> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报总结 - 周琴 ## 核心内容 本报告为烧碱期货市场分析，包含价格走势、基差、现货价差、成本利润等关键数据，并结合市场逻辑与交易策略进行研判。 --- ## 烧碱期货价格走势 | 合约 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|---------|---------|--------|----------| | SH610 | 1904 | 1943 | -39 | -2.01% | | SH611 | 1891 | 1941 | -50 | -2.58% | | SH701 | 1944 | 1987 | -43 | -2.16% | **主力持仓**：23.02万手（较前日增加1.6万手，涨幅7.59%） **仓单变化**：SH仓单629手（较前日减少221手，跌幅26.00%） --- ## 烧碱现货价格 | 地区/产品 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |-----------|---------|---------|--------|----------| | 山东32% | 605 | 605 | 0.00 | 0.00% | | 江苏32% | 680 | 680 | 0.00 | 0.00% | | 浙江32% | 820 | 820 | 0.00 | 0.00% | | 山东50% | 1000 | 1030 | -30.00 | -2.91% | | 广东50% | 1285 | 1285 | 0.00 | 0.00% | | 新疆片碱 | 1850 | 1900 | -50.00 | -2.63% | | 广东片碱 | 2825 | 2825 | 0.00 | 0.00% | | 西南片碱 | 2475 | 2475 | 0.00 | 0.00% | --- ## 烧碱现货价差 | 价差组合 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |----------|---------|---------|--------|----------| | 山东50%-32% | 109 | 169 | -60 | -35.42% | | 江苏50%-32% | 234 | 234 | 0 | 0.00% | | 广东片碱-广东50% | 255 | 255 | 0 | 0.00% | | 广东50%-山东50% | 570 | 510 | 60 | 11.76% | | 华南片碱-西北片碱 | 725 | 725 | 0 | 0.00% | | 西南片碱-西北片碱 | 375 | 375 | 0 | 0.00% | --- ## 烧碱成本利润 | 成本/利润 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |-----------|---------|---------|--------|----------| | 山东原盐价格 | 210 | 210 | 0 | 0.00% | | 山东液氯价格 | 150 | 1 | 149 | 14900.00%| | 江苏液氯价格 | 150 | 50 | 100 | 200.00% | | 山东烧碱利润 | -146 | -146 | 0 | 0.00% | | 江苏烧碱利润 | 103 | 103 | 0 | 0.00% | | 山东氯碱综合利润 | -13 | -145 | 132 | -90.76% | | 50%碱出口利润 | 94 | 34 | 61 | 179.48% | --- ## 市场研判 ### 【市场回顾】 - **液碱价格**：山东地区32%离子膜碱主流成交价格605-720元/吨，均价稳定；50%离子膜碱主流成交价格980-1020元/吨，较上一工作日均价下降30元/吨。 - **需求情况**：山东下游需求平淡，氯碱企业生产稳定，出货压力尚存。 - **价格调整**：个别企业根据自身供需情况调整价格，32%液碱成交区间不变，50%液碱价格下调。 ### 【逻辑分析】 - **库存情况**：上周全国小幅去库，库存仍处同期高位；山东环比累库，江苏环比去库。 - **开工情况**：烧碱开工环比小幅回升，但仍处于同期低位。 - **需求分析**：氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势。 - **价格走势**：烧碱绝对价格低位，供需现实弱，预期也弱，且受潜在仓单压制，价格上方压力仍大。 - **策略建议**：短期震荡偏空，空单持有；中长期仍以反弹抛空为主。 ### 【交易策略】 1. **单边策略**：短期震荡偏空，空单持有；中长期反弹抛空为主。 2. **套利策略**：暂时观望。 3. **期权策略**：暂时观望。 --- ## 关键信息 - 烧碱价格整体下行，主力合约SH610、SH611、SH701均出现下跌。 - 现货市场中，山东50%液碱价格下调，其他地区价格保持稳定。 - 仓单减少，但上方压力仍存，需关注潜在供应变化。 - 成本端波动较大，山东液氯价格大幅上涨，江苏液氯价格也有显著上升。 - 烧碱利润整体低迷，山东氯碱综合利润亏损，50%碱出口利润上升。 - 中长期来看，烧碱仍面临供需过剩压力，反弹抛空策略为主。 --- ## 附图说明 - 图1：烧碱11合约价格走势图 - 图2：山东32%碱现货价格 - 图3：烧碱11基差走势图 - 图4：烧碱11-1月差走势 - 图5：山东氧化铝厂液碱采购价格 - 图6：烧碱仓单 - 图7：山东烧碱利润 - 图8：山东液氯价格 - 图9：山东氯碱综合利润 - 图10：江苏烧碱氯碱综合利润 --- ## 作者信息 - **研究员**：周琴 - **期货从业证号**：F3076447 - **投资咨询证号**：Z0015943 - **联系方式**：zhouqin_qh@chinastock.com.cn --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。