> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】黑色周报0328总结 ## 核心内容 本周黑色系商品市场在成本支撑与需求恢复的双重影响下，钢价预计震荡偏强运行。主要因素包括霍尔木兹海峡封锁带来的能源供应紧张，以及钢材终端需求的季节性回升。 ## 主要观点 - **宏观因素**：霍尔木兹海峡被封锁导致中国天然气断供，若持续90天，将对国内煤炭供需造成显著冲击，占当月产量的 $2.4 - 2.6\%$。 - **产业动态**：本周五大钢材品种库存环比下降 $2.49\%$，产量略有下降，但表观需求回升 $2.24\%$，显示需求端有所改善。 - **钢材品种表现**： - **螺纹钢**：总产量环比下降 $2.7\%$，库存下降 $1.6\%$ 和 $7.2\%$，表观需求环比增长 $8.3\%$。 - **热卷**：产量环比增长 $1.8\%$，库存下降 $1.8\%$ 和 $1.3\%$，表观需求环比增长 $1.0\%$。 - **成本支撑**：钢厂铁水产量增加，带动铁矿等炉料需求上升，能源价格高企支撑了钢材成本。 - **市场预期**：随着旺季推进和天气转暖，基建项目资金到位节奏有望加快，钢材终端需求预计持续提升。 ## 关键信息 ### 一、卷螺矿期现价格 | 项目 | 2026/3/27 | 2026/3/20 | 周度变化值 | 周度变化幅度 | |------|----------|----------|------------|--------------| | 上海螺纹价格 | 3290 | 3230 | 60 | 1.8% | | RB2605 | 3124 | 3123 | 1 | 0.0% | | 上海热卷价格 | 3290 | 3280 | 10 | 0.3% | | HC2605 | 3299 | 3297 | 2 | 0.1% | | 曹妃甸超特粉价格 | 673 | 676 | -3 | -0.4% | | I2605 | 812.0 | 815.5 | -4 | -0.4% | 数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联、Wind ### 二、螺纹钢与热卷数据 #### 螺纹钢 - **产量**：本周197.9万吨，环比下降 $2.7\%$ - **库存**： - 35城市库存：642.8万吨，环比下降 $1.6\%$ - 钢厂库存：219.2万吨，环比下降 $7.2\%$ - **表观需求**：225.37万吨，环比增长 $8.3\%$ #### 热卷 - **产量**：本周305.6万吨，环比增长 $1.8\%$ - **库存**： - 33城市库存：369.4万吨，环比下降 $1.8\%$ - 钢厂库存：83.9万吨，环比下降 $1.3\%$ - **表观需求**：313.63万吨，环比增长 $1.0\%$ 数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 ### 三、铁矿数据 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化幅度 | |------|-----|-----|------------|--------------| | 45港口库存 | 17000.31 | 17098 | -98.09 | -0.57% | | 铁矿钢厂库存 | 8978.56 | 9034.06 | -55.5 | -0.61% | | 日均疏港量 | 313.09 | 320.90 | -7.81 | -2.4% | | 日均铁水产量 | 231.09 | 228.15 | 2.94 | 1.29% | 数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 ## 图表说明 - **图0**：上海地区卷螺价差，反映卷螺价差变化。 - **图1**：螺纹主力合约基差，显示期货与现货价格关系。 - **图2**：热卷主力合约基差，反映热卷期货与现货价格关系。 - **图3**：铁矿主力合约基差，显示铁矿期货与现货价格关系。 - **图4-图7**：螺纹产量、库存及表观需求数据，展示螺纹钢市场动态。 - **图8-图11**：热卷产量、库存及表观需求数据，反映热卷市场状况。 - **图12-图15**：铁矿45港库存、钢厂库存、疏港量及铁水产量数据，显示铁矿市场趋势。 ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 文章内容不构成期货买卖的出价或询价依据，亦不构成投资建议。 - 本文仅供内部参考，未经授权不得私自转载或转发。 - 华鑫期货研究所基于“四维一体”决策模型，提供专业分析与研究服务。 --- **联系人**：侯梦倩 **期货从业资格**：F3070960 **投资咨询资格**：Z0017338 **邮箱**：houmq@shxqh.com **地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） **邮编**：200000 **电话**：400-186-8822