> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 - 2026-05-29 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月29日的生猪期货早报，由大越期货投资咨询部的王明伟撰写，分析了生猪市场近期的供需状况、期货与现货价格走势、持仓情况以及市场预期。报告指出，生猪市场短期内面临供应和需求双减的局面，价格或进入震荡偏弱格局，但中期可能维持区间震荡。 ## 主要观点 ### 1. 市场供需情况 - **供应方面**：五一节后，生猪养殖仍处于亏损状态，存栏量小幅下降，短期出栏量减少，预计长假后生猪供应将有所减少。 - **需求方面**：猪肉消费整体偏淡，但有回升迹象，需求预期有所改善，但短期内仍不乐观。 - **综合判断**：预计本周市场供应与需求均有所减少，猪价短期或进入震荡偏弱格局。 ### 2. 基差情况 - 现货全国均价为9520元/吨，2607合约基差为-1075元/吨，现货贴水期货，偏空。 ### 3. 库存情况 - 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 ### 4. 盘面走势 - 生猪期货价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空。 ### 6. 预期价格区间 - 生猪LH2607预计在10500至10900元/吨附近震荡。 ## 关键信息 ### 1. 近期要闻 - 生猪消费市场受需求淡季影响，供应减少，现货价格短期偏弱。 - 五一假期后，生猪需求继续偏淡，现货进入供减需弱阶段，价格短期回落空间有限，可能探底回升后进入震荡。 - 生猪养殖利润亏损扩大，短期仍保持悲观预期，大猪集中出栏后积极性减弱，供需从两淡中逐渐回升，支撑短期价格预期。 - 现货价格短期偏弱，期货短期探底回升，中期维持区间震荡格局。 ### 2. 利多因素 - 国内生猪供应处于五一节后淡季。 - 国内猪粮比降至历史低位。 ### 3. 利空因素 - 国内生猪需求整体偏淡。 - 国内生猪存栏同比减少低于预期。 ## 当前主要逻辑 市场关注点集中在生猪出栏情况和鲜肉需求变化上，出栏节奏和需求回升对价格走势有重要影响。 ## 主要风险点 - 生猪存栏维持高位，出栏增多预期对猪肉价格形成下行压力。 - 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 生猪期货行情 ### 1. 期货价格与仓单 - **5月21日**：主力2607合约11020元/吨，仓单1419吨。 - **5月22日**：主力2607合约11190元/吨，仓单1357吨。 - **5月25日**：主力2607合约11000元/吨，远月2609合约12460元/吨，仓单1355吨。 - **5月26日**：主力2607合约10775元/吨，远月2609合约12310元/吨，仓单1305吨。 - **5月27日**：主力2607合约10655元/吨，远月2609合约12100元/吨，仓单1235吨。 - **5月28日**：主力2607合约10730元/吨，远月2609合约12130元/吨，仓单723吨。 ### 2. 价差走势 - 1-3、1-5、1-9合约价差逐步收窄，显示市场对近期价格的预期趋于一致。 ## 生猪现货行情 ### 1. 各规格猪均价 - **2023年5月29日**：外三元生猪现货价格全国均价为9.52元/公斤。 - **各地区价格**：山东9.97元/公斤，江苏10.02元/公斤，湖南9.33元/公斤，广东10.4元/公斤。 ### 2. 毛猪价格走势 - 5月28日，全国外三元毛猪价格为9.52元/公斤。 ### 3. 猪价差走势 - 标肥猪价差走势显示，随着猪价上涨，价差逐渐收窄。 ## 生猪基本面分析 ### 1. 供给端分析 - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **出栏量**：2024年1-5月出栏量有所回升，但整体仍维持低位。 - **出栏均重**：2024年5月出栏均重维持在123.0千克左右，略有下降趋势。 ### 2. 饲料成本与盈利 - **育肥成本**：2024年5月育肥成本维持在14.5元/千克左右。 - **出栏利润**：2024年5月出栏利润为-500元/千克，整体仍为亏损状态。 ### 3. 替代品价格 - **猪牛价差**：2024年5月猪牛价差为-21.0元/斤，显示猪肉价格相对牛肉仍处于弱势。 - **猪羊价差**：-18.0元/斤。 - **猪鸡价差**：-28.0元/斤。 ## 总结 生猪市场短期内面临供应和需求双减，价格或进入震荡偏弱格局。然而，随着五一节后需求的逐步回升，中期市场可能维持区间震荡。当前市场核心关注点为出栏节奏和需求变化，同时需关注生猪存栏和消费信心等风险因素。生猪期货价格在10500至10900元/吨附近震荡，市场预期总体偏空。