（CAPM）進行貼現率計算。 - 關鍵估值假設包括無風險利率（彭博）、貝塔系數（彭博）、權益風險溢價（Aswath Damodaran研究）、規模溢價（業務估值資源）及特定風險溢價（估值師專業判斷）。 - 董事會確認減值評估結果，並認為符合會計及企業治理政策。 ### 未來戰略 - 媒體業務短期戰略為擴展多個數位平台及尋找影片權利投資機會。 - 長遠目標為建立高質量電商平台，提供「一站式」服務，並拓展至其他華語地區。 ## 總結 本集團在2024年度進行了多項業務調整，包括放債業務策略轉變、投資組合變動及媒體業務延遲計劃，以應對市場環境變化。財務表現有所改善，主要得益於貸款減值核銷、成本控制措施及投資收益。然而，媒體業務仍處於虧損狀態，需持續優化內容及運營策略。 ```