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光大期货能化商品日报（2026年2月13日）总结

核心内容概览

2026年2月13日，光大期货能化商品日报对主要能源化工品种进行了市场分析，整体趋势以震荡为主。报告指出，地缘政治风险、供需变化以及成本端波动是影响各品种价格的主要因素。同时，春节假期临近，市场交易活跃度下降，建议投资者轻仓操作，注意风险控制。

主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：WTI 3月合约收盘下跌1.79美元至62.84美元/桶，跌幅2.77%；布伦特4月合约下跌1.88美元至67.52美元/桶，跌幅2.71%；SC2604以456.3元/桶收盘，下跌24.4元/桶，跌幅5.14%。
• 供需分析：IEA预测2026年全球石油供应过剩将达373万桶/日，与上月预测相近，表明供应端压力持续。
• 风险提示：美伊谈判可能对油价产生较大影响，建议节前轻仓操作，关注地缘政治风险。

燃料油

• 价格走势：FU2605收涨1.09%，报2888元/吨；LU2604收涨0.45%，报3349元/吨。
• 库存情况：新加坡陆上燃料油库存环比减少6.19%，富查伊拉库存减少20.31%。
• 市场结构：低硫市场因套利船货增加承压，高硫市场因供应紧张和需求稳定走强。
• 风险提示：套利经济性下降可能影响3月流入情况，美伊谈判可能引发油价波动，建议节前轻仓。

沥青

• 价格走势：BU2603收跌0.24%，报3327元/吨。
• 供需分析：国内沥青出货量环比减少23.1%，改性沥青产能利用率下降0.9%；稀释沥青港口库存增加，原料供应充足。
• 市场预期：供需双弱，但盘面跟随油价偏强，需关注油价波动风险，建议节前轻仓。

聚酯

• 价格走势：TA605收跌0.76%，报5220元/吨；EG2605收跌1.09%，报3723元/吨。
• 基本面：PX、PTA基本面逻辑稳定，聚酯负荷走弱，远月偏强预期。
• 需求端：春节临近，下游企业逐步放假，原料和产成品小幅累库。
• 风险提示：关注原油价格波动及聚酯工厂节后复工节奏，建议节前轻仓。

橡胶

• 价格走势：RU2605下跌125元/吨至16450元/吨；NR主力下跌75元/吨至13370元/吨；BR主力下跌305元/吨至12715元/吨。
• 市场结构：成本端原料价格支撑，但供需双弱，港口库存小幅累库。
• 风险提示：春节假期期间需关注泰南地区开割情况、国内库存变化及轮胎厂订单交付，建议轻仓操作。

甲醇

• 价格走势：太仓现货价格2210元/吨，CFR中国价格261-265美元/吨。
• 供需分析：国内供应高位震荡，伊朗装船下降将支撑2月到港量；MTO装置负荷低位，港口去库速度缓慢。
• 风险提示：需关注检修装置复产及到港量变化，预计甲醇价格窄幅震荡。

聚烯烃

• 价格走势：华东拉丝主流在6520-6700元/吨；PP和PE期货价格均下跌。
• 基本面：上游装置稳定，下游企业补库结束，即将进入累库阶段。
• 风险提示：关注春节假期期间聚酯原料是否有意外停车，节后复工节奏影响价格走势，建议轻仓操作。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东PVC市场价格维稳，电石法5型料4710-4800元/吨，乙烯料主流在4950-5100元/吨。
• 基本面：国内需求放缓，出口政策变化短期支撑价格。
• 风险提示：预计PVC价格维持底部震荡，关注出口政策和成本端波动。

市场消息

1. ARA枢纽库存变化：汽油库存下滑至128.4万吨，燃料油库存增加至111.2万吨，航空燃油库存减少，石脑油库存增加，柴油库存小幅上升。
2. 俄罗斯向古巴供应原油：俄罗斯准备向古巴运送原油和燃料，以缓解其燃料短缺问题。

图表分析

• 主力合约价格：各品种价格整体呈现震荡走势，受地缘政治和成本端影响较大。
• 基差：多数品种基差维持稳定或小幅变动，部分品种如乙二醇、沥青等基差率较低，市场贴水情况稳定。
• 跨期价差：燃料油、沥青、乙二醇等品种的合约价差显示市场供需关系变化，部分价差收窄，市场预期波动。
• 跨品种价差：原油内外盘价差、燃料油高低硫价差、乙二醇-PTA价差等反映市场联动性，部分价差变动明显。

研究团队成员介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，拥有十余年研究经验，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，硕士学历，研究经验丰富，多次获得行业奖项。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析，多次在主流财经媒体发表观点。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师，具备期现贸易经验，多次获得优秀作者称号。

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